2903遠百 by mingda 2018.3.31
2903遠百 by mingda 2018.3.31
1. 遠百1967年成立,股本141.7億,董監持股23%,1000張以上股東佔65%。徐董一手創立遠百至今,持股採集團交叉持股,集團持股應該有將近4成。
2. 2016年董、監佔稅後純益3.19%、經理人酬金佔2.75%,共計5.94%。
3. 2017Q3財務數字流動比38%~速動比28%~負債比63%~。。
4. ROE:2011-2016年9.59%~4.28%,幾乎是逐年降低。
5. 2017年賺不到1元,配息1元,殖利率6.1%。算配的還不錯,有資料以來也只有2003未配息。
6. 營業比重:商品銷售58.50%、專櫃抽成32.01%、廣告及促銷4.29%、不動產租金3.27%、其他1.93% (2016年)。
7. 市場佔有率:台灣市佔26%,主要對手百貨是新光三越、微風等,量販店對手好市多、大潤發、家樂福等。
8. 相關新聞:
2018.6
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180126000419-260206
黃晴雯說,目前遠東在中國的百貨至今還有上海、重慶、大連等7店,而據法人指出,去年中國業績約有100億元新台幣,比較起2010年全中國百貨據點最高峰達14家、年營業額達250億元,歷經北京店等店關店,8年店數腰斬剩7家,黃晴雯說,SOGO過去在大陸深耕達24年,SOGO去年30周年、而電商發展也剛好30年,但從去年起阿里巴巴號召新零售,接連併購實體中國大潤發等,而騰迅京東更在前天宣布投資中國家樂福,美國亞馬遜併購WHOLE FOODS與大開無人店等,零售早無邊界,沒有開發商或零售商之分。
2016.9新聞
http://finance.technews.tw/2016/09/11/china-sogo-department-store-loss-of-money/
9. 小結
a.徐董集團持股尚稱穩定,徐董也大概80歲了,也該接班,但公司大都委託專業經理人,家族股權要分妥就是。
b.去年營收累計減少5.3%~主要是大陸天都店關店轉型。
c.台灣百貨業大者恆大,目前由三越、遠百、SOGO、微風等瓜分,但近幾年大型百貨也陸續開出,北部有三井、華泰、台茂(新加坡商入主)、大江等,都再再瓜分不少人流。
d.賣場的話競爭更是激烈,愛買幾乎退出台北一級戰區,台北目前來說好市多、家樂福是經營較好的。
e.遠百在大陸百貨也是節節敗退,105年年報內僅有重慶遠百及大連連太百貨賺錢,大陸電商崛起,確實不管在大陸或台灣,百貨公司頂多周年慶優惠多時才會買東西,其餘時間只是吃東西約會的地點,提帶率其實是不高的。
總結:
a.徐家長期經營百貨業的企圖心是有的,應該會把遠百交給她女兒接班,目前女兒列董事。
b.台灣及大陸消費模式變化很快,台灣尚能掌握市佔,但消費力道及人流也是一值被瓜分。大陸虧損雖降低,但僅能關店節流,開源上也僅能出租收租金,並無法有新的營運模式。
c.大陸虧損減少及整頓下,讓公司整體獲利好看一點,但就是很難去估算每年的獲利。