3501維熹 by mingda 2018.4.23
3501維熹 by mingda 2018.4.23
1. 維熹2002年成立,2007年上市,股本11.83億,董監持股23.1%,1000張以上股東佔46.97%。吳董家持股約11%,正崴投資18.84%,其餘還有ㄧ些投資公司持有,股權都很穩定;這公司吳家人居經營要角,大陸也都是派自家人當該廠的總經理。
公司簡介:
http://www.wellshin.com.tw/mod/about/dl.php?REQUEST_ID=3b54fc4104012146d12ed357e9575f13
2. 2016年董事酬金共佔稅後純益0.04%、監事佔0.02%、經理人佔2.57%,共計2.63%。2015年佔2.56%。
3. 2017Q4財務數字流動比236%~速動比169%~負債比32%~。
4. ROE:2017ROE為9.43%,2014年9.1%,其餘2009-2016年皆在10-15%。
5. 2017年賺4.46元,配息3.2元,配息率71%,殖利率6%。
6. 營業比重:資訊及電機電器類電源線組81.30%、插座.插頭.轉接頭. 組合類15.75%、其他2.96% (2016年),主力產品還是家電類(41%)與3C類(28%)。3%佔歐洲,亞洲佔34%,36%佔美國,內銷24%。107Q1累計營收增加1.4%。
7. 106Q4財報:
資產負債表內現金23.2億元佔資產28%,應收15.1億元佔資產18%,存貨14.4億元佔資產17%,除存貨增加4億元其餘跟去年差異不大!負債28%,短債12.28億元佔負債15%,比去年3億元短債多9.28億元,其餘差異不大!
損益表內毛利率16%(105年17%),營業淨利率11%(105年14%),比105年衰退,主因就是匯損1.92億元,影響EPS1.6元,不然整體上與105年相當!
8. 市場佔有率:年報內無市佔率。
9. 研發費用約佔營收淨額0.95%。
10. 相關新聞及法說會資料:
2018.3法說會
http://mops.twse.com.tw/nas/STR/350120180312M001.pdf
維熹3501展望2018、2017 @ 熱血流成河:: 痞客邦::
http://davidli.pixnet.net/blog/post/47079823-%E7%B6%AD%E7%86%B93501%E5%B1%95%E6%9C%9B2017
第一投顧分析201711
http://www.fcmi.com.tw/9_CMS/member2/member2_20171122_4637/201711223.pdf
11. 總結:
a.a.這公司以吳家為主,正崴應該是策略聯盟,變成鴻海組織內一員,只是連接線是鴻海本業,為何又要入股維熹?
b.b.從相關新聞及法說內容來看,成長動能在於切入電動充電設施相關產品,目前僅佔營收1~2%,惟電動車尚在發展階段,很多規格尚未確定,產量無法大量原因。
c.c.去年(2017)匯損影響不小,今年以目前匯率來看,恢復EPS 5元以上可以期待。
d.d.目前大陸工廠(東莞廠2000人,昆山廠1500人)還是算勞力密集的產業,自動化不算多,如何產業升級應該是須面對的問題。
e.e.產業進入門檻不高、勞力密集、配息率偏低(7成上下)等原因,推估是本益比偏低主因。