股票倉位極度緊張關係接近社會歷史一個高點 2021年底標普能漲那麼多？
外匯天眼APP訊 : 高盛（Goldman Sachs）在週一（12月7日）的一份報告中表示，投資者對股票的配置很高，這可能導致市場短期回調，原因是美國不斷惡化的疫情形勢“可能促使頭寸平倉”。高盛表示，目前股市頭寸非常緊張，截至週五，其股市”情緒指標(si)高於平均水準2.0個標準差。這是自2009年以來的98％。”
高盛：股票倉位極度容易緊張關係接近社會歷史一個高點 2021年底標普能漲那麼多？
高盛策略師Arjun Menon解釋說，該指數結合了6周和3個月對零售、機構和外國投資者的股票配置的衡量，“從歷史上看，如果指數為+1.0或更高，就意味著股票配置過度。作為參考，高盛的 si 指數上一次超過 + 1.0是在2月份，就在金融危機之前，上一次達到 + 2.0是在2019年9月，當時為了防止銀行業融資危機，實施了量化寬鬆政策。
在深入發展研究自營指標的組成部分時，高盛指出，上周根據美國商業銀行對EPFR數據的分析進行記錄結果顯示，流入美國公司股票市場基金的創紀錄資金，“是過去一個月我們的情緒管理指標的關鍵技術驅動影響因素。”具體情況來說，自11月初以來，美國公司股票市場共同基金和ETF見證了520億美元的資金投資流入，這是自2017年3月以來五周內相對於企業資產的最大發展資金可以流入。分享认股证牛熊牛熊技巧教學文章，帶你深入淺出地講解窩輪及牛熊證的基本概念及分別、風險特性、選輪步驟等，內容豐富。與此可以同時，對沖風險基金的淨杠杆率繼續不斷攀升，僅略低於中國歷史最“497”。美國公司股票市場共同發展基金企業現金頭寸進行進一步下降至40年來的低點（僅占資產的1.7％）和CFTC淨期貨長度的上升也導致了情緒管理指標以及最近的上升。高盛強調，目前我國股票的配置比例為1990年以來的第97個百分點，共有48％的投資者持有公司股票，其中主要包括一個家庭、外國企業投資者、共同基金和社會養老保險基金。
但這也並不意味著中國股市發展就會立刻崩潰，也不會對我國股市回報社會造成太大影響。“只是在接下來的一、四周，過度的頭寸配置才成為股票回報率的障礙，”高盛解釋道。”不過，儘管研究樣本數據有限，但在中國投資者對股市的頭寸觸及過高收入水準以及兩個月後，股市回報率幾乎總是為正。
高盛強調，總體而言，投資者仍有增持股票和股市資產的空間。高盛指出，現金餘額可以增加，財政政策刺激協議達成的可能性不斷增加，以及中國疫苗即將推出都對我國股市有利。現金使用餘額可以增加的最佳例證是貨幣金融市場發展基金的5萬億美元中國資產，仍比2020年初高出約1萬億美元，比美聯儲通過最近進行一輪加息前高出近2萬億美元。
報告說，鑒於現金和企業債券的收益率接近於零，這些活動現金管理可能會被轉移到中國股市。高盛表示:“我們進行估計，家庭教育可以通過出售的美國貨幣金融市場發展基金可能超過5000億美元，其中一個相當一部分可能會直接流向股市。”如果我們這種發展情況真的沒有發生，高盛對2021年股市回報率的預測很可能就會為了實現。該公司預計，到2021年底，標普500指數將上漲16％，至4,300點。
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