＊ 編譯劉道捷／彭博資訊十四日電

今年頭七個月，美國金融股創下將近50年來最大跌幅，金融股指數股票型基金（ETF）卻在眾多投資類別中，奪得吸金能力第一頭銜，可能代表金融股底部已近。

畢潤宜公司（Birinyi Associates）的資料顯示，美國金融業因次貸風暴損失超過5,000億美元，造成標準普爾500種股價指數中的金融類股指數從去年的天價紀錄重挫54%，但今年1月至7月，投資人投入86.7億美元，買進以一籃金融股為投資標的的ETF，金額高居畢潤宜公司追蹤的94種投資類別中的第一名。

上月美國政府同意對房貸金融業者房利美和房地美紓困，且抑制投資人放空兩家公司後，投資人的勇氣得到了報酬，ETF中的精選金融類股蜘蛛基金（XLF, Financial Select Sector PPDR Fund），在重跌到6月最低點後，反彈20%之多。

畢潤宜公司基金經理人雷發德說：「這種情形完全違反你看到的報導，完全違反人人都在賣出、人人都看淡後市、人人都放空金融股的說法。大家都說『現在是歷來最糟糕的時刻」時，通常就是底部到了，應該開始買進了。」雷發德管理3.5億美元的基金。

XLF由道富公司發行，在美國證券交易所掛牌交易，資產規模為73.3億美元，到7月15日為止，收盤價為17.17美元，比去年封關價格下跌41%，這檔ETF去年6月曾創下38.02美元的天價紀錄。

根據畢潤宜的資料，金融業已經變成十大類股中ETF資產最大的類股，ETF資產合計213億美元，持有能源股的ETF是第二大類股，也是2008年表現最好的類股，但資產仍然流失。

金融股是今年S&P 500指數十大類股中表現最差的，和去年一樣。今年3月來，世界大型銀行和券商為了挹注資本，已經被迫增資逾3,500億美元，稀釋了現有股東的權益。

有些投資人投資XLF，是賭金融類股大跌後，價格已經降低，股價淨值比降到0.97，至少是1995年1月以來的最低水準，同時股利率超過5%，是1995年1月以來的最高水準。

【2008/08/15 經濟日報】