2020年3月18日

    自2008年金融海嘯以來，「存股者」即將再一次面臨2019冠狀病毒疫情所帶來的「壓力測試」，測試看看我的資產組合置於這一特定的極端情境下，是否能受得起市場的突變。

    2008年金融大海嘯之前的2007年6月我的資產組合是14萬元現金加上82萬元的股票型基金和368萬的台股與每個月將近3萬元的薪資；海嘯過後的2008年12月，我的資產組合變成28萬元的現金加上55萬元的股票型基金和200萬的台股與每個月將近3萬元的薪資。

    那時台股指數從將近萬點跌到只剩四千點，比腰斬再多一些。因為有薪水的固定收入來注資到其他三個資產組合，所以現金增加是理所當然的，股票型基金和台股的總市值也因為有持續注資進去，所以看起來比台股的大盤跌得少一些。

    另外，2008年領到的股利大約29萬，2009年因前一年的金融大海嘯造成公司營運普遍都不好，所以持股數雖然比2008年多，但領到的股利只剩21萬。

    這次疫情的影響越演越烈，可能會超過2008年的金融大海嘯，對我的資產組合預計會有以下幾點影響：

    (1)股票市值大縮水：股價的暴跌、公司倒掉。

       昨天看到一則新聞提到「航空業因新冠疫情「空前萎縮」 專家：多數業者可能5月底將破產」(https://tw.news.yahoo.com/航空業因新冠疫情-空前萎縮-專家-多數業者可能5月底將破產-080638480.html)

金融海嘯時，我同學對他的員工說，如果一直沒有案子，公司至少可以撐個十年，如果能夠找到這樣的公司來投資，那就不怕公司倒掉了。

股價的暴跌是現在進行式，有些公司會倒掉可能是未來完成式。

    (2)股利縮水

       我當兵的朋友把他的仁寶賣了，後來又買了台泥。前幾天才聊到，台泥去年業績超好，所以今年他得到的股利應該也不差，但今年的業績恐怕不樂觀，明年就要勒緊褲帶了。

    (3)無薪資收入來注資

       三月份幾個案子都取消了，到目前為止，這個月只做了一個案子，賺了320元，展望未來很難樂觀。所以股市縱然有低檔，也很難再有新的資金可逢低買進了。

       持續注資來投資到底有多重要呢？從以下的表格就可以看得出來。      

        2008年12月假使我看到股票市值大幅縮水而停損出場，可拿到大約200萬現金，再加上薪資的結餘，到2014年6月大約會有存款362萬；2008年12月如果我看到股票市值大幅縮水而停止加碼，後來台股從4591點漲到9393點，大約漲了一倍，所以到2014年6月應該會有400萬市值的股票加上162萬的現金；但我選擇的路是持續加碼而不留現金，到了2014年6月股票總市值來到了我想像不到的818萬。為了避免煮熟的鴨子飛了，半年內我賣了一半的股票改買會配息的債券型基金，雖然可以增加一些現金流，但也錯失了股市上萬點的行情。

    現在我的戶頭少了固定的薪資收入，我將以315萬的債券、460萬的台股和256萬的現金來接受壓力測試，結局如何就等下回分曉了。