2021全球股市又是一個豐收的年度，不管是美國、台灣或是風險性資產，基本上只有漲幅多少的問題？更不用說年輕人一頭熱的幣圈，更是誇長的倍數成長！但以上的前提都是持有滿一年以上，若是短線廝殺，不僅交易成本增加，還有被割韭菜的風險。那2022的市場要怎麼看？

今年隨著市場續漲，許多資產價格不斐，不只股市、房市火熱，近期美國聯準會政策也轉趨鷹派，亦跟物價通膨有關。這次美國CPI消費者物價指數創下40年來新高！讓我們很久沒聽到的通貨膨脹又回來了…過去央行因為擔心通貨緊縮，也就是CPI低於2%，各國競相釋放資金到市場，也就是寬鬆的貨幣政策。但是隨著這一波迥異於過去的經驗，從歷史新低的利率到QE加碼，市場氾濫的資金，到因為疫情導致缺工、缺料、缺櫃的供需不平衡，引爆了這一場通膨風暴！美國人民對拜登政府的經濟政策不滿，逼使聯準會趕緊加速收錢、升息的步調，這一切也會引導2022趨向利率正常化，從目前已知美國2022升息預估3碼，意謂聯邦利率會從目前0~0.25%提高到0.75%以上水準，簡言之就是資金派對正在往結束的方向。

這幾年很多因素導致企業獲利上升，加上資金的推波助瀾，讓錢滾錢變成顯學，最大受益者就是有錢人越富有，因為資本市場就是比誰的盤子大，反倒是辛苦存錢在銀行的，不只利息薄，還變成通膨受災戶…目前對通膨的看法是短期還不會解決！因為缺工、塞港這些問題和疫情有很大關係，新的Omicron病毒又來攪局，逼得各國又開始新的封鎖措施，這只會讓缺工缺料的問題持續。成熟國家與新興市場今年呈現兩極，主要也跟疫苗接種有關，對明年經濟基本面來看，依舊成熟市場優於新興市場，加上美國升息推升美元，會讓資金回到美國，對新興市場不利。

綜合以上，2022會是一個漲幅趨於溫和的預期，除非市場先經歷大跌才會有足夠反彈空間。若從區域來看，布局在成熟國家股市會優於新興國家；在面對通膨議題時，抗通膨的標的可以局部配置在原物料和房地產；今年狂奔的科技股在2022升息循環會先承壓，但可以視為拉回布局的時機，畢竟在元宇宙與AI科技長期趨勢下，科技類股與受惠的台股還是值得持有；同時債市在升息周期，會落後於股市的表現，尤其是利率型債券，例如公債與新興債的價格與利率呈反比，應該先降低部位，建議2022持債要以信用債取代利率債，例如配置在高收益債或是特別股收益。

總結2022會跟2021有些相似，市場波動依然很大，與風險並存的投資策略仍是主流，面對暴起暴落的市場，從過往經驗告訴我們，在核心資產的美國與台灣可以長線投資，而屬於單一產業或機動配置的衛星投資，就必須做點功課，以及做好停利的控管，祝福大家在2022淬練得更厲害。