〔天氣溫和 庫存充裕 原油再度受到壓力 下跌逾2美元〕

〔泰國修正外商法 對外資造成衝擊〕

〔泰國股市SET指數創兩年新低 政治不安衝擊投資信心〕

〔德國去年11月工業生產為近七個月最大成長幅度〕

〔印尼政府頒佈所得稅優惠新投資措施〕

〔紐西蘭實施勞工年度休假為4週及每小時最低工資調高9.8%等措施〕

〔非理性榮景？2007氣氛好到令人憂慮 大雨快來了〕

〔中國人壽A股首日掛牌飆漲 晉身全球第二大保險公司〕

《國際產業》週一LME基本金屬持續重挫，期鋅近3個交易日跌超過1成


圖：溫哥華－市集裡琳琅滿目令人愛不飾手的小飾品

〔天氣溫和 庫存充裕 原油再度受到壓力 下跌逾2美元〕

【鉅亨網編譯／綜合紐約外電．1月9日】 原油期貨周二早場再度下挫，美國東北部氣溫持續 高於正常水準，預期本周的庫存數據將顯示原油庫存七 周來首度增加，為市場帶來壓力。最近電子盤交易中，2月原油下跌1.95美元，或 3.5%，至每桶54.14美元，低點為53.88美元，為自2005 年6月以來最低水準。今年以來，該合約已大跌了11%。

周一，2月原油雖守於每桶56美元之上，但終場仍收 低。OPEC承諾減產，及白俄羅斯與俄羅斯的油價與油管 爭議，提供的支撐有限。分析師說，這些利多的因素，不足以反轉市場利空 的氣氛。OPEC可能會宣布召開緊急會議，討論油價近來的跌 勢，但其影響只是一時。此外，俄羅斯與白俄羅斯的爭執似乎並未擴大，歐 洲大多地區供給已充裕。畢竟，這二個國家不久前，還 認真考慮政治與經濟結盟。

〔泰國修正外商法 對外資造成衝擊〕

（中央社曼谷2007年1月9日專電）飽受爭議的外商法修正案，泰國財政部已經決定頒布施行，未來外商在泰國設立的公司，外資股份不得超過百分之五十，而在董事會表決權方面，外資也不得逾半。

泰國副總理兼財政部長布里迪雅通表示，在保障國家安全的前提下，今天內閣會議已經通過了外商法修正案，根據修正後的外商法，外資在泰國公司的股份不得逾百分之五十，並給予外資一年的緩衝期，而在表決權方面，則給予外資兩年的緩衝期。

由於這項修正對於外資衝擊頗大，二十八個駐泰國的外國商會對此感到憂心，認為此舉將迫使外資大舉撤離泰國市場，並要求泰國政府延後半年再頒布實施。

外國商會聯合會發表聲明指出，近來泰國飽受各項衝擊，包括中央銀行的短期外資管制政策以及跨年夜的連環爆炸案等，都重擊外資的信心，一旦外商法再限制外資的持股及表決權比例，外資對泰國的信心將遭受重創，對泰國的經濟發展前景並不樂觀。

然而布里迪雅通對此態度仍十分強硬，布里迪雅通認為，外資對於外商法的了解仍不夠詳盡，如果外資能夠了解，相信態度會大為不同，而且財政部研議修正法案已經長達三個月，這裡是泰國，沒有理由因為外資的反對就停擺。布里迪雅通強調，他曾與許多外資談過外商法的修正，大部份對此都能夠接受，但是在正式公布之前，根據規定，並不能公布修正的細節。

〔泰國股市SET指數創兩年新低 政治不安衝擊投資信心〕

（中央社台北2007年1月09日電）由於軍政府限制外國經營者的所有權，泰國股市今天大跌2.7%，指數收在兩年多來最低。泰國曼谷SET指數今天下跌17.07點，跌幅2.7%，以616.75點收盤，是2004年8月以來最低收盤價。漲跌家數比是1:8。

曼谷SET指數曾在12月19日因泰國央行對外資進行管制而重挫將近20%，最低來到587.92點，後來以622.14點收盤。今天的收盤指數已經跌破這項收盤指數。泰國財政部長布里迪雅通今天說，外國人在泰國的事業所有權必須降至50%以下。外人透過提名人進行投資的管道將被緊縮。

他說，泰國外國投資人必須在一年內公布所持有泰國公司股權，並在後續12個月將所有權降至50%以下。PTT今天大跌6泰銖，跌幅3%，以192泰銖收盤。PTT是泰國最大企業，也是唯一列名全球財星五百大(Global Fortune 500)的公司。

泰國軍政府今天這項動作，目的在排除媒體、電信、礦業、航空及農業等部門的外國公司。泰國由於政治不安、外資限制以及對外人所有權進行調查，投資環境逐漸惡化。信用評等公司標準普爾昨天表示該公司「很有可能」調降泰國的債信評等。



〔德國去年11月工業生產為近七個月最大成長幅度〕

（中央社台北2007年1月09日電）根據彭博社報導，德國去年11月工業生產為近七個月以來最大成長幅度，主要因建築，汽車和辦公設備生產領漲所致。德國政府今天公布經濟報告指出，去年11月工業生產較10月成長1.8%，相較於10月下降0.8%。德國去年11月工業生產年增率為6%。

分析師表示，德國經濟去年可能是2000年以來成長最強勁的一年，因企業增加支出並連帶創造就業機會所致。雖然因實施加值型營業稅和健康保險增加，可能導致家庭支出停滯，不過出口貿易強勁，可能對德國今年經濟成長減緩形成支撐。彭博社向37名分析師問卷調查原先預期，德國11月工業生產月增率為1%。

〔印尼政府頒佈所得稅優惠新投資措施〕

印尼財政部穆莉雅妮( Sri Mulyani) 部長於本年元月2日宣稱：為促進投資，印尼政府決定自2007年元月1日起，給予在特定地區進行特定行業投資者提供所得稅優惠措施，並以2007年第1號行政法令，修正2000年第148號有關所得稅優惠之行政法令。

該優惠措施，除准許投資者將五年之虧損期限延長至不超過十年，也將支付外籍股東之利潤所得稅調降為10%，或按照與各國政府所簽訂之避免雙重課稅協定，進行課徵所得稅。

適用於上項優惠措施之投資項目計15 項，其中包括：食品及食品加工業、紡織品及成衣工業、造紙、紙版及紙漿業、化學工業暨化學品業、橡膠工業、陶瓷產品工業、鋼鐵暨金屬產品、機器暨機器設備工業、電動馬達、發電機、電子及通訊器材、陸地運輸器材、船塢及船隻維修場、及非鐵製品金屬工業等。

上述惠優措施大部分適用於爪哇島以外地區，如馬露姑(Maluku)、可倫達洛(Gorontalo)、巴布亞省、蘇拉威西島、東努省及西努省等較為偏遠之地區。

財稅總署長Darmin Nasution 表示：上述地區極富投資潛力，此舉雖不保證將引來大量投資者，惟政府將盡力改善投資環境，積極吸引投資。渠並表示：已在綜合經濟發展特區投資並獲稅務優惠之廠商，不再享有上項所得稅優惠。

〔紐西蘭自96年4月1日起實施勞工年度休假為4週及每小時最低工資調高9.8%等措施〕

依據紐國內閣所發布之新聞報導，紐國勞工部長Mr. Ruth Dyson表示，依據2003年休假法案theHolidays Act 2003，自本年4月1日起年度最低休假週數將由3星期增加至4星期。勞工在本年4月1日後只要工作滿1年，將有足夠資格獲得另外1星期休假之應得權利。

D部長並表示此項措施並不影響勞工現有之休假週數，雇主需要事前計畫與安排，以為該項措施預作準備。勞工目前之年休假若已為4星期者，不表示將自動得到5星期休假，而是要視雇用合約內容是否清楚標明休假應隨之增加而定。此外，在雙方同意下，雇主可以給予受僱者超過最低規定之年度休假。此項措施將使紐西蘭與澳洲及許多歐洲國家一樣，年度休假規定為4週。

D部長另宣布，自本年4月1日起，最低工資將增加9.8%。18歲或以上之勞工每小時最低工資將由10.25紐元(1紐元約合0.6881美元)增加至11.25紐元，將造成10萬1,000名成年勞工受益，其中大部分是女性。這是工黨政府自1999年執政以來最大之增加幅度，並希望能在2008年達到成年勞工之每小時最低工資為12紐元之目標。16及17歲之青年勞工每小時工資將由8.2紐元增加至9紐元，將造成9,200名青年勞工受益。青年勞工最低工資仍維持為成年勞工之80%。

D部長表示，增加最低工資將保證賺取較少工資之勞工可以分享經濟成長之利潤，鼓勵紐國國民參加勞動力及對紐國大部分弱勢勞工提供保護。最低工資之變動是執政之工黨所支持之高品質工作生活及有效率之工作場所之多項配套措施之一，這些措施包括工作場所生產力、工作-生活均衡、為家庭工作計畫、勞工與技術短缺之補充、促進報酬及雇用公平等。(匯率:1紐元=0.6881美元)



〔非理性榮景？2007氣氛好到令人憂慮 大雨快來了〕

【鉅亨網編譯／綜合外電‧1月9日】 進入2007年，全球投資人的情緒異常樂觀。不論是報告或是調查的結果，都顯示全球經濟將持 續成長，通膨及利率情況穩定，美股及其他股市將連續 第5年上漲，已屬必然。Russell Investment Group在其最新的每季調查中 指出，「基金經理人對2007年的股市感到樂觀」。調查 發現，「認為市場遭到低估的經理人，其比例達到有史 以來的最高」。

IMF(國際貨幣基金會)位階排名第2的官員John Lipsky於12月21日表示，「我們將繼續採取和過去幾年 同樣的做法」。過去幾年的經濟成長強勁，通膨也處在低檔。大家不要忘了，這正是經濟，亦即惡名昭彰的憂鬱 科學。在這種科學裡，「每一個好轉的跡象，都有其烏雲」。最明顯的例證是，「閃閃動人的預測，已經出現了激烈的回應」。

近期一篇 Bloomberg的報導在其標題中指出，市場 策略師雖然一面提出警告，但是一致認為股市必將走強 。金融簡訊 Dow Theory Forecast表示，「投資人的信 心好到令人憂慮，顯示市場可能需要修正」。一定是有人觸動了快速往前的按鈕，才會在新的一 年開始前，就帶領我們經歷了由多頭走向空頭，信心變 化的完整週期。

如同任何有經驗的投資人所知，現在市場運作的， 正是相反主義的學說。這提醒了我們，「市場價格總是 傾向背離多數人的預期」。如果股價上揚，它們則需要剛剛轉向看多的新買家 。如同Dow Theory Forecasts所指，「一旦幾乎所有人 都認為股票正在走高，則沒人會買進」。

在S&P 500指數連續4年走高，每年平均創下 15%的 漲幅後，很明顯的，「有一大部分的買盤早已出手」。有些人堅信，目前市場的氣氛和Fed前任主席Alan Greenspan(葛林斯潘)在 1990年代所擔心的所謂「非理 性榮景」，仍有一大段距離。

Wells Capital Management的首席投資策略師Jim Paulsen表示，「全球股市復甦最詭異的一面，是反彈 並無法鼓舞信心」。「在復甦的整個過程中，多數投資 人一直在擔心下一波的恐怖攻擊、又一次的網路泡沫、 下一回的金融風暴、下一場颶風、下一個禽流感，或是 消費者支出瞬間又消逝」。

正是基於這樣的小心，使得現金流量得以維持充分 的供應，那麼憂慮的投資人到底在作什麼？「他們將現金儲備起來，準備在他們認為即將來臨的雨天時使用」 。市場現金充斥，所有人都同意這是一個全球的現象 。由於資金流入中國等繁盛的新興市場，為諸如國庫券 等以美元計價的美國證券創造了龐大的需求。

市場出現榮景好不好？如果榮景能夠轉成投資流， 維持利率於低檔，那肯定不錯。不過這當然也會有相反 的一面。如果美元在全球貨幣市場大幅走弱，全球的現金流 量可能立即開始乾涸。Lipsky表示，「美國及全球其他 地區應當有適當的政策，讓全球成長能夠減少對美國支出的依賴，轉向更加依賴全球的均衡成長」。

新興國家強勁的消費者經濟持續成長，將大有助於 上述目標的達成。如果有某事中斷了那樣的過程，馬上 就可以想到一些麻煩：利率可能大幅調增，經濟可能放緩，債券和股票的價格可能重挫。全球繼續快速成長的看法，可能突然退去。



〔中國人壽A股首日掛牌飆漲 晉身全球第二大保險公司〕

（中央社台北2007年1月09日電）根據彭博社報導，中國首大保險公司中國人壽A股今天在上海股市首日掛牌飆漲逾一倍，市值水漲船高，一舉晉身全球第二大保險公司，僅次於美國國際集團(American International　Group Inc.)。

上海時間早上11時02分，中國人壽較發行價18.88人民幣大漲，報38.90人民幣。在港股掛牌的股價下挫3.9%，報25.80港幣，折價51%。中國人壽上月發行A股，為第一家在國內首次公開發行股票上市的保險公司。中國人壽首次公開發行股票上市 (IPO)吸引約49倍超額認購，股價大漲促使中國人壽一舉擠下荷蘭國際集團 (ING Groep NV)、安聯(Allianz SE)和Axa，以身價1290億美元，成為市值排名全球第二大的保險公司，僅僅次於美國國際集團的1860 億美元。

中國人壽上月發行15億A股，募資283億人民幣 (折合36億美元)。北京China Asset Management Co.經理人Shi Bo指出，中國擁有龐大的人口，但保險率依舊很低。中國在2005年的保費總收入成長14%，至4930億人民幣，占國內生產毛額 (GDP)不到3% ，相較瑞士再保公司數據顯示，美國占9%以上和香港占約10%。

《國際產業》週一LME基本金屬持續重挫，期鋅近3個交易日跌超過1成

【時報外電綜合報導】雖然美元兌歐元回落，不過，由於庫存增加打擊市場投資人的信心，加上美國國際集團商品指數基金持續調整投資組合，週一LME基本金屬連續第2個交易日重挫；期鎳重挫5.1%，回落至3.1萬美元附近；期鋅則大跌190美元，以3720美元作收，跌幅達4.9%，創2006年5月30日以來最低價；期鉛則暴跌4%，摔破1600美元；期銅與期鋁則跌勢趨緩，分別在5600美元與2600美元附近可能止跌。

分析師表示，由於LME鎳、鋅庫存去化不如預期，導致近2~3個交易日期鎳、鋅價格持續重挫；期鎳自上週四的3萬4200美元暴跌至3萬1400美元，跌幅達8.2%；期鋅則自上週三的4149美元重挫至3720美元，跌幅達10.3%，目前投資人對於工業金屬需求成長放緩的疑慮增強，鎳、鋅價格短線恐仍將持續下挫。