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2021-11-21 17:26:53Sam

活泉茶館636-五十股策略

20211121

 

那天大學同學說他有買過基金,但每次都虧,他都會設停損點,一到停損就賣了,經過幾次的停損後,他改成投資保險。他舉他媽媽幫他買的年金險為例,現在每年都可領不少的錢,我說那是當年利率高,我20年前在郵局買的年金險,年化報酬率也有5%!但現在利率低,投資保險的報酬率比定存高不到哪裡去,但他說因為他太太在保險公司工作,對保險商品比較了解,投資保險比較安穩。

 

他去洗手間時,我就向另一位同學提起我小姨子的例子,「腰斬後會再解套的基金,意味著它可以漲一倍,只要你敢在腰斬時投入第二筆資金,第一筆資金是解套,第二筆資金則是翻倍賺……(註一)

 

我存股、領股息的公司有一家叫做威健(3033)的,當然,我也有推薦內人去買,1110日她Line我說威健漲停板31.4元,我問她說,妳要賣嗎?她說可能還會再漲,不急著賣;我說我已經賣掉1張了,去年威健曾經跌到10.6元!她則大吃一驚,真的嗎?讓諸位看一下yahoo!股市月K線圖就可一目了然:

 

 

去年威健跌到11元時,相對於我的持股成本(註二),其實已經對折了!說實在的,我也沒有勇氣對折時再去買它。

 

之前大學同學邀約我同遊三重力行市場,他說三重是他童年回憶的所在,用餐時他說雖然我極力推薦他投資股票,但股票他買不多是因為怕公司倒了就變壁紙。步行經過我當兵朋友家就順道拜訪,我說我這朋友買了好幾百萬的台灣水泥股票,並靠股息在過生活,請問台灣水泥會不會倒?同學說應該不會。那為什麼不買台灣水泥的股票呢?十年來平均報酬率有5%,比存定存不到1%好很多。

 

不敢買股票除了怕變壁紙之外,還怕價格會下跌。曾在書中看過,「人們對虧損的恐懼常大過獲利的喜悅」(註三),為了克服變壁紙的恐懼,我把五股策略(註四)變成五十股策略(註五)。假如投資500萬元,使用五股策略,只要有一家變壁紙,損失就很慘重,100萬就消失了;但使用五十股策略,就算有一、二家變壁紙,也不過是九牛一毛、無關緊要,所以去年就算威健已經對折,我也沒有給它停損,只是因為它業績變差,不太想再買它,沒想到因疫情的關係,今年業績竟然突飛猛進。不過,五十股策略雖然可減少變壁紙時的損失,但也降低了獲取暴利的機會,魚與熊掌是不可兼得的,有一好就沒兩好。

 

肥羊為了克服價格下跌的恐懼,他會先做心理建設,「如果明天就是崩盤,那麼我們今天更該買股票,讓世人見識我們『賠錢』的勇氣」、「為何買股票需要漲呢?買股票會跌不好嗎?跌了,才能買更多的股票」、「每次當有學生問我:『可不可以買股票?』我都會回答他説:『可以買,但賠錢與我無關。』其實正確的說法應該是,『你可以買,但買了會賠錢。』」、「買股票的意義在於追求賠錢」、「因為肥羊就是知道會賠錢才買的,所以下次有人問你買股票會不會賺錢?你要勇敢的告訴他:『我是為了追求賠錢,才買股票的。』他就會把你送進精神病院療養,人如果不瘋狂一點,很難在股票世界活下去。」

 

肥羊像是夜晚吹口哨壯膽、讓你戴著鋼盔向前衝,但也有人會用「資產配置」來緩解股價下跌的衝擊。假如能找到一種與股票「負相關」的投資商品,當股票下跌時、它會上漲;當股票上漲時、它會下跌,就好像以前物理學過的「波動」理論(註六),當兩個相同的波,波峰和波谷重疊時,就可讓水面看起來波瀾不興。美國國庫券通常被用來和股票做「資產配置」,再透過「股債平衡」(註七)使得總資產能穩定向上成長。例如,你採取50%股票+50%債券時,當股市崩盤、股價下跌40%、債券上漲20%+債息4%時,你總資產就只是跌了8%( 40%x50%-20%x50%-4%x50%=8%);如果股市大漲40%,而債券跌了20%,但收到4%的債息,你總資產就會上漲12%(40%x50%-20%x50%+4%x50%=12%),比單純存定存高很多。當然,這只是一個比喻,股、債之間雖然擁有負相關,但相關性未必是如此。

 

也有人使用與股票「不相關」的投資商品,例如定存,不管股票上漲或下跌,它都不會跌,此法稱為「資金控管」。股價大跌時就解約部份的定存去買股票、股價大漲時就賣掉部份的股票去存定存,透過再平衡以保持股票n%對定存(100-n)%的比例。例如,你採取50%股票+50%定存,當股市崩盤時,下跌了40%,你總資產頂多只下跌20%(40%x50%=20%);相反的,當股市大漲40%時,你總資產也只上漲20%(40%x50%=20%)

 

解決變壁紙和股價下跌這兩個難題,我當兵朋友說我同學還是不會買股票,因為人家是當老闆,看不上這一點小錢的!這我倒是同意(註八)。這也讓我想起聖經中曾經提到,保羅在雅典與市上所遇見的人辯論,說:「眾位雅典人哪,我看你們凡事很敬畏鬼神。我遊行的時候,觀看你們所敬拜的,遇見一座壇,上面寫著『未識之神』。你們所不認識而敬拜的,我現在告訴你們。」(註九)如果我同學和雅典人一樣,只是說說聽聽,入寶山卻空手而歸,那還真是可惜啊!

 

*********

註一:

https://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1380709932

 

註二:

買進日期

剩餘張數

 

單價

張數

總價

賣出日期

單價

張數

總價

獲利

2013/6/20

0

威健

21.2

1

21231

2021/11/11

32.3

1

32155

10924

2013/7/12

1

威健

21.7

1

21602

 

 

 

 

 

2014/1/9

2

威健

23.3

3

69999

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021/11/12

31.5

1

31358

 

2015/4/24

1

威健

22.9

1

22934

 

 

 

 

 

2015/4/30

2

威健

23.2

2

46470

 

 

 

 

 

2015/5/7

2

威健

23.7

2

47467

 

 

 

 

 

2015/5/12

0

威健

23.3

2

46666

2021/11/10

31

1

30861

12865

 

 

 

 

 

 

2021/9/30

28.8

1

28670

 

2015/6/5

0

威健

23

1

23032

2021/9/24

29.8

1

29666

6634

2015/9/9

1

威健

18.05

1

18075

 

 

 

 

 

2016/4/19

1

威健

19.9

1

19928

 

 

 

 

 

2017/11/1

0

威健

18

1

18027

2021/9/23

29

1

28870

10843

2020/8/14

2

威健

17.95

2

35952

 

 

 

 

 

2021/8/16

0

威健

23.7

1

23733

2021/9/10

25.95

1

25837

2104

12

19

415116

43369

 

註三:

https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6005325

https://puataiwan.com/new-583328/

https://www.thenewslens.com/article/124087

 

註四:

https://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1278168594

 

註五:

https://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1380483172

 

註六:

1907年諾貝爾物理獎:阿爾伯特・邁克生-台灣物理學會-物理雙月刊 (ps-taiwan.org)

干涉是波動的基本性質。波動有波峰和波谷。以水面的波浪為例,波峰是波浪的最高點、波谷是波浪的最低點,而連續兩個波峰或波谷的距離就叫做波長。干涉是指兩個波浪重疊在一起。兩個波峰重疊就會互相疊加、波峰和波谷重疊就會互相抵消,分別叫做建設性干涉(constructive interference)和摧毀性干涉(destructive interference)。

註七:

https://www.masterhsiao.com.tw/Mirror/m012/m012.php

https://udn.com/news/story/7251/5111646

 

註八:

之前我幫老闆處理部份的外銷案子,一年從這個客戶群,公司就可賺到大約一千萬台幣,只是接案子很難有複利效果,今年賺一千萬,明年、後年大概也都是一千萬,很難有成長,除非去開發新客戶,那就很累人了!(但從現實面來看,三年前我老闆要是沒有痛下決心停業,經過這兩年的疫情,恐怕現在也是要被迫出場了。)

 

註九:

保羅雅典等候他們的時候,看見滿城都是偶像,就心裏著急;於是在會堂裏與猶太人和虔敬的人,並每日在市上所遇見的人,辯論。還有伊壁鳩魯斯多亞兩門的學士,與他爭論。有的說:「這胡言亂語的要說甚麼?」有的說:「他似乎是傳說外邦鬼神的。」這話是因保羅傳講耶穌與復活的道。他們就把他帶到亞略巴古,說:「你所講的這新道,我們也可以知道嗎?因為你有些奇怪的事傳到我們耳中,我們願意知道這些事是甚麼意思。」(雅典人和住在那裏的客人都不顧別的事,只將新聞說說聽聽。)(17:19~21)

創造宇宙和其中萬物的上帝,既是天地的主,就不住人手所造的殿,也不用人手服事,好像缺少甚麼;自己倒將生命、氣息、萬物,賜給萬人。他從一本造出萬族的人,住在全地上,並且預先定準他們的年限和所住的疆界,要叫他們尋求上帝,或者可以揣摩而得,其實他離我們各人不遠;我們生活、動作、存留,都在乎他。就如你們作詩的,有人說:『我們也是他所生的。』我們既是上帝所生的,就不當以為上帝的神性像人用手藝、心思所雕刻的金、銀、石。世人蒙昧無知的時候,上帝並不監察,如今卻吩咐各處的人都要悔改。因為他已經定了日子,要藉著他所設立的人按公義審判天下,並且叫他從死裏復活,給萬人作可信的憑據。」眾人聽見從死裏復活的話,就有譏誚他的;又有人說:「我們再聽你講這個吧!」(17:24~32)