韓國電視連續劇《大長今》中，長今的成長非常有戲劇性，筆者也從長今的成長中學到不少東西。劇中講到食物和葯物有自己的搭配原則，很多食物和藥物是有沖突的，例如吃了中藥不能吃蘿蔔，因為蘿蔔會解藥。使用技術分析工具，同樣需要搭配。投資者能夠使用的分析工具非常多，但在運用這些工具時，首先要將工具分類，如果亂用，就像亂吃藥一樣，會產生很大的沖突，甚至有害無益。
技術分析工具是指使用市場交易資料如開市價、收市價、成交量等，經過電腦的系統化搜索檢驗，並進行優化處理的交易模型。其理論基礎主要建立在已有的傳統技術投資理論如圖型分析、均線理論等基礎之上，並經過大量統計學分析檢驗。該模型最大優點在於：
1.消除了投資者的情緒在交易決策中的影響，特別是在對重大事件中判斷的主觀性和盲目性。
2.避免了由於資訊不對稱性造成的分析失誤。
3.保證了交易分析中的連貫性。
4.給投資者提供了風險控制的方法。
期貨技術分析贏家的兵器庫工具有：趨勢型指標、振盪型指標、成交量指標、圖形分析、周期分析。
投資者在選擇技術分析工具時不能同時挑選同一類型的兩個指標工具作為分析交易決策工具，否則效果會大打折扣。就像抗菌素要分成五大類，同一類抗生素的效果是一樣的，吃多了是不會產生效果的，因為病菌對此種抗生素產生了耐藥性。當病人對一種抗生素吃了一段時間沒有效果，醫生就會換另外一個種類的抗生素。
 捕捉能翻倍的超級大趨勢行情的趨勢型指標是非常重要的。趨勢型指標，如同兵器中的長武器——大刀、長槍、棍棒。趨勢型指標系統主要是根據設計者的資料統計，捕捉價格的轉折點，然後假定趨勢會繼續，並按趨勢方向建倉交易。趨勢型指標系統的主要作用在於捕捉大行情。MACD、SAR、移動平均線、DMI等都是可以使用的趨勢型指標。
趨勢型指標特點：
1.利潤豐厚。趨勢型指標最大優點是，在大行情到來時，使用這些指標能產生豐厚利潤。
2.“魚身理論”。不會在最低價處買入，也不會在最高價處賣出，放棄行情的前後一段的利潤，利潤主要來源於捕捉一波大行情的中間70%—80%部分。
3.靈敏度。靈敏度高的指標對趨勢反轉反應迅速，但是假信號多；靈敏度低的指標對趨勢反轉反應慢，但假信號少，放棄的前後部分的利潤多。
4.不會錯過任何一波大行情。只要投資者堅持按照趨勢型指標發出的信號交易，就不會錯過任何一波大行情。
5.持倉時間都比較長。美國期貨大師威廉斯說，你的利潤和你持倉時間有關係，時間越長，利潤越大。趨勢型指標要求投資者的持倉時間都比較長，一般都有2—3個月以上，所以要求投資者要有一套與趨勢型指標相適應的心理控制方法和生活、交易模式。
6.適用性。每個指標都有自己的優點，但也有自己的缺點。趨勢型指標的缺點是，在盤整行情時會產生連續虧損，這一點使投資者不能接受。所以使用趨勢型指標的難度不在於尋找捕捉趨勢的方法，而在於要有一套完善的趨勢確認和過濾原則，才能回避風險。
使用趨勢型指標是投資者最容易在市場中獲利的方法，也是期貨、股票、外匯市場中最為著名的格言“讓利潤充分增長，限制損失”的真實反映。

如何捕捉大行情

一、捕捉大行情的操作思路

操作思路是投資者成功的基礎。在操作思路上投資者要樹立以下幾個理念：

1.投資者要明白，任何一種投資方法都有其缺點和風險，只有明白這一點，才能使你的投資方法發揮出正常的使用效果。而且，你更要明白，任何試圖消除這種投資方法的缺點的努力都將削弱該方法的效果。

2.真正的大行情既要經得起幅度的考驗，又要經得起時間的考驗。大行情肯定不會在短時間結束，投資者進場的時機也決不能僅限於突破的那一、二天，不要產生“沒有在第一天突破時跟進就再也沒有機會了”的想法。

3.大行情在沒有走出來之前誰也無法肯定地判斷。“投資組合”非常重要，中等以上規模的資金可對兩個以上有“走入大行情”趨勢跡象的品種同時進行投資。經過一段時間持倉後，哪個品種盈利大、振盪少，就在哪個品種上加倉，同時減掉沒有獲利或出現虧損的頭寸。“盈利多少”是判斷趨勢是否強烈的好指標。

4.大行情中間往往夾雜著短暫的劇烈回檔。當順勢的單子被這種劇烈回檔打出來，投資者在發現“平錯了”的時候要果斷地將單子重新追回來，而不要念念不忘之前是在什麼價位出手的。

5.在完整的一輪大行情中無論回檔多麼劇烈，在“周線上”都不會出現“破位”或“反轉”的K線形態和組合。如果發現周線錯位，就要果斷出場。

6.強者恆強，弱者恆弱。越是高位強勢橫盤的品種，越有可能出現超級規模的上漲行情；越是價位低的品種，越有可能進一步走跌。不要因為價高而不敢做多，也不要因為價低而不敢做空。

二、捕捉大行情的技術依據

對技術層面沒有深刻把握，操作理念就會變成“空談”。雖然大行情的出現形式各異，但所有的大行情都有一些共同的地方。投資者的任務就是尋找大行情的共性。

1.絕大多數的大行情是由“盤整”引發的，當一個大規模的盤整區(時間三個月以上)被突破後就很難再保持“盤整狀態”。如果價格突破後沒多久又回到盤整區之內，盤整區所積蓄的能量也不會消失。重回大盤整區的行情會進一步積累更大規模的能量。

2.一個大型盤整區所爆發的大行情通常不只一波。行情“跑”起來之後就很難停下來，會來回地跑，直至能量消耗盡為止。這個過程需要好幾波大行情。把握這一規律對按照機械交易系統進行交易的投機者回避大盤整時期的多次止損具有重要意義。

3.大牛市上漲行情的特徵與大熊市下跌行情的特徵是有很大差異的。牛市上漲初期，行情多反復且溫和，但隨著牛市展開，中間的回檔越來越少，幅度也越來越小。熊市的第一輪下跌非常劇烈，與牛市大相徑庭。

4.趨勢正向延伸與趨勢逆向延伸，其判斷標準由MACD指標的狀態可以清晰地看出來。正向延伸風險最小，是短線順勢加倉的主要時機。逆向延伸特徵下應防範回調風險，多次逆向延伸積累的結果是最終出現一次深幅調整。

最有效的技術分析方法

我們都知道風險報酬比 3:1 的時候，每操作十筆只要有三筆看對就夠了。問題是，為什麼有人操作十筆有九筆看對，有的人卻甚至連想要看對一次行情都認為是奢求？個中原因何在？是技術分析功力的高低？還是對於行情預測的能力？

    一般人在操作遇到挫折時，首先會歸責於看錯行情，接著就開始追求精準的行情預測分析，或自力救濟開始鑽研更深奧的技術分析方法。

    然而，就我所知，最偉大的技術分析方法簡單到難以置信，就跟所有真理一般；一味陷入太多太複雜的技術分析思考，只是讓人更加困惑而已，對操作並無幫助。此外，“精準的行情預測”只是種不切實際幻想，更重要的是即便行情預測能力出神入化，也不代表操作就會成功。有幫助，誠然，但並非等號。

    那麼，到底什麼才是提昇操作正確率的關鍵？

    對我來說答案是一貫的 .... 籌碼管理、資金管理、風險控制、風險報酬比 ...名稱相異，本質相同，端看你從什麼角度觀察。我相信光舉出這些名詞對許多人來說還是很困惑，因此今天我打算從另一個面相舉例說明我的看法：提昇操作正確率的最佳方式，就是 ...減少你的出手次數，只挑贏面大的時候進場（廢話）。

    雖然很像廢話，還是要解釋一下。以後您也會發現大部分的真理都簡單到幾近於廢話。

    一般人因為太急著賺錢，因此非但越做越短（除非被套），而且任意出手，每天都在解讀當日的多空，每天都在決定次日多空的方向 ...這樣操作當然進場十筆八筆被電擊，甚至想要做對一次都是奢望。

    你可以把操作想成是一場賭局（雖然這種比喻對一般人來說有點負面意義，但兩者真的很像）。在賭博的時候，沒有人能預先知道未來會出什麼牌（否則就是作弊），但為什麼還有贏家跟輸家？運氣固然有之，但持續地贏 / 輸，就跟運氣無關，而是在於“你下注的方式”。

    對贏家來說：發到的牌面不好，不跟 ...有形成好牌機會？勇於跟牌下注 ...有機會形成大牌？加碼！ ...就是這樣而已。

    那麼輸家在做什麼？你會發現很不可思議地，即便是賭博，即便是根本無法得知未來的游戲，還是有一堆人用盡各種方法在找“明牌”或預測未來的方法！或者用他的“信心”認為“下一張牌一定是大”！

    於是，用“投資”掩飾“博奕”本質，經過合理化、科學化的外衣之後，“預知未來是有可能的”，“解決操作問題的答案就是找到更準的分析工具”就成為標準模式，於是絕大多數人比賭博更加根深蒂固在輸家之路上，難以跳脫。許多人都會嘲笑那些迷信彩券號碼可以靠“科學方法”推算出來的人，但多少人會嘲笑那些聲稱他可以準確預測大盤的老師或預言家？

KD和MA的組合應用 ---1

在技術分析指標體系中，KD指標（下稱KD）和移動平均線（下稱MA）是兩種較受歡迎的常用的和較有效的技術分析指標。雖然幾乎所有的市場人士都習慣應用這兩種分析指標，但鮮見有人關注這兩種分析指標的組合應用。其實這兩種分析指標各有長處和短處，所以單獨應用會遇到分析盲區而出現市場誤判，組合應用可使二者優勢互補，從而大大提高這兩種指標的應用價值及其市場預測的有效性。

一、KD和MA的應用特點

1.KD的應用特點

KD屬於擺動類分析指標，它的測市方法主要有兩種：第一，根據KD指數的高低測市，即KD進入70以上區域時可判斷市場進入超買區，價格將可能進入調整，應該了結多頭頭寸，建立空頭頭寸；反之，若KD下跌進入20以下區域時可判斷市場進入超賣區，價格可能即將反彈，應該了結空頭頭寸，建立多頭頭寸。第二，利用快線穿越慢線的信號測市，即當KD從低位往上攀昇，並且快線向上穿越慢線時，了結空頭，建立多頭；反之，若KD從高位向下降，並且快線向下穿越慢線時，了結多頭，建立空頭。

在市場實踐中KD的測市方法是較為有效的，但我們也發現KD指標在盤整市況中預測很有效，但對有趨勢的市況就出現鈍化現象而失去預測的功效，這是KD指標應用的突出特點。

2.MA的應用特點

MA是最常用的並屬於趨勢類的一種指標，MA主要有以下幾種測市方法：第一，均線穿越法。即均線向上攀昇，並且快速均線向上穿越慢速均線，這種穿越資訊給出了結空頭頭寸、建立多頭頭寸的交易信號；反之，均線從上昇轉為下降，並且快速均線向下穿越慢速均線，這種穿越資訊給出了結多頭頭寸、建立空頭頭寸的交易信號。第二，均線組合法。即均線組合呈多頭排列時給出做多交易信號；均線組合呈空頭排列時給出做空交易信號。

毫無疑問，MA的預測效果是得到絕大多數投資者公認的，但是在應用實踐中，我們發現當市場處在有趨勢的場合，MA的測市功能非常有效，但當市場為無趨勢狀態時，MA的預測作用就很有限了，這是MA指標應用的突出的特點。

KD和MA的組合應用 ---2

二、KD和MA指標的互補性

從上述KD和MA指標的應用特點可以看到，KD的優勢是MA的弱點，即在盤整振盪市場中，MA的測市作用失靈，但KD測市卻很有效。同樣，MA的優勢是KD的弱點，即當市場有趨勢的時候，MA有很好的測市效果，可是KD指標基本失去測市功能。如果我們沒有注意到KD和MA的這些優缺點，簡單地不管市場場合用其中的一種方法來預測市場，就會患得患失，得出KD指標無用或MA指標無用的錯誤觀點。經常聽到一些人抱怨：“KD指標沒用或MA指標沒用。”這都是由於沒有真正理解KD和MA的應用特點並正確運用的結果。

事實上，擺動類分析指標與趨勢類分析指標都有各自的優勢和劣勢，前者適用於無趨勢市場，在有趨勢市場中常出現鈍化，後者適用於有趨勢市場，在無趨勢市場中難有作為。然而，這兩類性質不同的分析指標有很強的互補性，如果將這兩類指標組合應用，一定會取得良好的市場分析效果。最常用的KD指標和MA指標就是這兩類指標的代表，有很強的互補性，它們的組合應用值得探討。

三、KD和MA指標的組合應用

每一種分析方法的應用都存在市場環境的適應問題，KD和MA指標的應用也不例外。例如MA指標適合在有趨勢市場中應用，KD指標適合在無趨勢市場中應用，所以弄清目標市場環境，是KD和MA組合應用的關鍵。

1.目標市場環境概念及其劃分

目標市場環境是為市場分析方法的應用而提出的，是指分析方法應用所面對的目標市場狀況。

我們可以把目標市場環境劃分為有趨勢市場、無趨勢市場兩個類別。有趨勢市場是指市場價格單邊持續上揚或單邊持續下跌的市場；無趨勢市場是指價格持續在較小的空間內來回反復的市場，即價格較長時間窄幅盤整的市場，包括矩型整理、三角形整理、旗形整理等價格型態。

2.不同目標市場環境中KD和MA的組合應用

在以上兩種主要目標市場環境中，KD和MA在預測中的效果和作用是不一樣的，所以在不同的目標市場環境中，KD和MA的組合應用一般會出現主次換位現象，準確把握好KD和MA的主次換位是二者組合應用的要點。

KD和MA的組合應用---3

（1）有趨勢市場中KD和MA的組合應用。

在有趨勢市場環境中MA是主要分析方法，KD為輔助分析方法。即在這類市場環境中，MA的市場預測資訊有很高的可靠性，它提供的價格資訊是交易決策的主要依據；KD在這類市場環境中，常在趨勢方向的超買（或超賣）區鈍化，失去分析作用，但在趨勢不變的價格逆勢調整期，KD可提供有效的入市時機資訊，所以KD可作為MA的輔助分析工具。概括地說，在有趨勢市場場合，KD和MA組合應用的原則是：以MA資訊確定交易方向，以KD資訊確定順勢操作的交易時機（如圖）。

圖中位於左邊和右邊的A、C兩區是有趨勢市場，A區為極端趨勢，價格直線上昇，C區為常見趨勢，價格振盪下行。A區特點是：KD指標快速進入超買區後鈍化，基本失去預測功能，而MA給出強烈的做多信號，價格基本在5日均線之上急昇，MA的強烈做多信號和KD快速超買並鈍化，構成極強趨勢的綜合資訊。此實例說明，當MA給出明顯的趨勢信號而KD鈍化時，一定不要理會KD的超買（或超賣），堅決按MA的指向操作。C區特點是：MA呈明顯的空頭組合，給出後市下跌持續做空的信號，KD進入弱市區，在50線以下振盪，兩次快線穿越慢線都給出了很好的做空機會。此實例說明兩點：一是KD和MA組合應用，可以幫助判別趨勢的強弱；二是可以提供較可靠的入市時機。

KD和MA的組合應用 ---4

（2）無趨勢市場中KD和MA的組合應用。

在無趨勢市場中KD為主要分析方法，MA為輔助分析方法。當均線組合從向下（或向上）變為走平，可以確定市場進入無趨勢的平衡市，這時KD的測市功能將發揮有效作用，可利用KD提供的市場資訊作為主要交易依據。如（圖一）所示，MA組合從A區進入B區開始振盪走平，說明先前趨勢完結，進入無趨勢市場。在B區，MA基本作用淡化，KD出來唱主角，KD在20—80間振盪，如果以快線穿越慢線為交易依據則有4次成功的交易機會，其中兩次做多，兩次做空；當均線組合由平緩變為明顯的向上（或向下），說明振蕩市場環境改變，新的市場趨勢到來，如圖中從B區到C區，MA組合由走平變為向下的空頭組合，市場展開了一波凌厲的跌勢。

綜上敘述，KD和MA組合應用的優點是：第一，通過MA組合預判出未來市場傾向（有趨勢還是無趨勢）；第二，通過KD的有無鈍化判斷市場的趨勢強弱；第三，通過MA和KD的綜合分析，既解決了交易的方向問題，又解決了一些交易的時機問題。

3.KD和MA組合應用須注意的問題

（1）市場環境的判斷。

上面提到的有趨勢市場和無趨勢市場，概念鮮明，劃分也很清楚。但是市場預測的本質在於“提前預測”，最起碼的要求是在趨勢的早期就能把它們判斷出來，否則市場分析就變成事後諸葛，毫無用處。如果在市場環境出現的初期無法判斷出來，何談得上應用呢？所以先一步判斷出市場環境是KD和MA組合應用的基礎，然而困難的是，市場環境的初期判斷有時是不確定的。

（2）過渡市場環境。

有趨勢市場和無趨勢市場之間存在一種過渡性市場，權且稱為 “振盪市場”，其特點是價格呈帶方向性的寬幅振盪，例如斜三角形、楔形價格形態等。這種市場環境出現的機會雖然不多，但是一旦遇上，就會給KD和MA的組合應用帶來麻煩，這時候KD和MA組合應用中的主次之分可能應該淡化，或者二者組合應用的效果反而不如單獨應用好。

（3）不同市場環境級別。

如同波浪的級別一樣，市場環境也存在不同級別，例如市場趨勢有超級趨勢、大趨勢、中級趨勢、小趨勢、微趨勢等等，KD和MA在不同量級市場環境中的應用差異是不言而喻的。

（4）同一市場環境中的不同強度。

市場的強弱程度對KD和MA指標的應用有很大影響，如在窄幅波動中KD的應用效果就不如寬幅振盪的應用效果好，在弱趨勢市場中MA的應用就沒有強趨勢市場中的應用效果好。

總之，事物都是一分為二的，優和劣既矛盾又統一。KD和MA的組合應用是一種思路，如同每一種技術分析方法一樣，需要去實踐和總結。

簡單的事需要耐心做

華爾街百年經驗告訴我們，市場比大部分人有耐心，所以大部分人虧錢。只有比市場更有耐心的人才能在市場上賺到錢。沒行情時要忍，忍不住也要忍；行情來時要敢沖，做對了要敢抱；回調時一定要忍住，不見轉勢不平倉。

耐心地開始一切

“破位了！破位了！”某日早上去洗手間經過交易大廳時，一位投資者興高採烈地喊著。這麼響亮和振奮人心的聲音，不由得吸引我進去探個究竟，原來是某合約向下破位了。打開圖表看到，某合約在經過2個多月的三角形振盪後，終於選擇向下突破。而期價的破位過程得到持倉量和成交量的配合，中短期均線也開始拐頭向下，可以說是一個非常漂亮且很經典的突破形態。“對於這個圖形來說，只要期價回抽不站回頸線以上的話，逢高沽空將是最適宜的操作策略了。”我站在旁邊給這位投資者支持“助威”。

突然間想起在前幾天也看過的一個經典的“蓄勢待發”圖形的品種。我快步走回辦公室打開某合約的K線圖，原來它還在繼續做經典動作——箱體振盪（注：那日早盤還未向下突破）。中午後，放量增倉快速下跌並跌破維持了2個多月的箱體，5分鐘不到的時間跌幅達到100多點，相當於1手賺了幾萬元。同樣是放量增倉，同樣是均線拐頭向下，讓人感覺到原來賺錢的方式有時還是很“簡單”的。但這種簡單的事卻需要耐心去做。而這種耐心對交易者來說則是很必要的，因為花費了2個多月時間“耐心”構造的圖形，就在短短的不到5分鐘的時間內完成突破。如果不是一個有心的守候者，我相信很多人都很難及時快速地捕捉到機會。

等待機會出現需要持之以恆的耐心
談到耐心，我想很少有比狼更有耐心的動物。其實做交易的過程就如同狼在圍捕獵物的過程。狼群在圍捕獵物之前總要進行仔細觀察，這種觀察最長的時候會持續幾天。在漫長的觀察等待過程中，它們沒有絲毫的疲倦和厭惡，它們也不會沒有目的地追逐或者騷擾獵物。在這個過程中，它們就像冷漠的旁觀者，但它們不會放棄獵物身上的每一個細節，它們會判斷出誰是最合適的攻擊對象——通常是獵物群體中的老弱病殘。最後，狼群鎖定真正的狩獵目標——不是整個獵物群，而是特定的幾只獵物！
其實，成功的交易者具有同樣的特點，他決不會為做交易而交易，他應該耐心地等待合適的時機，然後再採取行動。傑出的投機者索羅斯就將自己成功的祕訣歸於“驚人的耐心”，歸於“耐心地等待時機，耐心地等待外部環境的改變完全反映在價格的變動之上”。
當機會出現後，更需要堅定持有的耐心
如果說等待機會的出現需要耐心的話，那麼當機會出現後，交易者更需要堅定持有有利頭寸的耐心。後者的考驗顯然比前者大得多，因為耐心地持有有利頭寸比耐心地空倉等待機會更需要堅定的信念。

   說到堅定持有的耐心，我想到某合約的走勢能讓我們很直觀地理解到這點。打開圖表（見上圖）我們可以發現在某合約這兩個月的下跌過程中，真正下跌的時間並不多，每一次快速下跌後隨之而來的是超過15個交易日以上的橫向振盪。如此走法，我想不會有多少投資者的空單能從開始拿到現在。
有句老話說得不錯，市場比大多數人都更有耐心。它總是竭盡其所能地拖垮大多數交易者的鬥志。只要有人願意逆市而為，趨勢就會長期保持下去。所以，如果你想賺得比別人更多的錢，那你就必須比大多數人更有耐心。巴菲特的核心競爭優勢是比其他基金經理人更有耐心、更堅定，你可以學會他的價值投資理念，但你能如同他一樣有耐心嗎？我想，這也許就是大師與普通投資者的區別吧。
事實上，在這個市場裡充滿了太多的自以為是的投資者，他們總是試圖在趨勢的運動中賺走全部的錢，因而頻繁地奔波於市場，以證明自己的聰明過人之處。但投資的實踐證明，這一切都是徒勞的，也是極其危險的！
成功需要耐心
很多人都有積極行動的勇氣，卻缺乏等待勝利果實到來的耐心。當然，等待並不是一件容易的差使，等待的過程可能往往需要成本，也需要面對猜疑和自我的懷疑。你必須常常提醒自己，今天付出的努力，不見得在明天就能看到效果和回報。
我們要對自己的目標充滿信心，當形勢有利的時候，播種量可大一些，需要的只是耐心等待收獲的時節，同時別忘了儲備一些冬天的糧食。當形勢不利時，播種量可少一些，見好就收。如果我們有足夠的儲備，大勢雖然不好，但目標是薄利多收，我們就需付出無限的耐心。良好的資金管理，是保持良好耐心的基礎！
最後想說一句話，其實賺錢有時是一件很簡單的事，那就是耐心地等待經典圖形的突破，並且在突破後耐心地持有！

平均真實波幅的妙用

此前《倉位管理：讓你活得更久》中對於平均真實波幅(ATR)指標在倉位管理中的用途已經有所介紹。不過，ATR指標在現代技術分析和資金管理方面，作用絕不僅限於此。
　　若還不知曉什麼是平均真實波幅，這裡再次簡單介紹一下。要計算這個ATR，就要先會計算真實波幅。真實波幅是以下三個值中的最大者：

　　1)當前交易日的最高價與最低價間的波幅

    2)前一交易日收盤價與當個交易日最高價間的波幅

　　3)前一交易日收盤價與當個交易日最低價間的波幅

　　在有了真實波幅後，就可以利用一段時間的平均值計算ATR了。至於用多久計算，不同的使用者習慣不同，10天、20天乃至65天都有。

　　本文不加說明，一般採用的就是20日資料計算。

　　妙用一：合理分配資金

　　在進行短線交易時，不少投資者都會同時持有2個甚至更多的股票。如何在多個股票之間分配資金呢？均分法是大多數人選擇的方法。若準備同時買股票A和股票B，手頭有10萬元資金，那麼就兩者各買5萬元。如此算法固然簡單，但卻有一個重大問題———不同的股票股性不同，有的很活躍波動很大，有的卻往往波幅較小，若這兩類股票用同樣的資金購買，那麼股性活躍的股票帶來的虧損和盈利都會超過股性相對不活躍的。假設你選上漲股的成功率有60%，看起來是不錯的水準了，但若不幸成功的股票漲得少，失敗的卻是股性活躍會大跌的股票，總賬依舊會虧損。

　　要解決這種問題，就可以利用ATR來分配資金了，只要我們讓所有資金的固定百分比與某個股票1個ATR的波動對應，那麼這個問題就會得到解決。例某A股，週四ATR為0.152元，相當於收盤價的4.08%；而某B股，週四ATR為4.741元，相當於收盤價的6.69%，顯然後者股性比前者更活躍。假設手頭有100萬元資金，我們就可以設定讓上述兩個股票1個ATR的波動等價於總資金1%的波動，那麼100萬元的1%為1萬元，10000÷0.152=65789.47，即我們應當買入某A股，按照當日3.721元收盤價計算，涉及資金24.45萬元；與此同時，10000÷4.741=2109.26，即我們應當買入某B股，按照當日70.85元收盤價計算，涉及資金14.88萬元。如此，通過資金分配的不同，我們大體可以使這兩個股票的正常波動對投資組合的影響大致相等，不會過分受到某B股的影響。

　　妙用二：動態調整止損

　　除非你是巴菲特這樣的絕對價值投資者，否則對投資者設定止損是極其重要的事情，10%的虧損只需要11%的盈利即可彌補，20%的虧損，則需要25%的盈利才可彌補，50%的虧損，必須要100%的盈利才能彌補。及時止損，是為下一次交易留下足夠的彈藥，對於長期獲利，意義重大。當然，不同的交易者，往往會使用不同的止損方法，比如選股大師歐奈爾便推荐投資者使用8%作為止損線，一旦虧損超過此數目，便割肉離場。

　　利用固定比例作為止損，固然簡單易算，但問題還是在於前面講到的股性區別。若某 A股這樣波動較小的品種和某B股這樣波動較大的品種都選擇8%作為止損線，顯然不太合理。這時候，ATR就有用武之地了。

　　利用ATR設定止損其實很簡單，大體就是選擇一個基準價位，然後減去一個系數調整後的ATR。比如有的投資者喜歡選擇前一日的收盤價，有的投資者喜歡選擇前一日的最高價作為基準價位，至於減去的值，快進快出的交易者會選擇0.8，喜歡做長線交易的會選擇2甚至3。

　　還是以某B股週四收盤後為例，假如某個投資者對其後市看好準備週五買入，那麼可以同時先利用ATR計算止損價。投資者可以選擇週四的收盤價70.85元作為基準，若熱愛快進快出則減去0.8×ATR，即0.8×4.741=3.768元，則若某B股下跌超過5.3%，價格跌破67.08元便止損。於此相比，若買入某A股，同樣使用0.8系數，那麼按照週四3.721元收盤價和0.152元的ATR，0.8×0.152=0.1216元，即某A股下跌3.27%，價格跌破3.60元便止損。可見，雖然使用同樣的系數，但是ATR會根據投資品種的股性自動調整實際的百分比止損值，這就比固定使用8%作為止損更具靈活性了，避免對某些股票止損設置過小，股性活躍的過早被震盪出來，同時又對某些股票止損設置過大，股性不活躍的止損過慢，利潤被侵蝕過多。

　　妙用三：動態調整倉位

　　對於利用ATR來分配資金設定入市資金的投資者而言，ATR的另外一個效果就是可以動態調整倉位。就以前一例中100萬元資金按照1%資金=1ATR波動共買入65700股某A股，涉及資金24.45萬元的例子為例。假如買完之後某A股此品種長期盤整，既無大漲也無大跌時，這時ATR就會進一步下跌，比如由0.152元下降至0.120元時，投資者便可重新計算倉位。依舊按照1%資金=1ATR波動計算，則可持有83000股，此前已經買入65700股，則投資者還可加倉17300股。

　　有經驗的投資者都明白，長期盤整往往是大方向出現的前兆。若是向下，由於投資者按照ATR設定止損，若止損定為2ATR，雖然股數增加了，但因為ATR對應的止損實際百分比變小，所以虧損的資金總額依然不變，按照1%=1ATR，則止損的損失就是總資金的2%。但是若方向朝上，則後面加倉的部分便可以為投資者帶來額外的收益，使持倉的盈利能力進一步加強。

均線的意義

均線我以20天為例，只是想說明均線對股價有何指導意義。

均線有短期和長期均線的區分，這個不用說大家也明白的。

那麼就以20天均線為例，昇破20天均線的股價，那麼其最少要在20天均線上方運行20天左右。跌破呢，則最少要在空頭下方運行20天左右。當然這是在上昇或者下跌趨勢的情況下。

20天你可以認為是中線趨勢，那麼，3、5、8、10天均線等大家權作是短期均線的運用。像這些短期均線對於股價以後的運行沒有多少指導意義。並不能單獨使用其中任一均線作為買賣操作點，只能說明短期的趨勢向好，勝算的幾率不高。

20、30、60、天均線等中期均線的真正作用是作為一波行情的趨勢線，是波段操作的工具。

120天均線：在判斷多頭行情中是十分重要的指標，一旦股價在120天均線之上，則將有5---7月一直運行在120天均線，標志是120天均線走平上行；當股價一旦跌破這條均線，說明進入了空頭市場，大約運行時間在5---7月，標誌是120天均線走平下行。即使此時有小反跳出現建議120乖離率小於－25時，可以搶反彈，一般有20--30％的昇幅。

同理，250、360、600、840天均線與120天均線相同。

另外，我這裡還要說明的是均線運行有個時間放大效應：

在這裡我只說說長期均線的放大效應，120、250、360、600、840均線。

二：時間放大效應：

正常情況下，股價再120天均線之下運行達6個月左右，將會上120天均線之上運行 6個月左右，但如果股價在120天均線之下運行超過6個月，且股價遠離120天線時，則在120天線之上運行時間將會超過1倍，即運行12個月。反之，在120天線之上運行超過6個月，亦然。一般情況下，時間的放大不會超過2倍，即18個月。同理360、600天線亦然。在股價實際運行時，時間可能短，或者可能長的，應綜合120、360、600天線所對應的時間來一一判研，確定股價運行的反轉時間點。

三：均線系統的一般規律

我給出的均線系統就是以30.60.為短期均線，120為中期均線，360.600.840為長期均線，他們一般具有以下規律：（30.60.120.360.600.840均線）

1：股票開始多頭行情，股價連續振盪上行，且遠離均線金叉點，則均線系統之任何兩均線發生金叉，則股價必出現回落。

2：股價維持振蕩下行，且遠離均線死叉點，則均線系統之任何兩均線發生死叉，則股價必出現反彈。

3：在均線交叉發生前一周以上，股價如進行盤整，或已經發生反彈（下行），1、2條有失效的可能。

4：當均線系統構成多頭排列後，股價將維持振盪上昇，當股價回檔時，第一次真正的死叉是難以出現的，即均線系統由空頭排列轉為多頭排列後，當30均線靠近60均線時（無論是否發生死叉），表明股價的調整趨於結束，將展開新一輪上昇行情。

5：如果股價穩健上昇，第二次中期調整結束的標志是60均線靠近120均線，或者30均線靠近120均線（無論是否死叉），新的一波行情將要開始。

6：如果牛市經歷過此系列均線呈多頭排列後，調整過程中曾經出現30均線跌穿360均線（前一輪牛市的大調整在此時有可能結束）的情況，那麼當均線系統在此出現多頭排列時，標誌大牛市的最後一波行情，股價見頂後標誌大牛市的結束。

7：此均線亦遵守一般均線的規則，當股價在此均線系統附近，均線A發生金叉，則股價會上漲，尤其是中長期均線之間金叉會產生大行情。均線死叉，則股價會下跌。

8：調整行情可以是下跌，也可以是平台波動。

具體實例我就不列舉了，你可以在軟體中自己設置一下均線為：30、60、120、360、600，相信你可以找到其規律。這有利於你在短線操作中不會迷失自我。

什麼是委比

委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為：
　　委比＝(委買手數－委賣手數)/委買手數＋委賣手數×100％

　　委買手數：現在所有個股委托買入下三檔的總數量

　　委賣手數：現在所有個股委托賣出上三檔的總數量。

　　委比值的變化範圍為－100％到＋100％，當委比值為-100％時，它表示只有賣盤而沒有買盤，說明市場的拋盤非常大；當委比值為＋ 100％時，它表示只有買盤而沒有賣盤，說明市場的買盤非常有力。當委比值為負時，賣盤比買盤大；而委比值為正時，說明買盤比賣盤大。委比值從-100％到＋100％的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強勁的一個過程。如某一時刻，股票G的買入和賣出委托排序情況如下：

　　序號　委托買入價　數量（手）　　　　　　　　　序號　委托賣出價　數量（手）

　　1　　　3．64　　　　　4　　　　　　　　　　　　1　　　3．65　　　　　6

　　2　　　3．60　　　　　7　　　　　　　　　　　　2　　　3．70　　　　　6

　　3　　　3．54　　　　　6　　　　　　　　　　　　3　　　3．75　　　　　3

　　4　　　3．50　　　　　6

　　現在委托買入的下三檔的數量為17手，賣出委托的上三檔數量為15手，股票G在此刻的委比為委比＝（委買手數－委賣手數）/委買手數＋委賣手數×100％

　　＝（17－15）/17＋15100％

　　＝6．66％

　　委比值為6．66％，說明買盤比賣盤大，但不是很強勁。

不要迷信底部一天就可以完成

投資者在大市中期轉折(轉勢)，開始漫長的下跌調整過程中，由於慣性思維的影響，總以為大市會在很短時間內重拾昇勢，再創新高，往往認為反彈當日即是底部位置，從而，在總的下跌趨勢中奮勇搶進，結果層層套牢，一次又一次斬倉。那麼，如何才能正確判斷底部呢？
　　一、不要指望買最低點

　　大部分股民認為反彈即是底部，擔心錯過買入時機，但由於搶反彈是高風險的行為，建議股民朋友千萬不要希望能買到一個最低點，等待底部形態成熟後再大量買進，以免在跌勢中被低點的低點套牢。

　　二、不要迷信底部量

　　大家都知道，價跌量縮。但量縮了還可以在縮。所以應等待大盤指數或股價走穩後，六日均量連續三日迅增才能確認。

　　三、不要以為底部一天就可以完成的

　　俗話說“天價三天低價百日”就是這個道理，一般底有幾種形態，W底及園弧底是較為常見的底部，絕不要去搶V型，因為V型底經常就是一個左肩，一買入就有會被套住的可能性。

　　底部確認的標準，一般而言底部出現必須符合三大條件：

　　1、技術面：【BINGO 收集整理】

　　A、各種技術指標必須向上突破下降趨勢線，由於的階段其下降趨勢線均有所不同。一般以25日平均線為準。

　　B、從形態上看，以前的最低位置都是參考點，如果在一年內有幾次都是在某一最低位置反彈上昇的，那麼該位置即可以認為是一處中期的底部。

　　C、周線已經形成多頭排列，日線六日均量連續三日迅增。

　　2、基本面：

　　有時股市是一個典型的政策市，當一些消息面未明朗前常易跌難漲，大批量新股上市等情況，都可以使股市在跌一個台階；反之，股市就會相對企穩。

　　3、其他因素：

　　比如：年底資金短缺或回籠等等，這都可以引起市場心理上的看淡。因此，底部是一個較長時間的建立過程，以上這些都是在判斷底部時需要考慮的因素。

　　正確識別和把握好進出時機，也是我們廣大散戶逐步靠近主力行為的一種方式！