2011-09-27 17:35　

黃金價格昨日跌破每盎司1600美元之後，今日出現又小幅回升，儘管市場有聲浪傳出，黃金價格還會有向下修正的格局出現，但新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶(Robert Adair)認為，這波黃金價格大幅修正的部分原因是，芝加哥商品期貨交易所提高黃金期貨交易保證金所致，這也是今年8月11日調升保證金22%以來的另一次動作，若就技術面而言，黃金現貨價格仍處於200天均線之上，長線依舊看好，投資人反而可趁此時進場佈局。

黃金價格上週後半段即重挫約123美元，除了受到資金大舉流入美元、美債做避險影響之外，亞達耶也分析，提高黃金期貨交易保證金也是因素之一，但事實上，芝加哥商品期貨交易所於9月20日黃金期貨的多倉出現自高檔水準拉回，至目前為止多倉口數可能已經低於30萬口，所以如果還要批評黃金的多單太過投機，已經不是很有說服力。

德銀遠東投信也表示，近期歐洲債信問題懸而未決、經濟數據強化投資人對衰退的預期，使得市場對風險容忍性降低，會開始傾向轉為「高安全性資產」，而黃金仍會成為市場注目焦點，預期將出現「全球股市遁熊市、黃金後勢如牛市」局面。

德銀遠東投信強調，短期內，美元走強對所有商品當然會造成壓力，包括黃金在內，可是如果全球經濟持續惡化，未來不排除黃金和美元將聯袂走高。

隨著美國經濟情勢疑慮升高，部分央行外匯存底資產配置開始增持黃金期貨部位，再加上時序進入第四季，全球兩大黃金消費國印度及中國進入消費旺季，印度因進入結婚旺季，黃金飾金需求暢旺，各種訊息皆有利支撐黃金價格，即使金價短線震盪回檔，都應視為進場點。

另外，未來只要金價上漲趨勢不變，將同步帶動金礦類股表現，預期股市持穩後，金礦類股可望吸引逢低買盤資金而展開跌深反彈行情。

亞達耶指出，金礦類股現階段表現還是落後金價。且今年第三季平均黃金現貨價為每盎司1713美元，而第二季平均黃金現貨價為每盎司1508美元，但金礦生產商的平均成本依然不到每盎司1000美元，顯示金礦生產商第三季的獲利結果應會持續亮眼。

資料來源:鉅亨網

http://news.cnyes.com/Content/20110927/KDZ9N6K2Y28W2.shtml?c=gold

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