＊ 印度因通膨高漲，經濟成長放緩，財政赤字居高不下，嚇跑外資，圖為印度財長齊德巴蘭（左）、印度人民黨主席辛哈（右），參與印度《經濟時報》顧問編輯艾雅（中）新書發表會的情景（美聯社）
＊ 編譯羅倩宜／綜合外電報導

過去成長強勁的新興市場，面對全球經濟放緩甚至衰退的現狀，勉力維持動能。不過次貸風暴造成的資金壓力讓國外金融機構紛紛撤資，在目前全球經濟情勢充滿不確定的情況下，新興市場短期看跌。

信用市場枯竭，是許多投資基金從新興市場撤資的原因。這些資金轉而流向近期受創最重，市值已經跌落合理水位的美國和歐洲市場。根據國際貨幣基金（ＩＭＦ）的預估，美國次貸危機的損失規模約為五千億美元，目前為止已打銷了四千億美元，投資人認為谷底已到，歐美市場重新展現誘因。雖然新興市場長期不看淡，不過近期表現並不理想。

追蹤二十五國新興市場的ＭＳＣＩ新興市場指數上週五（十五日）盤中跌至九九○點，創一年來最低紀錄；上週能源和礦產類股的持續重挫，帶動該指數一週跌幅達三．九％。

從個別國家來看，天然資源豐富的巴西和俄羅斯，今年曾經因為商品價格攀升而收益。不過近期受到商品跌價的拖累，巴西股市首當其衝。該國股價指數已經連續三週下跌，近一個月跌幅為十．二一％，今年迄今跌幅則逾十四．五八％。即便如此，在金磚四國中，跌幅算是最小的。

俄羅斯經濟過去十年強勁成長，並以產油大國躋身政治強國。不過，從七月開始，在喬治亞戰事升高的陰影下，俄羅斯股市一路下挫，近期更跌入兩年低點，今年迄今的跌幅已經超過二十％。分析家擔憂，俄羅斯對外擴張的意圖將全面阻止投資動能。

相形之下，印度和中國因為仰賴商品進口，屬於非資源型市場，經濟疲軟的趨勢出現得更早，隨著油價攀升，全球需求疲軟，兩國股市重挫，一直在競逐全球股市表現最差的寶座。近期商品市場低迷，反而提供緩解力道。

新興市場的未來展望，以總體面看，仰賴的是全球經濟景氣和美國需求。ＩＮＧ投資管理公司全球策略分析師Landesman表示，影響新興市場的因素，和已開發市場一樣，只是程度不同。經濟衰退愈深愈久，受傷就愈重。

另一個個別因素是美元的走勢。美元走強將振興全球貿易，新興市場的出口將再度走揚。過去以來，弱勢美元增加新興市場出口成本，削減獲利。


■ 印度通膨高漲 難逃一劫
＊ 編譯盧永山／綜合外電報導

幾個月前，印度最熱門的字眼是「經濟奇蹟」，因印度似乎不受已開發國家的金融動盪所影響。

如今，印度通膨創十三年來最高，經濟擴張速度放緩，這個經濟的成功故事已失去魅力，促使外資大舉撤離。

印度政府經濟顧問委員會上週表示，很多有害經濟成長的因素愈來愈強，包括全球經濟遭美國次貸危機和油價暴漲連番重創，任何國家都難逃一劫。

高盛分析師帕達爾表示，印度目前的通膨率為十二．四四％，較一年前增加了近兩倍，全年的通膨率仍將維持在十％以上，印度央行料將繼續升息以打壓通膨，但這也會妨礙經濟成長；若干分析師預估，印度通膨率可能進一步升至至少十五％。

印度政府預估，二○○九年三月截止的本會計年度經濟成長率介於七．七％至八％之間，低於二○○七年度的九％和二○○六年度的九．六％，若干券商認為可能低到只有七％，雖然比西方國家強勁，但不足以拯救上億的窮人。

經濟數據不佳也助長悲觀氣氛。六月工業產出僅增加五．四％，低於去年同期的八．九％，貿易赤字擴大至紀錄新高，政府不願將油價暴漲的成本轉嫁給消費者，選前又推出諸多利多，導致財政赤字膨脹。

印度總理辛哈已同意調高公務員薪資二十一％，並解除貧窮農民積欠的一五○．五億美元債務，惠譽信評以印度財政赤字惡化為由，調降印度盧比的信用評等至負面。

這些警訊使分析師改變印度可逃過一劫的想法，他們原本認為，印度是個內需市場，與美國經濟脫鉤，因此可逃過國際金融動盪的衝擊。