市場高融資及高融券的把戲

常聽市場人士說資券是散戶指標，那是很久很很久以前單純的想法，筆者覺得此一時彼一時也，真正有趣的實際現象，往往和市場人士不知所云的解釋相差了十萬八千里，容筆者細說幾種特殊的戲法，以正視聽。

1. 實質套利：券資比無意義
該股基本面先不管好壞，資券一直增加，券資比很高，市場常說要軋空，謂之【空頭不死，多頭不止】，因而前仆後繼擁入，最後死的很慘，無論多單或空單皆然。
因為實際上，常見的大部分是套利空單，若不久的將來特定人有股票入庫，有價差當然先空，可賺無風險利潤，尤其有錢人更會如此，如CB、現增及員工庫藏股發行或轉換或配發時。此時累積的空單，未來會現券償還，股價隨便拉，基本上不會影響到放空鎖住的利差，以此當指標操作易被誤導！

2.【養、套、殺】三部曲
如果主力操作一檔股票，一套資金可賺最多利潤，風險又比較小，如何作？
2-1一般會以現股低檔吸入籌碼，構築漂亮的線形。
2-2接者使用融資繼續吸納，再大量用融資拉抬，邊拉邊出，以量滾量，拉開成本區，但維持融資餘額增加，以便增加可券空的額度。

2-3接著上方累積空單。
換言之，現股成本於低檔區，向上行進拉抬的融資成本會稍高，接著逢高佈空單，相對空愈多利潤鎖的愈多，風險會變小，此時券資比會略增加，市場會說要軋空，多單趕快上車。
2-4接著開始宰殺多方，首先，現股傾巢而出，造成爆大量收長黑，以震懾多頭，市場會說融資餘額很高必需洗出來，所以引來新空單，但不一定空的到，此時主力會用融資開始向下摜，讓【券資比】因資變少而大增，並造成限券，所以以為空單不死，多頭不止，勇敢的散戶又跳進去抵擋，其他聞香而來的空單會在半途持續加入追空，等到斷到散戶的多單時，主力的空單開始於低檔回補，完成一場戰役。

至於其中另有配合利多利空的誘餌，暫不贅述！主力用現股賺完整的上漲波，用融資打工賺行進間的小利，再用空單賺完整的下跌波，此為業內、大股東及主力慣用手法，股海險惡，仙拼仙，不可不知！

2. 看完第2點分鐘，假設看到融資餘額80%以上，並已限資，也沒有空單，股價於低檔，這種現象準備要幹什麼？常理可知，融資一定是特定人佔走了，可能後面有利多公佈，也可能資額度準備好了，開始要逢高空了；近幾年，主管機關規定平盤以下不能放空，結果有些股票高融資、無融券，以前第一飯店及國產車，日K線呈一條水平直線，一堆人明知有鬼，爭相排隊放空，但天天開盤下一檔，怎麼空也空不到，尾盤再用1張拉到平盤，善意的說法，籌碼鎖定，不知何時要噴出，但大部份業內都知公司有問題，敬鬼神而遠之，後來證明是往下暴跌。
所以異常的資券變化，如不知公司背後的金融操作，最好避開，股票那麼多，何必孤戀一枝花。

說明/注意事項如下：

1.
【盈餘配股及現金增資】：此類大家比較熟悉，證期局核準日、最後過戶日、除權基準日及增資股上市日時，要稍微留意股價波動，有蛛絲馬跡可循，各主要財經媒體有整理相關日期。

2.
【員工認股權】：每家公司規範不同，留意該年度到期且尚有賺頭之憑證，可到股市公開資訊觀測站(http://newmops.tse.com.tw/)---彙整總表---員工認股權憑證基本資料彙總表中查。

3. 【庫藏股發放】：股市公開資訊觀測站---公司概況---庫藏股資訊

只知道轉讓給員工可能有多大賣壓，員工詳細分配張數，需要各公司自行確定之後，才有所謂套利空單的機會，外界不得而知確切時程，但可向員工詢問。

4.
【CB】：證期局核准後就要小心，時程不透明(必須自己問公司或主辦承銷商)，畢竟是國內商品，有些同業或債券基金及平衡式基金經理人會知道。

5.
【ECB】：證期局核准後就要小心，因在國外，時程更不透明，訂價日前幾天常會大波動，請參考敝人下一篇拙文『大股東對散戶奪命連環殺』。

6.
【GDR/ADR】證期局核准後就要小心，因也在國外，時程一樣不透明，訂價日前常引動Hedge Fund進來套利，股價波動變大。

7. 【新金融商品】：透過券商或銀行海外公司操作，非操盤者難窺其貌

宮本　2004/11/13

 富貴險中求，股市中充滿了陷阱
最近一段時間的台股走勢，比國際股市差，國際股市漲，台股不見得漲；國際股市跌台股必跌，操作難度增加，投資人必需切記：選股不選市。

　台灣股市周轉率奇高，名列世界第一，投資人喜好追逐短線、急功近利，把股市當作政府核准的賭場，也因此造就了台灣的證券投顧事業。台灣股市每天在各電視台、電台、媒體的解盤節目不下兩百個，可謂世界奇觀，投顧老師屢傳使用詐術欺騙投資人，投資人花了冤枉錢加入會員破費受氣事小，股票慘賠，甚至傾家蕩產，那就「代誌大條」了。

　目前活躍在電視上的「老輸」，不下兩百人，今天就跟廣大的讀者朋友再聊一聊投顧「老輸」吧。

　如果你看到第四台的投顧老師口沬橫飛、唱作俱佳的在推銷自己時，你必須要先知道什麼叫作「話中有話」，你必須抓住一段言語它背後所隱藏的真意，才能免於上當受騙，在股市立於不敗。在人生的許多事情上，例如男女之間的對話也都是如此。例如，先說一段平常男女之間的對話內容；話說，一位男士和一位標緻的女士，兩人愜意的走在街上，路過一間百貨櫥窗，那位漂亮的女士停下了腳步，看了看櫥窗內一件「麻豆」身上的時裝，問了身邊的男士說：「你看這件衣服好不好看?」，那位男士看了一眼說，這件衣服太花俏，而且太暴露，並不怎麼樣。那位漂亮的女士一聽，若似失望的往前走……。其實，那位漂亮的女士，當時話中，是告訴那位男士：「我想試穿那件衣服，還有，你覺得我身材不好？你是不是能買給我?」這時如果那位男士聽懂女士的話中含意，當天夜晚肯定是十足羅曼蒂克的。

　在這裡古董張我最主要是要告訴股市投資朋友，聽人說話的內容一般是不應只聽從表面的意思，尤其是聽電視上投顧「老輸」所說的話，「老輸」為了要招收會員謀生作生意，都會想一套技倆讓投資人加入，投資朋友要會慎思明辨。

　例如投顧「老輸」在電視上拿一張個股走勢圖說：你看這強勢股，漲停板!如果投資朋友看到這裡，就以為投顧「老輸」神準，帶會員買的股票支支都是漲停板，而急著匯錢加入會員的話，那投資人可能就倒霉、會錯意了。事實上，投顧「老輸」在電視上，拿著一張個股走勢圖說：你看這就是強勢股，漲停板!他的實際意思是：這檔股票漲停板，但是，我手上也沒有，可是我也沒騙你，我只是告訴你，這檔股票今天漲停板，是強勢股沒有錯啊!你因此來加入會員，是你想像力豐富，我們「老輸」就靠你們這種笨蛋發財……。

　或者是投顧「老輸」在電視上拿著一張N月前，個股的走勢圖告訴投資人說：N月前我在這裡跟你說可以買進這檔股票，你看!這檔股票是不是漲了五成還有五成，漲了一倍還有一倍；漲到今天，漲了一大段。如果投資朋友看了後，又跑去匯錢加入會員，那投資朋友又上當了。事實上是投顧「老輸」當時買進後，立刻套牢，陷入中段整理，早就「換股操作」或自動消失了，更別說是有賺到。

　諸如此類的還有，投顧「老輸」在電視上或傳真稿上，說這檔股票正在「最後整理」，可以多加留意。如果投資人聽了以為馬上就會漲，就跑去買，套牢了只能自認倒霉。因為「老輸」的真正的意思是：這檔股票走到這裡我也看不懂，再來要上要下我也猜不到，反正我手上也沒有，跌下來也不關我的事，你買到了如果賺到了算你運氣好…。

[價量關係] 與 [籌碼分析] 的看法
所有指標屬於"結果"，是由K線行為所衍生，由過去因子推論未來，只有"可能"結果，並無"鐵定"結果。而主力技術，在於"可預知的風險與利潤" 是鐵定會如此的走勢，不這樣走，公司派或是作手"會倒楣的"。就算是天災不可抗拒之力，也會破線後""補線""再上，完成最初目的，除非政府力量介入，否則鮮少會"失敗"。

價量關係坊間一堆探討，卻都沒有個正確教學，要知道一檔股票要去作價，必須先了解 "中線五個空間"，來龍跟去脈，過去的叫做來龍，視為已發生的籌碼壓力點以及未來完成參考點，未來的叫做去脈，視為引導誘發認同的中線五個空間完成目標點。

這樣說吧!一檔股票要作，必須先從觸底點(最低點)往前推算8-13個月，有個最高的態勢完成點，主力以此為目標點，開始扭轉，空翻多，突破最後一個末跌高點，此為外面波浪理論所說的，第一浪行為，之後看股性，分為1.主力股，2.投機股，3.法人股，4.軋空殺多股，5.異型股，五類股五種作價手法，

壓回第二浪行為也不同，有的W底、有的V彈、有的破底，之後產生第三浪的主昇段，通常主昇段的量能多為"量滾量"，也就是說，量能溫和放大，通常為昨日量的1.382倍的擴增，而此時五日均量5mv，也會產生一個波幅，每個波幅是比前波幅更大，產生"波幅，波波漲"，此為攻擊量潮，買股票在量縮五日均量的當天，通常是窒息量的洗盤點，隔日通常只要"高開"，就攻擊出去了。

當第四浪中段整理結束，就只剩下"拉高出貨"帶角區，此區通常被散戶說為，另一五浪攻擊開始，通常剛好是我們作為"誘多"手法的一種，之後我們會誘多完作"殺多"行為，這邊通常伴隨，假破底翻或是N字攻擊，讓那些自以為懂技術分析的半水桶者上當，再度進場，後面的殺多壓低出貨，自然我們可以順利出脫剩下的1/3持股，以上為簡單扼要的解說!!

股市必勝法則經驗談
一 . 每年大盤月K月D均小於20方進場投資

有很多電視分析師.老師在大盤下跌的時候都會說跌到這裡不會再跌了.這裡就是底部了.最後10次有11次看錯.讓投資人受傷慘重.其實大盤多空是無法預測的會告訴你明日多空的人可能是其中的三種人一種人是操盤歷練不深的人.另一種人是要你參加會員故意告訴你這裡是底部.你才會參加會員.因為散戶投資朋友喜歡做多單.第三種人是常常看錯的人.以後希望各位只相信你電腦的月KD指標.只有月KD小於20及月底部量等於頭部量的10% ~ 20%之間.二個條件均符合才是真正的底部區.此時才對照日線分批買進

二 . 選擇價值嚴重被低估的股票

我以前買股票常常會選擇從100元跌到30或20.結果買進去以後並不會漲.其他股票可能都漲翻了.我的股票卻漲一點點.自從學會巴菲特及巴菲特的老師葛拉罕的價值投資才恍然大悟原來我買的股票雖然便宜.但是偏離安全價值線很近.20元的股票真正的價值才10元或7~8元.雖然買到很便宜.卻買到很貴的價格.後來我採用價值投資法之中的股價淨值比.卻發現卻找來一大堆垃圾.結果不知問題出在哪兒 ? 經過某億萬贏家指點才發現.其中的端倪.與各位投資朋友分享如下選擇價值嚴重被低估的股票.如果你採用的是股價淨值比投資法買進的個股必須符合以下各個要件 :

1. 產業龍頭股.在全世界具有絕對的競爭優勢

像美國的花旗銀行citibank.韓國的三星集團sunsong .8年前台灣的台積電.都是具有絕對競爭優勢的好公司.投資朋友可能會問我絕對競爭優勢的觀念很糢糊.具體講一家公司想在市場具有絕對競爭優勢必須在其產業的領域中.達到40%以上的佔有率而且其產品未來5年不容易被取代.也就是技術層次進入門檻要高不然市場規模要夠大而像台灣過去的雨傘業 .東隆五金鎖頭業.雖然市佔率達到40%.但其產品無技術層次可言.容易被越南.中國大陸取代.所以競爭優勢的地位.常常被取代 .因此這種公司比較不符合我們的投資標的

2 . 產業必須有成長性

我最喜歡的公司.它他連續5年的產業成長率最好是2003年成長成長20%.2004年成長30% .2005年成長成長40%. .2006年成長成長50% .2007年成長成長60%.能夠逐漸年成長的就是好公司

3 . 負債比例最好低於25%

像台灣的營建類股.雖然股價嚴重被低估.股價淨值比達到0.3 ( 通常我買進的區間是0.3~0.8之間 )雖然符合我們買進的條件.但其負債比率均高達60%以上有的甚至達到80%.例如國泰建設91.10.11的收盤價為7.2淨值12股價淨值比0.6負債比率卻只有13%.反觀太平洋建設91.10.11的收盤價為1元淨值5.87股價淨值比0.17負債比率卻高達80%就不是我們買進的標地.雖然國泰建設符合負債比例小於25%及股價淨值比小於0.8但是再投資買進時我認為有二個缺點產業未來3年缺乏成長性.不是世界級企業.雖然是台灣營建業的龍頭.但營建類股在目前來講.屬於蕭條產業.我賦予國泰建設的合理股價淨值比為0.5.也就是跌到6以下才進入買進區間不是世界級企業.只有在台灣具有競爭優勢

4. 股價淨值比必須低於1

通常我賦予各產業的股價淨值比如下電子股0.8以下龍頭股可調高至0.9 ~ 1傳統產業股0.3以下龍頭股可調高至0.4 ~ 0.5但各產業的龍頭可調高0.1~0.2.例如台積電屬於電子股.照理講股價淨值比是0.8但是如果股價淨值比是0.9~1我也會考慮購買

5 . 以上四個條件必須符合大盤月K及月D小於20

因為.雖然你買進的可能是產業具競爭絕對優勢.股價淨值比.負債比例也符合標準.產業也具成長性.但是符合大盤KD小於20時進場您將買到更嚴重低估的股票.告訴各位一個很丟臉的事.這些經驗是我上刀.山下油鍋.流血流汗所換來的經驗

三 . 向世界第一名 . 獲利一兆的超級贏家學習

我建議您找一位市場超級贏家當您的基本分析指導顧問.而不是技術分析者.這幾年來在台灣我看到用技術分析賺大錢的只有少數幾位.不過我沒有看到成交單.不能說是這是事實.僅憑觀察臆測而已.在我學習股票投資的前二年.老師告訴我的方法是100%用技術分析投資.公司是做什麼的 ? 財務狀況如何 ? 老闆是誰 ? 產業前景都不用管它 ? 照著技術分析買賣就對了 ? 結果呢 ? 我告訴您我幾乎每天唱著沈文程那首心事誰人知.套一句台語的俗話輸到鬼抓去我並不是批評技術分析不好那畢竟是大賠小賺的方法.而且是迎合多數投機散戶的教學方法.而且比較適合期貨.多年以後我的學習老師變成股票相關書籍其實都帶給我一些助益.最後拜讀葛拉罕.巴菲特的書才恍然大悟.績效從此愈來愈穩.愈來愈好.網站有我們介紹巴菲特投資秘訣的書單.有空記得全部買回來精讀.不要捨不得花小錢.偷抓雞.先灑一點米.沒關係..對您一生會有很大幫助的.巴菲特和披得林區這兩位仁兄.真的不錯.真的可以當您終生的學習對象

四 . 絕對不要融資擴張信用

在這裡您可能會說您技術很行.但是我告訴您.98%的人會輸在壓力.以下我把融資的恐怖.用數字換算出來給各位參考

以1000萬現金為例.自備款4成:

1000萬融資=2500萬
2500萬x 7 %(第一天跌停板) = -175萬剩825萬
2500萬x 7 %(第二天跌停板) =-162萬剩663萬
2500萬x 7 %(第三天跌停板) =-152萬剩511萬
2500萬x 7 %(第四天跌停板) =-142萬剩369萬
2500萬x 7 %(第五天跌停板) =-132萬剩237萬
2500萬x 7 %(第六天跌停板) =-115萬剩122萬
2500萬x 7 %(第七天跌停板) =-107萬剩15萬

以1000萬現金為例.自備款4成:
1000萬融資=2500萬
2500萬x 7 %(第一天漲停板) = 賺175現金1175萬
2500萬x 7 %(第二天漲停板) =賺187現金1362萬
2500萬x 7 %(第三天漲停板) =賺200金1562萬
2500萬x 7 %(第四天漲停板) =賺214現金1776萬
2500萬x 7 %(第五天漲停板) =賺229現金2005萬
2500萬x 7 %(第六天漲停板) =賺245現金2250萬
2500萬x 7 %(第七天漲停板) =賺262現金2512萬
2500萬x 7 %(第八天漲停板)=賺281現金2793萬

聰明的投資朋友.看了以上的資料.您覺得如何呢?當然我知道融資很好賺.可是.您有沒有覺得它不耐震.這十幾年來發生郭婉容事件.連續19天無量跌停.921大地震您連跑都跑不掉.只有二次.不管您在市場賺了多少錢.只要其中一次.保證您傾家蕩產.一切化為烏有.何況第一天跌停板就損失將近200萬您真的砍的下去嗎? 算您想砍真的砍的掉嗎?

五 .投資資金以3年用不到的閒錢最好

有一些過去實在輸的很慘的投資朋友.有時候我會常常關心他們投資的績效.甚至鼓勵他們是否應該找一檔好公司從月線底部買進好好的抱他半年一年.常常我得到的答案是.哪是有錢人才有辦法這樣做.我這個錢下個月要繳房貸或是我哪有那個閒錢曬乾(台語)這裡我要很明確說明的是 :

樂 透…………..大家都可以買的
六合彩…………..一般人也都可以買
期 貨…………..專業投資人滿5年以上才可能贏
股 票…………不是有錢人的遊戲.而是有三年用不到閒錢的人

因為如果您有期限或是還款的壓力.在每一個投資的時點.您可能會心中暗暗的說算了虧一點點沒關係.這筆錢下個月即將用到.先出場算了就這樣虧一些一些.最後終於在種種資金壓力之下錢愈來愈少.最後畢業 game over黯然離開股市.還好心的叮嚀別人股市是會咬人的最好不要去.唉ㄚ.好一個日行一善的善心人士

六 . 選擇最好連幼稚園的小朋友都能懂的行業

以一位世界級的投資大師巴菲特來說.他買進的個股.是他過去及現在知道了解且簡單易懂的.營業項目如下:

業 務 內 容
花旗銀行……………….銀行業務
美國運通銀行………….銀行業務
吉列刮鬍刀…………….男人每天使用的刮鬍刀
華盛頓郵報……………..報紙
喜斯糖果………………糖果
可口可樂………………飲料
GEICO………………保險公司

以一位全世界股票投資績效最好(300萬賺到300億)日本股神是川銀藏來說.他買進的個股.是他過去及現在知道了解且簡單易懂的.營業項目如下:

業 務 內 容
日本水泥…………………水泥開採
住友金屬…………………礦產開採
我個人未來想投資的產業.這些產業是不是連您家隔壁的小明.小華都懂呢 ?業 務 內 容
TFT-LCD…………………電腦螢幕
加油站 ………………… 無鉛汽油

七 . 投機客是輸家.抱著投資態度的人才是大贏家

您必須區分投機與投資的不同

投機的定義 : 把焦點放在5分~日K線的短線投機人.並且天天關心明日大盤者

投機的人每天做那些事 ? 每天看即時盤 . 關心明日漲跌.賭性堅強.打死不退而且嚴重偏好技術分析

投機的人30年後結果如何 ? 終日為錢所苦.可能到處向人借錢.沒錢讓週遭人看不起

投機的人誰最喜歡 ? 軟體商.券商.營業員

投機方法會口頭認同的人 ? 軟體商. 券商 . 營業員.他們通常告訴顧客投機的方法.自己卻用投資大波段的賺錢方法.但以上也有好的人

投資的定義 : 偏重基本面研究.採行大波段或長期投資者

投資的人每天做那些事 ? 出國旅遊渡假.環島旅行有空時做基本分析

30年後投資的人結局如何 ? 住城堡.可能開直昇機.成為億萬富翁

投資的人誰最喜歡 ? 產業.財報分析資料提供廠商.與一群贏家為友

以上兩種人歷經30年還存活下來的人 : 遠離盤面.採用價值投資法的投資贏家

八.花一天學技術分析.用一輩子學價值分析

您只要花一天把大盤月線K線.月KD月成交量學精通就夠了. 如果不相信我把技術基本分析者這幾年我看到獲利情形說明如下:

不懂技術及基本分析者 : 最怕郵差來按鈴.真的輸到看到郵差.信箱就怕 ( 因為都是要錢的信件 )典型代表

您只要花一天把大盤月線K線.月KD月成交量學精通就夠了. 如果不相信我把技術基本分析者這幾年我看到獲利情形說明如下:

不懂技術及基本分析者 : 最怕郵差來按鈴.真的輸到看到郵差.信箱就怕 ( 因為都是要錢的信件 )典型代表人物 : 營業大廳的投機人技術分析短線進出者 : 大賠小贏. 最後拎者僅存一件褲子傷心落淚離開的投機人典型代表人物 : 券商貴賓室的嘉賓.幾年後畢業.走出貴冰室身體摸起來感覺冰冰的人猜猜看.貴賓室的人都是走著進來.怎麼出去的各位猜猜看 ? 用月線技術分析加上基本分析者 : 大賺小賠.每天唱者快樂的出帆的投資人約獲利 1 ~ 5 億台幣典型代表人物 : 元大張姓客戶.

僅用價值分析者 : 一位美國的老先生 ~ 巴菲特 ~
僅僅 獲利 1兆台幣而已啦

九 . 成為一位大波段或長期投資者

一生只要對一件事.如果你以60元的價格買進鴻海10張.總金額為60萬元歷經10年便成了36294600賺了59倍而已啦.如果您89年以120元價格.買進台積電10張.總金額是120萬.歷經7年股本膨脹了14倍來到1168億但是回收13248000整整獲利10倍而已啦.另一個吳先生成功的故事.吳先生本來是一位銀行小職員靠著努力研究價值投資法.8年前僅憑買進華碩.鴻海抱了5年的聯發科.整整獲利近10億元.誰說台灣沒有長期投資的價值.有個徐姓老師年過半百.他除了平常是當小學的老師之外課後還幫小朋友補習.一個月的收入加加起來有近10萬元的收入.但是把賺來的錢不放銀行.而是投入股市.當年鴻海上市不久那一年他相繼買了鴻海差不多400萬元左右.經過多年配股.近來陸續出脫全部獲利約5000萬元左右.這一趟來美國花費約20萬都是鴻海公司招待的 (指投資獲利).他兒子其實這一趟來是要留再美國留學.總計2年包括買房子需花費700萬元也都是投資獲利而來..將來每一年的出國費用約需40萬元都沒問題了.聽了之後實在很都丟臉.我還在大談技術分析那K線棒的神經病.真是夜郎自大.有眼不識阿里山.說到這裡您說徐老師是不是一位價值分析及長期投資的老師呢 ? 您是否還在未明日大盤及股價煩惱呢 ?

十 . 永遠把焦點擺在一家公司的價值.而不是股價本身

我每天幾乎都會接到一些投資朋友打來的電話問說 : 華碩.微星.台揚.倫飛.友達可不可以買.他們會問我說這裡的KD.RSI .K棒的位置.成交量.量縮.量增.這裡會不會漲.要不要放空.開玩笑誰有那麼準.如果我有那麼準那也是猜的如果我說對了您一定會說那個老師很準.如果與您期待的結果不同.您一定會說老師功夫不好.有的還說老師攏嘛是騙人的.我想不管您得到的答案如何.重點是投資人的方向可能擺錯了您關心的焦點絕對不是股價也不是KD.RSI .K棒的位置.成交量.量縮.也不是移動平均線.或是自稱波浪大師講的A波B波C波的位階.我並不是說技術分析不好.但是日線以下的技術分析(包60.30.15.5分)都是害人精.反覆無常的神經病.不信的話用這些方法在市場有幾位賺到錢的.我要給我們投資朋友的忠告是.我發自內心的希望您把焦點放在公司的合理價值及是否被嚴重的低估而不是股價本身更不是日線的KD.RSI成交量.那都是大賠小賺的方法.甚至是把您退休金.小孩子學費.個人自尊.賠個精光的好方法.相信快樂先生是一個純樸農村長大的小孩.這是真實的.如果不相信您亦可每天抱著您的即時看盤工具 ( 您的最愛 )再過2年看結果如何?

選對股票一年做一次就賺飽

南京東路上的一家號子裡，人聲鼎準，小邱盯著紅綠交錯跳動的電視牆，剛好聽到旁邊兩個投資人正熱烈討論：外資昨天大買錸德，CD-R族群好像有濃厚的轉機性。看到黑板上錸德股價漸漸拉高，差一檔就要漲停了，小邱心動不已，掛進10張。
接著幾天，小邱看到錸德總是在平盤震盪，左右快速掃描一次電視牆，發現左邊的塑化股紅通通一片，他直覺應該把不動如山的錸德賣掉，趕快轉進人氣指標塑化股， 心理盤算：買進位差不多的中纖好了。但過了三天，中纖股價一樣沒長進，看到其他塑化股跌得灰頭土臉，害怕中纖也即將不支，小邱用三天前買進的成本價又趕快全部掛出。
一星期後，拿到對帳單一看，他納悶：買賣價位不是都差不多，怎麼戶頭的錢好像少了許多？

每周進出一次先確定有能力獲利30%

小邱的問題出在他沒有弄清楚股票的買賣成本。股票交易過程中，不論買進或賣出，都得支付0.1425%的手續費，而賣出後，還要繳交0.3%的證交稅，算一算每進出一次，成本為0.585%。用絕對金額來表達，如果一次買賣股票的數額為10萬元，那麼成本就是585元。
可不要審略了這個看似不高的金額，以小邱的例子來說，短短不到兩星期，買賣錸德、又買賣中纖，每次各約16萬元的交易。算下來，成本也將近2000元(16萬x0.585%x2)。
現在來看看每週進出股市一次侵蝕獲利的程度。以一年52周計，交易成本就是30.42%，意思是，10萬元每週在市場轉一次，一年就得平白繳交給券商及政府3萬元，相對的，要cover這3萬元的成本，你必須有能力每年賺進三成的獲利。現在靜下來想想，每年賺三成，你有這樣的本事嗎？

買股票和養孩子差不多，別買太多檔才不會手忙腳亂

股市大師華倫．巴菲特主張：買一檔股票，必須像你要買下整間公司一樣。遵循這樣的邏輯，就必須對準備投資的股票，好好深究一番，如果是這樣，你以為一年中可以研究幾檔股票？
股市中最美麗的投資高手何麗玲，儘管投資資歷超過16年，但她表示，所熟悉的公司就只有20家，而且不買自己不懂的產業。相對的，大多數散戶卻是對研究公司沒興趣，一看到四張報表就投降，拿到年報馬上丟一邊，只有在聽到明牌時衝動搶進，然後看到下跌時又害怕賣出，難怪勞心勞力，荷包還是空空如也。
彼得林后曾拿股票與孩子做比喻，他說買股票和養孩子差不多，別生太多讓自己手忙腳亂，業餘投資人大概有時間研究8~12家上市公司，注意買、賣良機，但持股不應超過5支以上。

發掘好股票，一年出手一次

的確，投資需要專注，所以一年做一次股票就好，甚至一生只要能掌握幾支好股票，就足以致富了。靠投資已累積幾千萬財富的許啟智，1年只做3檔股票，他喜歡找被誤判的股票，然後等待市場還他公道。事實上，不論多、空市場，每年都有這樣的好股票等著被發掘，這是許啟智累積財富的秘技。
找尋好股票的悟力外，培養忍耐的EQ也很重要，雖然近幾年台股走空頭，但是幾乎每一年都可見到市場人氣渙散，但之後股市反彈2000~3000點的機會。20001年美國911事件，去年10月，都是市場充滿悲觀氣氛、融資大減、大盤成交量萎縮持續一段時間、許多股票本益比被打到低點，然後才展開一波行情。
如果夠有耐性，每年等這樣的機會一來，集中火力出手一次，即使空頭市場也賺得到錢。台灣工銀投顧副總經理黃偉杰就觀察到身邊幾位投資高手，忍功一流，每年都在等這樣的投資機會出現，沒有機會就情願做壁上觀。
一年做一次股票，本來就要在對的時機、選對的股票，才能在股價漲高後來個大豐收。對的時機發生在市場最悲觀的時候，對的股票也往往是被市場遺棄的醜小鴨，所以期間的不安就必須靠耐力、靠信心來度過。
許啟智去年初買進中華汽車與盛餘時，市場上電子股正在飆漲。他笑著說，看到別的股票常常出現漲停，而他的股票卻不時來個跌停，要說不害怕是騙人的。所以在股票市場中，還是練就一身違反人性的好本領。

一年做一次股票，賺3~5成出場

反市場操作，不怕之外，更要不貪。產業循環終究存在，1984、1985年時，正隆、華紙是當紅主流股，幾乎人手一張；到了1986、1987時，好風水輪到華隆、中紡；時間轉進1989、1990年，金融股誰不愛。但是到今天，這些股票已被打入冷宮，很多投資人成也這些股票、敗也這些股票。而且股票會超跌、就會超漲，市場上一窩蜂追逐股價所吹大的泡沫，終究是幻影，最後總要回歸合理價值。所以一年進出一次的主張，在獲利達到預期目標時，便要來不留戀的走人，賺3至5成出場，就是一種方式。

江X中的當沖操控盤轉折公式
前一日（最高價、最低價、收盤價）
均價＝（最高價＋最低價＋收盤價）÷3
轉強價＝（2×最高價）－均價
橫盤價＝（2×收盤價）－均價
轉弱價＝（2×最低價）－均價
請股友好好善用

變盤的必然性與偶然性@
大巧無術，用術者及所以為拙。

行情產生信號，而不是信號產生行情。股市價格在大起大落後，必然會在盤面上留下許多「痕跡」，你可以事後找到許多形態上、指標上的「最佳買賣點」。

股價運行的方式非漲即跌，在從中線多頭市場向空頭市場的變盤過程中，原本處於最上方的短期移動均線，要走到均線排列系統的最下方，必然會產生中途的各種交叉和纏繞，這是變盤的必要條件，但不是充分必要條件。

如同你的母親是女性，這是必然的，但女性不一定都是你的母親，要成為你的母親，由許多偶然因素促成。用形態、指標和其它方法找出來的變盤點是在其它場合也會多次出現，甚至在出現若干次「假信號」以後，才會出現一次真正的變盤信號。

莊家利用資金和籌碼的實力來調控盤面信號，當散戶對莊家製造的「假信號」習以為常，麻木不仁的時候，變盤的時機也就到了。

現代商業活動的特徵之一就是經過精心策劃。莊家將散戶的習性、愛好以及「活動規律」掌握以後，才開始實施做莊的項目策劃。整個過程是嚴格保密的，策劃階段要保密，以防其它機構跟莊；在實施階段亦要保密，操作的節奏、震倉的幅度以及拉升出貨的時機也要滴水不漏，不能讓散戶察覺操盤手的真正想法；在成功做莊以後，為逃避監管更要守口如瓶。

扛著錢暗樂可以，誰見過做了「大案」的人到處吹噓自己的，只有可愛的散戶，盈虧都寫在臉上。一般市面上「莊家消息」、「小道新聞」都不太屬實，有些甚至是莊家故意放出來的空氣，其目的是探明市場的「底牌」，炒股如同打牌，首先要保證自己的底牌不暴露，然後再試圖探明對手的底牌，觀察對方摸牌和出牌的規律，做到成竹在胸，變盤也就為時不遠了。

必然性只有通過偶然事件才能表現出來，偶然之中有必然。必然性寓於偶然性之中，這幾句「繞口令」相信大家在學習辯證法時已背得滾瓜爛熟了。將這一對哲學範疇用於炒股跟莊之中十分有用。

如果說莊家變盤是必然，那麼何時變盤、以什麼樣的方式變盤則完全是偶然的，莊家精心策劃的方案最後會被許多意外事件所幹擾。如同婦女在懷孕初期便可計算出「預產期」，但中途會產生許多因素，使孩子不能準確地在預期的日子裡生出來，或早或晚。有些方法將行情反轉的日期及價位精確計算到１天之內的０．１元幅度之內，筆者認為有些捨本逐末了。

要知道入駐的莊家可能會因種種原因而撤莊！做莊計劃可能會「流產」，投資者過分將心智用於研判多種「技術」上是十分不明智的，尤其是學歷較高的知識分子，習慣用研究自然科學的方法來研究股市，一定要把什麼事情都搞得水落石出才會入市。當你學會了某種技術，並堅決用於實踐時，也就是向你的對手——莊家暴露了你的底牌及操作規律。

莊家選擇變盤的時機，一般是掌握了散戶的底細和套住了散戶的大部分資金之時，否則再怎麼努力計算，變盤行情也是不會出現的，我甚至懷疑有些技術分析方法是莊家偷窺散戶的「千術」，莊家在暗處，而散戶在明處，散戶哪有不虧錢的道理。

好的買賣點並不一定是臨界點，一段行情在運行之中一波三折，總是有些較好的買點和賣點，但多半是在行情過後才發覺的靜態買賣點，加上投資者的心理因素等原因，實踐指導意義不大。

散戶如果不上莊家的當，買賣點將會十分明顯，但如果散戶上當追進或殺跌出局，則這些買賣點就變成誘導散戶掉入誘多或誘空的陷阱誘餌，而這時輿論也會和你玩起「支撐變阻力，阻力變支撐」的文字遊戲。

最有趣的是有人在預測一波上升行情失敗後，說出一段「……行情走出一段失敗的５浪」，這句滑稽的話無非是在說行情下跌，卻要用一段莫名其妙的話來掩飾，並把錯誤推給艾略特這位死去多年的波浪理論宗師。

但臨界點卻不同，臨界點指的是行情向一邊倒的概率非常之大的機會，一般出現的機會不多，在臨界點下注賭贏的機會很大，在這裡臨界點就像臨盆產婦的預產日期，如果不出意外的話，安全「生產」的可能性會非常大，值得去賭一把，值博率（指收益——風險比率較大）很大。

炒股是「賤買貴賣」的過程，莊家做莊的過程就是資金和籌碼不斷換手的過程，在吸籌階段，莊家是將資金換成籌碼，而在高位出貨過程中，莊家是將籌碼換成資金。

由於市場環境、資金成本的因素，決定了莊家要掙錢就得入市，要兌現就得出市，一進一出構成莊家操作的起點和終點。在這兩個極端位置莊家操作的方向只有一個，雖然他們做得十分隱蔽，在起點和終點「假賣真買」或者「假買真賣」的動作明眼人在盤口上一眼就可以看出，但在行情發展中途的震倉、拉升過程中「假動作」太多，投資者沒有必要去搞清楚，看得越多，受到的誘惑也多，錯誤自然也多，就讓莊家去自娛自樂吧！

限於篇幅關係，這裡列出頂部由多翻空的變盤臨界點以供參考：１、股價脫離底部８０％以上的漲幅；２、從８０％以上漲幅點往後計算換手率達２００％以上；３、每筆成交手數減少（即在同樣的成交量下，成交筆數增大）；４、股東人數增加較快，暗示籌碼從莊家手中發散出去，流到散戶手中。連續幾日砸盤量大於托盤量１倍以上。

散戶投資者應抱著中線投資的理念，在值博率大的臨界點入市，緊緊抓著莊家的「命門」與莊家鬥智鬥勇，散戶的資金成本壓力較低，選好股票摀住，只要有足夠的耐心「耗」下去，將莊家趕到死胡同裡，由不得莊家不發動行情，你是散戶你怕誰！

吳法新 [粵港信息報]

@你想解套嗎?@
股市中用得最多的詞就是“套牢”。“套牢”分為熱門股套牢和普通股套牢，又分為被動性的高位套牢和一般的中位套牢。套牢以後，套牢之苦接踵而來，然而就像圍棋中的定式轉換，完全可以化被動為主動。

  1、熱門股套牢怎麼辦

  熱門股套牢以後的辦法和普通股套牢以後的辦法是不同的。前者，往往根據成交密集區來判斷該股反彈所能摸高的位置和根據量價關係來判斷該股反彈的時機。

  熱門股漲得快，跌得更快。如其下跌10％，還不宜攤平，更不用說在同一成本吃貨，因為一旦過早攤平，往往“彈盡糧絕”。由於高位追逐熱門股被套，首先必須確立下一個宗旨：是救自己而不是再謀求盈利。因為第一步已經走錯，千萬不能走錯第二步，不然“洞”越補越大，以後“翻身”的日子都沒有。

  在以後的大盤反彈或上昇趨勢中，原先熱點很可能已經沉寂，即使大盤逐波走高，原熱點題材很可能像普通股走勢一樣，隨波逐流，所以採取的措施既不要急又不能拖。

   通常的解套策略主要有以下五種：

  （1）以快刀斬亂麻的方式停損了結。即將所持股票全盤賣出，以免股價繼續下跌而遭受更大損失。採取這種解套策略主要適合於以投機為目的的短期投資者，或者是持有劣質股票的投資者。因為處於跌勢的空頭市場中，持有品質較差的股票的時間越長，給投資者帶來的損失也將越大。

  （2）棄弱擇強，換股操作。即忍痛將手中弱勢股拋掉，並換進市場中剛剛啟動的強勢股，以期通過漲昇的強勢股的獲利，來彌補其套牢的損失。這種解套策略適合在發現所持股已為明顯弱勢股，短期內難有翻身機會時採用。

  （3）採用撥檔子的方式進行操作。即先停損了結，然後在較低的價位時，再補進，以減輕或軋平上檔解套的損失。例如，某投資者以每股60元買進某股，當市價跌至58元時，他預測市價還會下跌，即以每股58元賠錢了結，而當股價跌至每股54元時又予以補進，並待今後股價上昇時予以賣出。這樣，不僅能減少和避免套牢損失，有時還能反虧為盈。

  （4）採取向下攤平的操作方法。即隨股價下挫幅度擴增反而加碼買進，從而均低購股成本，以待股價回昇獲利。但採取此項作法，必須以確認整體投資環境尚未變壞，股市並無由多頭市場轉入空頭市場的情況發生為前提，否則，極易陷入愈套愈多的窘境。

  （5）採取以不變應萬變的“不賣不賠”方法。在股票被套牢後，只要尚未脫手，就不能認定投資者已虧血本。如果手中所持股票均為品質良好的績優股，且整體投資環境尚未惡化，股市走勢仍未脫離多頭市場，則大可不必為一時套牢而驚慌失措，此時應採取的方法不是將套牢股票和盤賣出，而是持有股票來以不變應萬變，靜待股價回昇解套之時。

  值得注意的是，股票被套牢的現像多種多樣，投資者在運用解套策略時，必須謹慎選擇，靈活運用。

股市嘉言錄
轉貼之文，有稍潤飾，共勉與參考啦！

◆ 【預設立場】是金融操作者的天敵，不要太過希望行情會立刻有所進展，否則你會根據預期

心理進行買賣。雖然在生活的其他領域中希望是一種美德，但在期貨交易中，它卻會成為真正

的障礙。一個新手盼望市場會轉變成對他有利時，往往會違反基本的買賣規則。 成功的操盤手

能夠在買賣中把握當下，不受情緒影響。

【預設立場】會產生加碼攤平的做法，不論你如何有信心，也不要在已經賠錢的股票上加碼。

如果你那麼做，就顯示你已不能配合市場腳步，但是有些買賣者不同意此一法則，而寧願

相信一種“金字塔式的價格平均”的技術，而且奉行不渝。在錯誤的方向加碼，那是一種危險

的技術，使用這種技術的人，只是在強辯以掩飾其投資的錯誤，寄望能藉加碼扳回一成。

也許會碰上 一兩 次行情如你預期，但大部分的時候，市場都會證明你是錯的。而且更悲慘

的是，這種攤平的做法，只要碰上一次大行情，你可能會一次就掛掉，這種方式的確不是我們

散戶可做得來的。記住，如果你的期指或股票已出現，或早已出現了空頭的浪頭，要快刀斬亂

麻，先走再說，留著青山在，永遠有材燒。

k線與均線兩者間，一個是【抓轉折】，一個是【確認】方向。【用k線轉折】，是一個方法，

【用均線轉折】，也是一個方法，要使用哪一個方式並沒有規定，符合自己的操作規劃就好。

◆ 操作與分析的基本素養中最重要的兩句話，就是“利潤的創造，在於行情的掌握；風險的規

避，在於概率的分析。股票操作上，歷史會不斷的重演，雖然會有一些差異，但總不至於太離

譜。如果你能體會這兩句話的涵意，那麼，不論走勢如何變化，它帶給你的困擾會少一點，而

驚喜總是會多一點。也就是說，當你出清持股後，不多時日，便看到回檔，買進之後，往往驚

喜買在底部區域。

不論基本分析，還是技術分析，只要關係到分析，就離不開【邏輯】；離不開邏輯的，就少不

了【概率】，凡有概率事物的必然有【統計】，所以追根究底，操作與分析的技術就是【統計

的邏輯】，任何分析和操作的方法都是這樣得來的。

以起漲k線來說，其出現以後，展現力道開始漲的概率很高；以起跌k線來說，其出現以後，展

現力道開始跌的概率很高。因為機率很高，所以拿來使用就是行情的掌握，也可以因為這根k線

提供了我們很容易、很小的風險規避方式，雖未必每次都成功，但它也往往是驚喜的創造者。

各種的短/中線的操作技巧，也都是如此，永遠是在k線圖裏面找概率，在各種指標中找概率，

把發生概率高的拿來分析，把分析中較為穩定的方式拿來使用，這就是你的操作策略。每一個

人的傾向不同，長線短線的策略也不同，所以每一個人的操作方式也都不同。一切符合你的風

格，符合你的操作模式，自然就好。

主力工于心計，你在期待天下雨來解除旱象？你還在期望行情？但是主力卻用股市的語言告訴

我們，他們玩不動了，因此你的動作就是跟著主力，在昨日拔檔多單下空單，這是紀律的執

行，再好的方法都要執行才算數，否則仍是方法歸方法，輸還是照樣輸，一點用處也沒有。

股市真的是會說話的，你要用心去傾聽他的語言，掌握行情、準備著10%會被反撲的失敗率，

愉快的隨著主力的節奏，與主力共舞。

行情是否如預期，不是挺重要，問題在於，如果如你預期，你要如何？不如你預期時，你又會

如何？帶著10%尚未確認的風險和萬一的時候的停損執行，是你必須的心理準備。

如果不來點我的停損，就是我獲利的開始。

◆ 彼得林區曾說，【線圖只是輔助工具，不是全部】。說得甚是，如果線圖就是全部，那股票

就一點也不好玩了。套進公式就可以了，不是嗎？ 線圖是人類交易該商品的心理狀況、資金狀

況等等的累積。但是顯現出來的是價格、成交量、k線、各種指標，而在這些資訊裏面，決定你

的動作的只有兩個..買進或者賣出。線圖的右邊是最迷人的；線圖的左邊是最清楚的。會漲的

股票的條件都一樣，但是一樣條件的股票未必會漲。買賣之間，需要一點看圖的實力，買賣之

間，也需要一點運氣。

◆ 有人說，如果每一波都讓你抓對了，那股票有什麼樂趣可言？好奇怪的一句話，我們操作股

票不就是希望每一波都做對的方向？不就是追求可以低買高賣的轉捩點嗎？每一波都抓對有什

麼不好？不是人生一大樂事嗎？ 其實，認真想起來，這句話並沒有錯。因為我們是人不是

神，不可能每一個點位都抓對，十次裏面命中個七八次已經很不錯囉！ 如果能夠波波都對，包

括點位也都對，那麼早就是超級大富翁了，股市真的沒什麼好玩的。因為都在你的手掌心了

嘛，還玩什麼。 看對了，高興一下，看錯了，檢討一番。對對錯錯之間，如何讓對的時候多賺

一點，錯的時候少虧一點，年終結算的時候，盈餘多一點，也就對了，如果每年都能夠盈餘，

那不就是對了嗎？

【回檔】是好事不是壞事，讓有獲利的人跑一趟，讓空手的人有機會買，不是皆大歡喜

嗎？過高回測頸線不是很正常嗎？你是不是磨拳擦掌準備承接了呢？承接點還沒到，請耐心等

待，這是比忍功的時候。

◆ 能賺能守，才是贏家。一波上漲會創造很多贏家，但是一個500點的回檔，會讓很多贏家變

輸家。差別在哪里？真 正的贏家知道要跑，假的贏家只會享受帳面上的利潤，空歡喜而已。

◆ 底部讓一點，頭部讓一點，中間多吃一點，操作就是這樣ㄚ。做期/股票：一、工具要單

純；二、想法要單純。

◆ 短線操作靠等待，長線佈局靠忍耐。指數和個股的操作哪一個比較好？我想多頭格局和盤整

格局裏面可能個股操作會比較吃香，因為我們有特別的尋找穩定獲利的選股方式，可以選擇股

票操作，而期指有如鎖股操作，你只能在這唯一的商品上跟著節奏走，碰到盤整或者關卡也只

有乾瞪眼的份了。 但是在空頭的時候，期指就比較吃香了，因為空頭時買多必套，放空不易，

期指的操作就比較簡單。

有些股票是買了就上，有些是要慢慢佈局等待發動，想要買到買了就上的股票，要等待回檔的

好時機，要買到長線安穩的股票，就要買了然後忍耐。有些股票長期處於低檔，這些股票遲早

要發動的。

◆ 買進的方式有兩種，逢低接，轉強買兩種。隨個人習性而定，能賺能守，才是贏家。

大多數的投資人，只會做多，因此當股市上漲時，多數都能賺錢。可是賺錢也要守得住，才能

成為贏家。獲利唯艱，守成不易啊！ 當一個多空輪回，很多人會在下跌中吐出大部份獲利，甚

至反勝為敗的不在少數。如果只是入寶山卻空手而回，或入寶山只得銅鐵的，還算幸運；悲哀

的是那些沒有基本功夫，沒有多空方向感的人，在逢低攤平，逢回加碼的錯誤操作策略之下，

只要碰上一次急殺，就黯然斷頭出場，連東山再起的本錢都沒有。

因此，股市的贏家，並不是出現在股市上漲之時有多少獲利，真正決勝負的是在股票下跌之

中，股市十餘年，我見過太多次“漲兩千點沒幾個賺錢郎、跌五百點個個住套房”的多空輪回

殘酷事實。因此，誰能夠避開下跌，實現獲利，留住大部份的資金才是贏家。甚至在下跌中，

能看准趨勢，敢反手做空，在下跌中也獲利的，終將是個中高手，最後的大贏家。

臺灣股市，大盤也好，個股也罷，常常超漲超跌，超漲時，固然可以獲得高額的利潤，但股價

一旦反轉，沒有適時的避開，也會讓人剝掉好幾層皮，好幾年翻不了身。 股票到了高檔，不知

道要跑，到最後肯定是白忙一場，紙上富貴而已。做股票，賣點比買點重要。會買是徒弟，會

賣才是師父。當危險出現的時候，一定要賣。不管對錯，先收回資金再說。停損也好，停利更

棒，反正留著青山在，不怕沒柴燒；手中握有資金，就有主動權，就有反敗為勝的機會。

要確保利潤，或抽回老本，最關鍵的做法就是要知道危險。當大盤由多頭轉為盤整，就可漸漸

出場，不貪最後高擋，留一些給別人賺，同時也把風險留給別人，最慢也要在由盤整轉成空頭

走勢之時，全部退出。而個股，若股價在高擋，2 0日均價走平時，股價若是有兩次跌破5日均

線，大概高點也不多了。該是出場休息的時候。能閃過下跌，才可確保獲利，成為贏家。

每次下跌，都是財富重分配的機會。而要掌握此機會，唯有能閃過大跌段的高手，才有可能保

留實力，才能在低檔時，有能力大買，才能成為最後的大贏家。

◆ 回檔就是找買點。多頭回檔就是買點加碼？看到這兩天這種跌法你真的敢買？還是奪門而

出？人性如此，有時候，真的會讓你買到手軟，跌到你不敢買。 會看20日線的知道

20日線總有一定的支撐力道。k線就是路旁的路標，你可以忽略路標，也可以重視路標，只要

不是飆過頭之後才想到，剛剛明明有警告標示就好了。當市場的成交量搶搶滾的時候，往往也

是主力大戶最好偷溜的時機。

主力吸完籌碼後如何拉升？
主力吸完籌碼後如何拉升？

　　這其中資金對流方式是怎麼樣的？主力和散戶兩方的心理怎樣？

　　主力資金偵察戰

　　股票進入拉升前，主力會先用部分資金進行試盤，看看多空雙方力量如何。這時候，盤面看到的成交方式是這樣的：主力先行掛單，對敲買賣推高股價，這個過程中產生的量，基本是主力用自身籌碼和自身資金在進行活動。如果大多數人採取的是把籌碼換成資金，那盤面拋壓將很沉重，資金一旦向散戶手中流動，主力就會很被動，就像軍隊沒有了後援。

　　所以,當盤面出現拋壓沉重狀況時，主力有兩種選擇：第一種是快速拉高封上漲停板，目的是虛造聲勢拉抬股價，以減輕拋壓(接著幾天會讓股價慢慢滑落，好讓短線客跟進，這也才能達到股票階段性價格的平衡，為以後拉升減壓)。這時候圖形上呈現的是某天股票拉漲停後又恢復下跌，而量能則處於縮量狀態；第二種是快速拉高而當天又快速滑落，目的是當天快速收回自身籌碼和資金，以保倉位上的平衡(接著幾天任由股價飄搖下跌，讓其他人進行籌碼資金的對流，主力繼續實施底部折磨戰術)。圖形上呈現長陰巨量或長上影巨量，而其中的資金流動主要是散戶對散戶，也有部分介入的做多力量是短線客，出局的部分是對該股絕望的套牢者。

　　主力資金偵察戰中，主力主要是保存實力，觀察多空雙方力量有多懸殊，其最大同盟者是長期套牢該股票的投資者，而敵人是那些持股心態不好的投資者。但是誰也無法與主力在底部共舞，主要原因是大多數投資者沒有那耐心和恆心忍受這種底部折磨。

　　主力資金拉升戰

　　主力利用偵察戰觀察盤面多次後，基本已知道了整個盤面形勢，在清楚了大概有多少籌碼是不流動的後，也就明白了有多少力量會和它進行財富爭奪。拉升前主力將倉位基本部署完畢，也可以說，接下來的股票走勢圖基本已先期畫好，只有在遇到大異動時才會修改方案。籌碼是武器，資金是兵，激烈快速的籌碼金對流--拉升戰宣告展開。

　　拉升戰方式：快速拉升

　　主力掛單對敲拉高，每天擺出目空一切的架勢，快速拉高價格，製造短線贏利的效應，吸引更多短線客進出買賣，讓短線客和短線客之間進行籌碼和資金的對流。在這當中，主力主要任務是用自身資金和籌碼對流，讓籌碼在股價上漲中升值，而短線客的頻繁買賣可以省去主力資金的消耗並解除上漲時獲利盤的壓力。

　　每天股票高漲幅、封漲停是拉升戰的主要手法，主力力求一氣呵成，快速拉高股價遠離成本區，其中或是放量拉升，或是縮量拉升。放量拉升的原因有兩種：第一，主力大手筆對敲自己的籌碼，虛造市場熱錢的運動方向，吸引短線客目光；第二，主要成交來自於短線客對短線客的對流籌碼互換，讓短線客為主力做活廣告，吸引下批短線客進場。縮量拉升代表籌碼鎖定性非常牢靠，整個股票群體一邊倒，主力幾乎可以將整個盤一鍋端，在這一致看好的前提下對敲幾筆就可以把股價拉高。