《亞股》美股振士氣！星、港、韓、澳、紐及大陸股市全面向上衝

[泰國央行下修2007年經濟成長率]

[紐西蘭再度提高現金利率至7.75%]

[全美4月份消費者信心指數下跌至104，低於預期]

[奧地利造紙業抱怨成本增加]

《國際產業》美上週煉油設備利用率意外下滑，汽油庫存連11週減少

《國際金融》美三月耐久財訂單優於預期，市場估聯準會維持利率不變

[商品價格四處漲 Fed升息 勢所難免]

《亞股》美股振士氣！星、港、韓、澳、紐及大陸股市全面向上衝

【時報綜合外電報導】昨夜美股道瓊指數收盤首次站上13,000點，亞股士氣大振，早盤一片紅通通，新加坡股市晨市盤中漲1.23%；港股漲百餘點；大陸股市漲0.25%；澳股漲0.49%；紐股漲0.30%。

紐西蘭央行今日調高利率一碼，官方現金利率至7.75%，為所有已開發國家中最高，吸引熱錢湧現，紐股走高。油價銅價走高，帶動澳洲股市由礦業和石油股領軍，Woodside石油漲0.6；%BHP Billiton漲1%；Rio Tinto漲0.5%；鋅生產者Zinifex漲2%；銀行股表現分歧。分析師表示，澳洲3月份通膨率意外溫和，未來市場焦點將放在獲利報告。

日股晨收漲129.48點至17365.64，京陶(Kyocera)和信越化學今日發表財報前，股價雙雙走高。日經新聞報導，新力將籌資3000億日圓(25.3億美元)擴大電子業務，並分割金融部門，股價漲0.9%。

船運費走高，帶動航運股全面上揚，Kawasaki Kisen漲3.9%；三井OSK漲2.9%。先進測試(Advantest)調降獲利展望，晨收跌2.7%。

南韓綜合股價指數早盤漲0.95%。浦項鋼鐵和現代重工雙雙大漲，媒體報導兩家公司將交叉持股；Hynix獲利未達預期，但下半年展望看俏，早盤漲0.78%；三星電子轉投資的三星信用卡公司獲准上市；三星應聲漲1.77%。

[泰國央行下修2007年經濟成長率]

泰國央行公告，因泰國國內市場需求疲弱，因而下修2007年經濟成長率為3.8%~4.8%。泰國央行預測，私人及政府投資在年底大選前恐無法回復，另由於市場信心不足，加上政府長期政策未明，致使2007年下半的投資復甦往後遞延至明年。

央行對2007年總體投資預測由原先的6%~7%下修為4%~5%，私人投資約計擴張2%~3%，政府部門投資則約計成長9%~10%，出口成長預測則因預期主要貿易伙伴貿易總額將成長4.4%，故由原先的7.5%~10.5%增加為9%~12%；總體消費預測維持為3.5%~4.5%；泰銖仍將因貿易順差及資本流入持續對美元升值。

整體而言，2007年經濟成長率預測將下修為3.8%~4.8%，2008年則將較原先預測的4.0%~5.5%調高為4.3%~5.8%，投資人可望將在明年泰國政情與政策明朗後展開新的投資計畫，而今年仍將持續對產能利用擴張計畫的投資。假設今年底泰國大選能順利完成，將可使市場在明年第1季重拾信心，低利率及通貨膨脹率亦將進一步刺激市場經濟發展。

泰國央行認為目前泰國基本面穩固，暫無採行刺激經濟措施之必要，消費者仍具購買力，過度刺激消費恐使消費大眾收支失衡而招致反效果，此外，央行顧及政情不穩，也不考慮降低利率以防資本流出。泰國財政部長仍將於5月初宣布降低抵押權登記與交易費用，及公營銀行無條件的低息長期貸款等政策。

泰國證交所(SET)原計劃赴日本舉辦的上市公司巡迴展被泰國財政部取消，財政府官員表示，由於財政府長剛換，故準備該活動的時間不足，因而取消。SET總裁Mr. Patareeya Benchakulchai表示，央行下修GDP成長率預測對股示影響有限，因為政府拓展股市交易的訊息已被投資人所吸收，一般外國投資人則仍對泰國股市的低本益比充滿興趣。

[紐西蘭再度提高現金利率至7.75%]

依據紐國準備銀行及New Zealand Herald之新聞報導，紐國準備銀行總裁Mr. Allan Bollard本(96)年4月26日宣布提高0.25%現金利率。紐國才於本年3月8日宣布提高現金利率至7.50%，經過這次調整，紐國現金利率已達7.75%。

依紐國準備銀行所發布之新聞稿，紐國經濟活動尤其是國內需求自2006年底來持續地擴張，鑒於房市熱絡、政府支出增加、貿易條件改善、移民增加及勞工市場需求甚殷等因素，紐國生產力資源過度擴張並對製造能力產生更大壓力，例如再度發生勞工之欠缺現象(不論有無經驗)，在這些壓力之下，非貿易性財貨之通貨膨脹已有加速上漲之跡象。

雖然貿易加權匯率(trade-weighted exchangerate)上揚，將稍減中期通貨膨脹之壓力。但紐國匯率目前已達歷史新高及高至不符中期基本條件應有之高檔。紐國準備銀行認為雖然部分出口商持續面臨挑戰，但由於國際乳品價格上漲及觀光客增加等因素可令該等產業所得增加。

鑒於固定房貸利率已於上個月調整現金利率時調高，爰本次調高現金利率之目的係保證中期通貨膨脹率維持在紐國準備銀行所設定之1%至3%之目標。

紐國許多經濟學家認為本年3月份現金利率調高係因過熱之房市無減緩跡象及通貨膨脹持續引起關切所造成之不可避免之結果。雖然紐國準備銀行B總裁在本年3月調高現金利率時表示不想因此對紐國出口商及紐國經濟造成傷害，但紐元升值已對紐國出口商造成傷害，對於本次調高現金利率，出口商則亦表憂心。

[全美4月份消費者信心指數下跌至104，低於預期]

在汽油價格上漲可能引發通貨膨脹、並且稀釋經濟成長力道等隱憂下，4月份全美消費者信心指數下跌至104，創去年8月以來新低。工商協進會4月24日公布的最新調查報告顯示，4月份消費者信心指數低於分析師所預估的105，更遠低於3月份上調後的108.2，並且是去年8月跌至100.2以來的新低點。

工商協進會消費者研究中心負責人Lynn Franco表示，汽油價格上揚是消費者對經濟前景缺乏信心的關鍵因素；他指出，3月份指數也下跌，但單純只對短期前景信心不足，4月份指數下跌的背後因素較複雜，不僅對前景沒信心，也對當前現狀失望。

就調查分項來看，衡量受訪者對當前經濟現況信心程度的當前情勢指數（Present Situation Index）跌至131.3，低於3月份的138.5，是六個月來首度下跌；衡量受訪者對未來六個月信心程度的預期指數（Expectation Index）跌至85.8，低於前一個月的87.9；通膨預期指數上升至去年8月以來最高記錄，其中，對未來12月份通膨預期指數上漲至5.2%，超過3月份的4.9%。

受訪者認為就業機會「非常多」的比率降至27.8%，低於3月份的30.3%；認為工作「很難找到」增至20.4%，高於前一個月的18.9%；認為未來六個月就業機會將增多的上升至12.9%，高於前一個月的12.7%；認為就業機會減少則由16%降至15.7%。受訪者未來六個月計畫購屋的比率降至2.7%，創2004年11月以來新低，上個月為3.2%。

[奧地利造紙業抱怨成本增加]

奧地利27家造紙業者2006年產量達到520萬噸，成長率達5.3%；營業額亦增加7%，金額共計約達360億歐元。2006年造紙業的業績雖不錯，但卻仍比不上2001年及2002年的高峰期。

由於生產機器的改良，以及高單價產品需求的增加，造紙業預估今年生產量及營業額均將明顯增加，但是業者亦抱怨木材、舊紙、能源等成本費用急速增加，即使產品售價提高，也僅能抵銷部分的成本費用。今年能源價格不斷調漲，特別是木材原料價格上升達43%，導致今年成本將增加9千萬歐元。木材原料成本約占總成本的50%，業界表示，紙張價格的上漲是勢在難免。

奧地利造紙業公會會長Michael Groeller表示，由於生產成本的增加造成業者許多重要的投資被迫延緩，或者取消。

《國際產業》美上週煉油設備利用率意外下滑，汽油庫存連11週減少

【時報外電綜合報導】由於煉油設備利用率意外下滑2.6%，導致上週美國汽油庫存續減，連續第11週減少。美國能源部(EIA)公布截至4月20日止美國庫存報告，原油庫存量為334.5百萬桶，較前一週增加210萬元，汽油庫存量為194.2百萬桶，減少280萬桶，蒸餾油庫存量為117.3百萬桶，持平。

《國際金融》美三月耐久財訂單優於預期，市場估聯準會維持利率不變

【時報外電報導】周三在美國商務部公布較預期強勁的三月份耐久財報告後，近月份聯邦基金期貨行情未見波動，反映出市場持續預期聯邦準備理事會將在接下來的兩次決策會議維持其指標利率於五．二五％不變。

美國三月份耐久財訂單經季節因素調整後成為二一四八．五億美元，成長三．四％，表現優於增幅從先前的一．七％預測值經上修至二．四％的二月份數據。反映企業設備支出的重要指標─不含飛機的非國防資本財訂單，繼二月份下滑二．三％後，於三月份增加四．七％。

三月份整體耐久財訂單的三．四％增幅，超出華爾街的預期。根據道瓊斯通訊社的調查，二十五位受訪經濟學家的預測中間值為增加二．七％。而受到廣泛注目的供應管理協會月報顯示，三月份美國製造業活動成長減速。該組織的製造業指數從二月份的五二．三滑落至三月份的五○．九。該指數如果高於五○，代表製造業景氣仍在擴張。

商務部指出，三月份運輸業訂單成長，拉高耐久財整體需求。運輸業訂單繼二月份躍增一○．二％後，於三月份成長八．○％。

不含運輸產品的所有耐久財訂單繼二月份下滑○．四％後，於三月份增加一．五％。該月份基本金屬需求增加二．五％，金屬製品需求增加一．二％，機械需求增加四．二％，電子設備需求增加二．五％，但電腦與電子產品需求下滑○．一％。資本財訂單於三月份成長八．二％，非國防資本財訂單成長一一．七％。

[商品價格四處漲 Fed升息 勢所難免]

【鉅亨網編譯／綜合紐約外電．4月25日】 英國通貨膨脹明顯上升，助使英鎊自1992年以來， 首度突破了2美元大關。聮邦準備理事會(Fed)升息的可 能性，也因而急劇升高。一般人總認為，通貨膨脹上升會讓鈔票變薄，因為 在真實的世界裡，事情的確就是這麼演變。價格上漲意 味每單位貨幣的購買力降低，亦即造成了貶值效果。

但是金融市場總是能領先常人一步，至少大多時間 如此。當通貨膨脹高過了政府的目標，尤其是像英國這種 國家，金融市場便會預期，英國央行將會迅速採取行動 ，抑制通貨膨脹。英國央行在遭到民選官員干預了幾十 年後，約十年前，終於能夠獨自行使職權。

為了抑制通貨膨脹，就必須緊縮貨幣政策，因而造 成利率上升。事實上，推升英鎊突破2美元的因素，就是 這股利率上升的展望，而非購買力下降。交易員預期，英國央行貨幣政策委員會在5月10日舉 行會議時，將調升基準利率，由5.25%調升至5.5%。而這 天正是Fed下次會議的前一天，其基準利率亦恰為5.25% 。

如果Fed並未升息，美元兌英鎊將持續走低，美元兌 大多其他貨幣亦將下跌。自2001年以來，美元兌英鎊已 下跌了約30%，美元兌日元亦下跌了約15%，美元兌歐元 更下跌了40%。

雖然美元下跌有助增加出口，促進經濟成長，但卻 也可能拉抬進口商品價格，推升通貨膨脹。繼而，對美 國國內廠商而言，因為勞工市場吃緊，生產力下降，使 得企業成本上升，壓縮了獲利率，將不得不調升銷售價 格。

全球的貨幣情況仍寬鬆。黃金價格上漲至接近每盎 司700美元，即是明證。1月時，黃金價格僅略高於600美 元。中國沸騰的經濟成長，推升了全球的商品價格，尤 其石油，亦拉高了美國的通貨膨脹。此外，因為越來越 多的玉米被用於生產已醇，食品價格也隨之飆漲。

在美國國內，房屋市場雖然下滑，房租上漲卻仍推 升了通貨膨脹。約佔消費者物價指數三分之一的房租， 較去年上升了逾4%。眾所周知，美國的通貨膨脹大幅高於Fed可接受的 2%水準。但Fed仍表示，房屋市場的困境，不致波及到 其他經濟層面，因而不致拖累經濟落入衰退。如果Fed所言不虛，那麼升息一碼至5.5%，可能仍不 足以壓低通貨膨脹至目標水準。