被尊稱為股神的華倫巴菲特，選擇在大家最恐懼的時候，出手相救岌岌可危的公
司，因為他堅信最壞的風暴終會過去，而現在是撿便宜的時候。

雖然股市的低點可能還未到，但是巴菲特手握大筆現金可以做他認為對的事情。

他的幾個論點蠻值得投資人思考：貪婪的本質是什麼？

就是人們看到身邊的人都賺錢，忍不住誘惑，也加入這場金錢遊戲，就跟擦鞋童理論一樣，不懂的人都可以當股神。

所以從400年前荷蘭的鬱金香球莖泡沫，到這個世紀初的網路科技泡沫，和這次房地產泡沫都如出一轍…

我把這篇文章跟大家分享~~
 

巴菲特：富人應該多繳稅      作者：宋東（整理） 出處：天下雜誌 408期 2008/10
十月十六日，股神巴菲特在《紐約時報》呼籲：「我正在買美國，故我存在 （Buy American. I Am）。」這是美國金融危機以來，他一連串信心支持動作的高潮。大蕭條年代誕生的巴菲特，見證過美國許多個泡沫，也見證過每個泡沫後的復甦。

「人類有史以來，不斷擺盪在恐懼與貪婪間的行為，必然導致泡沫化，」他說明 大衰退的成因。「我不擔憂我『買美國』的投資，只擔心這個國家的發展潛力被堵塞，」總結他對市場機制的深沈信仰。儘管如此，這位擅長用錢賺錢的市場老將，卻對賦稅機制的公平很介意。他認為，美國政府應讓像他這樣的富人多繳稅，其他的人少繳一點，這恰與大力主張優先減富人贈遺稅的台灣財政部，方向相反。

兩年前，我沒怎麼出手投資，是因沒看見什麼具吸引力的標的。

最近，儘管大家都說「現金為王」，但我覺得錢若一直抓在手裡不用，才真是沒
用。因為，錢在有些時候的確比在另外一些時候管用，現在就是這樣的時候，所以我們就下手了。

當眾人膽怯的時候，你要貪婪；當眾人貪婪的時候，你反而要膽怯，就是這麼簡單。

今天，大家都不該再爭論，紓困哪裡該多一點，哪裡少一點，因為現在的情況，已經是「經濟珍珠港事件」。雖然聽來有些誇張，我也從沒那麼措辭強烈過，但情況確實如此。我不想讓三億美國人嚇得把錢都藏床墊下。但沒有信用、信任的潤滑，經濟的確轉不起來。

灰姑娘何時該離場
我們走到今天這步，最大的問題就是房地產泡沫。但四百年前，荷蘭也出現過鬱金香球莖泡沫。人類有史以來，不斷擺盪在恐懼與貪婪間的行為，必然導致泡沫化。

本世紀初的網路泡沫、上世紀八○年代美國中西部的農場泡沫，都是例子。這次，三億美國人、加上他們的銀行、政府、媒體，通通都相信房價還會持續上漲，鼓吹出一個二十兆的房地產泡沫。

我們所以學不了乖，是看不透貪婪的本質。因為，誰也無法忍受眼看身邊的人都發了財，自己居然按兵不動。你自認不比誰笨，別人發財，你老婆也開始對你不滿，激得你非趕上這場漲風。

這就符合我說的泡沫自然發展論中的「三i」條件：創新者、追隨者及大蠢蛋
（innovators, imitators, idiots）。人喜歡跟從潮流，不隨流的人反而常被譏為
傻子。

九○年代網路新貴開始上場，幾年後他們竟然飆上天價，大家都說你再不加入就來不及了。這是很人性的，房價就更戲劇性了。

起初也還蠻有賺頭的，雖然你知道可能會周轉不過來，但哪個聰明人破產不是這麼來的？以為只要能闖過這關，不就致富了嗎？

這就像灰姑娘的故事。即使你明知道午夜十二點後，一切都會變回南瓜、老鼠。

但眼下舞會正進行，王子愈看愈英俊、音樂愈來愈好聽，你開始想：我為什麼非在十一點四十五分離去？為什麼不能延遲到十一點四十八分？問題是，牆上沒有鐘，而大家都想在差兩分到十二點那刻才離場。

不擔心「買美國」的投資

二十世紀，美國人民生活水準提高，我們走過大蕭條、兩次世界大戰，從流感瘟疫、石油危機下活過來，美國的制度仍釋放了過去百年來從未見過的能量潛力。可見，我們的體制還是很強健的，勞動生產力也前所未有的高，永續成長的未來也是可見的。

我不擔憂我「買美國」的投資，因為今天美國人民平均所得還在四萬六～四萬七千美元間，表現不錯，且前景看好。

我不擔心這樣一個國家，只擔心這個國家的發展潛力被堵塞。

但我也不想給大家一個錯覺，以為幾個月後奇蹟就會出現，一切都會變好。情況不會這麼快就變好，我不知道要六個月或兩年，但情況終究會轉好。

我認為，此刻最緊急的事，就是恢復信貸市場的流通（金流）。若要談刺激景氣方案，我認為應從降低中低收入家庭所得稅率著手。

老實說，現在是我一生中付最少稅的時候，這真是瘋狂。你看看所有富比士排名前四百的首富們，他們繳所得稅的稅率，都比他們拿固定薪水的祕書、員工都還低。

因此我認為像我這樣的人，應該多繳一點稅，而其他美國人民應該繳少一點。這個社會另外九五％的人，才是我們刺激景氣方案應思考的對象。

今天，美國有二千四百萬家庭，也就是五分之一的家庭，每年收入少於二萬一千美元，要養活一家三至四口人。想想看，一年只有二萬美元過日子（約六十萬台
幣），且全國五分之一的家庭都只有那麼少的錢過日子。

巴菲特稅率比清潔女工低

所以大家真不必擔心我們這種人，我會很努力去增加這些家庭的消費力，只要每年每家庭增加一千美元，就是很大的市場力了。

他們也很需要這筆錢，而這筆錢，我覺得某種程度應該來自像我這樣的富人。

今天，我繳的稅，是資本利得稅一五％。今天，我坐在辦公室裡用錢賺了一大堆的資本利得，只需繳十五％的稅，而不用繳所得稅。那個每天下班後，到我辦公室來幫我收字紙簍的清潔女工，卻需要繳稅率一五．三％的所得稅。我的日子實在太好過啦！

最糟的是，我們這不是向大家說：投資的所得應該比花勞力賺取的所得，要繳的稅少？

今年，美國政府預算大約要花三兆美元，實際會收到的稅約有二兆六千億美元。是要像我這種人稅收得多呢？還是該向載我來這裡的計程車司機收得多？

當然，沒人愛繳稅，我也一樣。但如果我們要政府做這做那，就需要有人繳稅。過去六年，政府向我這樣的人收得稅愈來愈少。

儘管大家都說收入最高的一％人是今天國家稅收最大的來源。但翻開帳本，一兆三千億美元的稅收中有九千億是薪資所得者繳的，幾乎佔政府總預算的三分之一。而我沒繳那份。