2013-03-12 10:13:02期指贏家

歐元或慢貶 (轉載)

歐元或慢貶

  在歐債危機平息一段時間後,意大利日前奉上了糟糕的大選結果:中左翼聯盟贏得了眾議院中微弱的多數席位;但在參議院,沒有任何黨派或潛在聯盟獲得足夠多的席位。這使該國未來政策的推行面臨巨大阻礙。意大利政壇的動向將直接影響意大利債市,進而可能左右歐元走勢。

  “我認為,大選結果不利於歐元,並將在一段時間內令其承壓。意大利反改革黨派取得的勝利暗示,選民們對於緊縮非常反對,且拒絕德國主張的政策。這一點使歐債危機重燃,並可能威脅歐元區其他國家改革措施的繼續實施。”聯邦外匯機構首席市場分析師OmerEsiner表示。

  德意誌銀行10國集團外匯全球主管

  AlanRuskin認為,意大利大選結果將有利於美元,而歐元兌日元英鎊加元等貨幣匯率中期內將不會走強。

  “從短期來看,當歐債危機變嚴重時,歐洲央行為了緩解債務問題、維護歐元地位,必須維護市場對歐元的信心,這會導致歐元暫時恢復性升值。從CME空頭持倉情況來看,當前市場對歐元的風險厭惡情緒達到階段性低點。”中信建投分析師周金濤表示,“因此,歐元/美元不會大幅上漲。我們認為今年歐元/美元的高點將低於1.40。”

  國泰君安分析師王喆認為,歐元貶值可能會成為趨勢。“作為美聯儲量化寬松政策的追隨者,歐元區仍有進一步寬松的空間。而且,強勢歐元不利於歐元區支柱經濟體德國的貿易改善。”王喆預計,歐洲央行會通過對歐元施加壓力以令其貶值,或通過擴大資產購買規模等手段,實現貨幣寬松。

  中信證券(600030,股吧)研究報告也預計,歐元兌美元匯率將繼續回落,這是因為:從政策面來看,歐洲央行或將實施進一步寬松的貨幣政策;從經濟基本面來看,歐元區產出缺口持續大於美國;從領先指標來看,歐元區復蘇動力亦弱於美國。

  周金濤同時指出,雖然今年歐元/美元不會大幅上漲,但歐元下跌幅度也將有限。“首先,歐洲央行表明了維護歐元地位的立場,這使歐元的風險厭惡情緒在可控範圍之內。其次,中國正在尋求外匯儲備多元化。如果歐債危機再次惡化,中國會再次出手相助。中國可能在未來數年內成為歐美匯率變動的緩衝器。再次,美元大幅升值不符合美國利益。美國目前外債與GDP的比例在100%附近,美元升值無疑會加重債務負擔。”周金濤預計,今年歐元/美元下跌的低點將高於1.20。

  花旗集團G20外匯策略部門主管StevenEnglander認為,意大利選情的確令歐元受挫,但並非災難。他回顧稱,貝盧斯科尼擔任意大利總理期間,歐元/美元曾在1.40上方維持數月之久。

  蘇格蘭皇家銀行貨幣策略師PaulRobson認為,只要歐元/美元在1.3170下方,就應逢高做空歐元/美元。BK資產管理公司聯合創始人KathyLien表示,歐元走勢的關鍵取決於意大利國債收益率。