在當前貨櫃航運景氣超熱絡之際，布蘭特原油價格已漲破每桶75美元，為兩年多來首見，紐約原油價格也漲至每桶73美元以上，這代表船運燃料價格會上漲，推高海運業者的運輸成本。是否會對航運業者的營運造成衝擊？（延伸閱讀：【Bloomberg】貨櫃海運亂象會持續好幾年）

從常理而言，當燃料價格下跌，較有利於航運業者，因為成本保持低檔，獲利可上揚；反之，當油價大漲，航運業者獲利空間縮小，船運和貨運的需求也會跟著降低。然而，新冠疫情導致的供應鏈受擾、港口壅塞，以及消費者被壓抑許久而爆發的需求，早已讓航運價格漲翻天，油價的影響程度相對降低。

●下一季燃油附加費大漲 貨櫃業者將油價成本轉嫁貨主

此外，船隻燃料成本上漲，對不同的航運領域所造成的影響也不同。在貨櫃航運領域，業者通常會將升高的燃料成本透過燃油附加費（BAF）的方式轉嫁給貨主，藉此維持獲利空間。

法國達飛海運集團、中遠海運、長榮海運和香港東方海外貨櫃航運公司已經提出第3季的亞洲西岸燃油附加費用，每個40呎櫃的燃料附加費用平均增加229美元，比去年同期高出69%。這四家貨運業者的第3季亞洲東岸燃油附加費用平均上漲409美元，比去年同期大增78%。

●託運一個40呎櫃運價突破1萬美元 調漲燃油附加費只是「棺材上另一個釘子」

在正常情況下，調漲燃油附加費用通常會引發關注。但在當前航運費率高漲至歷史新高水準之季，燃油附加費用的上漲根本是「九牛一毛」。目前，貨主要從亞洲託運一個40呎貨櫃到美國的費用超過1萬美元。

航運調查研究機構Ocean Audit創辦人兼執行長費里拉（Steve Ferreira）接受美國託運人雜誌（American Shipper）訪問時表示：「兩年前，燃油附加費用大漲會是個大新聞。但現在對貨主來說，這只是『棺材上的另一個釘子』。在這個時間點上，我甚至不認為物流業者會注意到燃料附加費用。我認為貨主應該會更進一步談判燃油附加費，原因是他們支付的航運費率驚人。」

費里拉也表示，以同樣船期、航線而言，無船承運業者（NVOCC）所提出的燃油附加費比航運業者還高。

●船運公司合約費率受惠燃油附加費上漲

貨櫃航運業者面臨的一個問題是，來自燃油附加費收入，能否完全抵消燃料價格上漲的影響。此外，航運業者是會承受因燃料成本上漲帶來的損失，或是會靠轉嫁更多成本給貨主，來保留獲利，也是問題所在。

船運業者從貨主賺得的合約獲利會直接受到燃料附加費的影響，例如航運巨擘馬士基（Maersk）主管在2020年度第3季的法說會上曾表示，較高的運價費率受到船運燃料價格降低拖累合約費率抵銷。但現在，這種情勢可能已經逆轉，隨著燃油附加費調高，船運公司回報的合約費率不僅應該受惠於近期談判得到的較高年費率，也會因燃油附加費用上漲而受惠。

不過，目前由於全球港口極度壅塞，船運公司實際燃料消耗變得更加難以預測。一方面，船隻在回程時加快速度以彌補損失的時間，因此燃料消耗也會跟著增加，另一方面，塞港問題也讓船隻被迫停泊數周，消耗的燃料減少許多。

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