活泉茶館564－股市名嘴-溫國信(2) 複利投資與耐心
2021年4月24日
之前在研究股票複利效果，因為股價波動太大，有些年度賺、有些年度賠，很難看出股票有複利效果，但「1年1買+10年不賣」+「五年平均現金股息殖利率法」，提供了一個不錯的方向，我們把2018年1月31日用245000元買的那組股票姑且命名為星艦2018價值投資群，在2018、2019、2020年它的股息報酬率分別是5.3%、5.8%、5.7%，算是相當穩定的百分之五報酬率。
《星艦2018價值投資群》
|
公司及代號 |
2013年 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
5年平均現金股利 |
2018年1月31日股價 |
合理價(5年平均現金股利x20) |
是否達到合理價 |
35000元買進股數 |
|
亞弘電(6201) |
1.8 |
2 |
1.8 |
2 |
3 |
2.12 |
29.65 |
42 |
O |
1180 |
|
燦坤(2430) |
2 |
2 |
0.4 |
1.215 |
2 |
1.523 |
23.9 |
30 |
O |
1464 |
|
全國電(6281) |
0.9 |
3.5 |
3.9 |
3.7 |
4.3 |
3.26 |
63.3 |
65 |
O |
553 |
|
中聯資(9930) |
2.8 |
3.3 |
4.2 |
3.5 |
2.8 |
3.32 |
58.9 |
66 |
O |
594 |
|
福興(9924) |
1.5 |
2 |
2 |
2.8 |
2.8 |
2.22 |
37.5 |
44 |
O |
933 |
|
台灣大(3045) |
5.5 |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.58 |
111.5 |
112 |
O |
314 |
|
兆豐金(2886) |
1.1 |
1.11 |
1.4 |
1.5 |
1.42 |
1.306 |
25.3 |
26 |
O |
1383 |
|
本金： |
245000 |
如同我們從2017年一月開始，每個月存2萬元，2017年就會有24萬元；2018年1月31日用這24萬買進星艦2018價值投資群，到2018年底會獲得5%的股息，也就是240000x5%=12000，假設到2018年底星艦2018價值投資群的股價市值仍舊是24萬，再加上2018年一整年存下的錢24萬，到2018年底總資產就會有492000元(240000+12000+240000)，依此類推，到2019年底總資產就會有756600元。
|
年 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
2027 |
2028 |
2029 |
|
預計年底總資產 |
240000 |
492000 |
756600 |
1034430 |
1326152 |
1632459 |
1954082 |
2291786 |
2646375 |
3018694 |
3409629 |
3820110 |
4251116 |
|
預計股息 |
|
12000 |
24600 |
37830 |
51722 |
66308 |
81623 |
97704 |
114589 |
132319 |
150935 |
170481 |
191006 |
|
年 |
2030 |
2031 |
2032 |
2033 |
2034 |
2035 |
2036 |
2037 |
2038 |
2039 |
2040 |
2041 |
|
預計年底總資產 |
4703672 |
5178855 |
5677798 |
6201688 |
6751772 |
7329361 |
7935829 |
8572620 |
9241251 |
9943314 |
10680480 |
11454504 |
|
預計股息 |
212556 |
235184 |
258943 |
283890 |
310084 |
337589 |
366468 |
396791 |
428631 |
462063 |
497166 |
534024 |
前面我們提到，股價變動很大，所以「預計年底總資產」可能會和實際金額相差太大，但我們驗算過星艦2018價值投資群的股息很穩定地保持在當初購買金額的5%，也就是12000元，可是到2019年底若要達到複利5%的效果，當年必須要有24600元的股息，扣除星艦2018價值投資群的股息12000元，還差12600元，那要如何達到呢？
2018年底，我們會有這一年新增的存款24萬元加上星艦2018價值投資群配發的股息12000元，總共252000元，我們就看看2019年一月份有哪些股票在合理價以下，把它們買下來組成星艦2019價值投資群。
|
|
公司及代號 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
5年平均現金股利 |
2019年1月30日股價 |
合理價(5年平均現金股利x20) |
是否達到合理價 |
便宜價 |
是否達到便宜價 |
|
自選股 |
亞弘電(6201) |
2 |
1.8 |
2 |
3 |
2.1 |
2.18 |
29.95 |
44 |
O |
35 |
O |
|
自選股 |
茂順(9942) |
5 |
4 |
4 |
4 |
4.2 |
4.24 |
70.4 |
85 |
O |
68 |
X |
|
中型100 |
台橡(2103) |
1.37 |
1.52 |
1.06 |
1 |
0.96 |
1.182 |
27.95 |
24 |
X |
19 |
X |
|
中型100 |
長興(1717) |
1.4 |
1.8 |
1.5 |
1.5 |
0.5 |
1.34 |
24.95 |
27 |
O |
21 |
X |
|
實體通路 |
燦坤(2430) |
2 |
0.4 |
1.215 |
2 |
1.36 |
1.395 |
20.4 |
28 |
O |
22 |
O |
|
高ROE |
信義(9940) |
2.6 |
1 |
0.7 |
1 |
2.5 |
1.56 |
31.15 |
31 |
O |
25 |
X |
|
自選股 |
大統益(1232) |
3.8 |
5 |
5 |
5 |
5 |
4.76 |
100 |
95 |
X |
76 |
X |
|
實體通路 |
全國電(6281) |
3.5 |
3.9 |
3.7 |
4.3 |
4 |
3.88 |
63.8 |
78 |
O |
62 |
X |
|
自選股 |
中聯資(9930) |
3.3 |
4.2 |
3.5 |
2.8 |
1 |
2.96 |
52.4 |
59 |
O |
47 |
X |
|
寡佔優勢 |
大豐(6184) |
2.5 |
1.995 |
0.5 |
0.5 |
2.5 |
1.599 |
35.4 |
32 |
X |
26 |
X |
|
自選股 |
福興(9924) |
2 |
2 |
2.8 |
2.8 |
2 |
2.32 |
35.2 |
46 |
O |
37 |
O |
|
中型100 |
福懋(1434) |
1 |
1.2 |
1.4 |
1.5 |
1.9 |
1.4 |
35.2 |
28 |
X |
22 |
X |
|
高ROE |
中碳(1723) |
8.3 |
8.3 |
4.5 |
4.5 |
4.6 |
6.04 |
135.5 |
121 |
X |
97 |
X |
|
中型100 |
中保(9917) |
3.5 |
4 |
4 |
3.5 |
4 |
3.8 |
86.4 |
76 |
X |
61 |
X |
|
中型100 |
豐興(2015) |
3 |
2.5 |
2.5 |
3 |
3.5 |
2.9 |
58.2 |
58 |
X |
46 |
X |
|
自選股 |
永記(1726) |
4.2 |
3.8 |
3.8 |
4 |
3.5 |
3.86 |
72.3 |
77 |
O |
62 |
X |
|
寡佔優勢 |
中華電(2412) |
4.525 |
4.856 |
5.485 |
4.942 |
4.796 |
4.9208 |
107 |
98 |
X |
79 |
X |
|
寡佔優勢 |
台灣大(3045) |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
109.5 |
112 |
O |
90 |
X |
|
卓越50 |
台塑(1301) |
1.9 |
1.7 |
3.6 |
4.6 |
5.7 |
3.5 |
102 |
70 |
X |
56 |
X |
|
自選股 |
新保(9925) |
1.8 |
1.9 |
2 |
2 |
2 |
1.94 |
38 |
39 |
O |
31 |
X |
|
卓越50 |
遠東新(1402) |
1.3 |
1.2 |
1 |
0.8 |
1.2 |
1.1 |
29.7 |
22 |
X |
18 |
X |
|
公用事業 |
大台北(9908) |
1 |
1 |
1 |
1 |
1.1 |
1.02 |
29.3 |
20 |
X |
16 |
X |
|
自選股 |
關貿(6183) |
1.069 |
1.1 |
1.2 |
1.22 |
1.5 |
1.2178 |
32.95 |
24 |
X |
19 |
X |
|
卓越50 |
富邦金(2881) |
1.5 |
3 |
2 |
2 |
2.3 |
2.16 |
44.5 |
43 |
X |
35 |
X |
|
卓越50 |
兆豐金(2886) |
1.11 |
1.4 |
1.5 |
1.42 |
1.5 |
1.386 |
26.6 |
28 |
O |
22 |
X |
|
寡佔優勢 |
遠傳(4904) |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
71.6 |
75 |
O |
60 |
X |
|
工業電腦 |
研華(2395) |
5.278 |
5.996 |
6 |
6.298 |
6.595 |
6.0334 |
228.5 |
121 |
X |
97 |
X |
|
卓越50 |
台積電(2330) |
3 |
4.5 |
6 |
7 |
8 |
5.7 |
221 |
114 |
X |
91 |
X |
|
實體通路 |
統一超(2912) |
6 |
7 |
7.2 |
8 |
25 |
10.64 |
322.5 |
213 |
X |
170 |
X |
|
卓越50 |
統一(1216) |
1.5 |
1.4 |
2 |
2.1 |
5.5 |
2.5 |
71.9 |
50 |
X |
40 |
X |
|
實體通路 |
全家(5903) |
4.5 |
5 |
4.6 |
5.2 |
5.5 |
4.96 |
229 |
99 |
X |
79 |
X |
因為便宜價只有三家，所以我們仍以合理價以下的價位作為購買標準。但達到合理價以下的有十三家，我們就先排除去年買過的名單，把2018年的股息12976元和存款24萬元加總來購買剩下的6家公司，每家購買42000元，合計252000元：
《星艦2019價值投資群》
|
2019年 |
2020年 |
2021年 |
||||||||||||||
|
|
公司及代號 |
2019年1月30日股價 |
合理價(5年平均現金股利x20) |
42000元買進股數 |
現金 |
股票 |
股息 |
股數 |
現金 |
股票 |
股息 |
股數 |
現金 |
股票 |
股息 |
股數 |
|
自選股 |
茂順(9942) |
70.4 |
85 |
597 |
4.2 |
|
2506 |
597 |
4.2 |
|
2506 |
597 |
4.2 |
|
2506 |
597 |
|
中型100 |
長興(1717) |
24.95 |
27 |
1683 |
0.9 |
|
1515 |
1683 |
1.4 |
|
2357 |
1683 |
1.5 |
|
2525 |
1683 |
|
高ROE |
信義(9940) |
31.15 |
31 |
1348 |
1.3 |
|
1753 |
1348 |
1.2 |
|
1618 |
1348 |
1.7 |
|
2292 |
1348 |
|
自選股 |
永記(1726) |
72.3 |
77 |
581 |
3.5 |
|
2033 |
581 |
3.2 |
|
1859 |
581 |
3.5 |
|
2033 |
581 |
|
自選股 |
新保(9925) |
38 |
39 |
1105 |
2 |
|
2211 |
1105 |
1.9 |
0.1 |
2100 |
1116 |
2 |
|
2233 |
1116 |
|
寡佔優勢 |
遠傳(4904) |
71.6 |
75 |
587 |
3.75 |
|
2200 |
587 |
3.25 |
|
1906 |
587 |
3.25 |
|
1906 |
587 |
|
252000 |
12217 |
12346 |
13495 |
|||||||||||||
|
4.8% |
4.9% |
5.4% |
星艦2019價值投資群的股息報酬率在2019、2020、2021年分別是4.8%、4.9%、5.4%，也合乎標準。如法泡製，我們再把2019年存的24萬+星艦2018價值投資群的股息14239元+星艦2019價值投資群的股息12217元用來組織星艦2020價值投資群：
由於便宜價只有2家，所以我們仍然以合理價以下就可以，總共有12家，但刪除之前已購買過的只剩2家，因此我們再加入便宜價以下的2家(亞弘電、燦坤)和接近便宜價的全國電，每一家投入53000元的資金：
|
|
公司及代號 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
2019年 |
5年平均現金股利 |
2020年1月31日股價 |
合理價(5年平均現金股利x20) |
是否達到合理價 |
便宜價 |
是否達到便宜價 |
|
自選股 |
亞弘電(6201) |
1.8 |
2 |
3 |
2.1 |
2.7 |
2.32 |
35.1 |
46 |
O |
37 |
O |
|
實體通路 |
燦坤(2430) |
0.4 |
1.215 |
2 |
1.36 |
0.9 |
1.175 |
16.25 |
24 |
O |
19 |
O |
|
實體通路 |
全國電(6281) |
3.9 |
3.7 |
4.3 |
4 |
4 |
3.98 |
67.6 |
80 |
O |
64 |
X |
|
中型100 |
豐興(2015) |
2.5 |
2.5 |
3 |
3.5 |
4 |
3.1 |
53 |
62 |
O |
50 |
X |
|
卓越50 |
富邦金(2881) |
3 |
2 |
2 |
2.3 |
2 |
2.26 |
45.05 |
45 |
O |
36 |
X |
因為富邦金2021年配發的股息還不知道，所以我們只計算到2020年：
|
2020年 |
||||||||
|
|
公司及代號 |
2020年1月31日股價 |
53000元買進股數 |
便宜價 |
現金 |
股票 |
股息 |
股數 |
|
自選股 |
亞弘電(6201) |
35.1 |
1510 |
37 |
2.5 |
|
3775 |
1510 |
|
實體通路 |
燦坤(2430) |
16.25 |
3262 |
19 |
1 |
|
3262 |
3262 |
|
實體通路 |
全國電(6281) |
67.6 |
784 |
64 |
4 |
|
3136 |
784 |
|
中型100 |
豐興(2015) |
53 |
1000 |
50 |
3 |
|
3000 |
1000 |
|
卓越50 |
富邦金(2881) |
45.05 |
1176 |
36 |
2 |
|
2353 |
1176 |
|
265000 |
15526 |
|||||||
|
5.9% |
由於加入了二家便宜價的公司，使得年投報率大幅提高到5.9%。我們再如法泡製，把2020年存的24萬+星艦2018價值投資群的股息14085元+星艦2019價值投資群的股息12346元+星艦2020價值投資群的股息15526元用來組織星艦2021價值投資群。
如果你覺得這樣很有趣，甚至可以把年終獎金拿來組織星艦20XX戰鬥群，把報酬率拉高到10%以上，等崩盤時伺機買進：
|
|
公司及代號 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
2019年 |
5年平均現金股利 |
2020年上半年低價 |
超值價(5年平均現金股利x10) |
是否達到超值價 |
便宜價(5年平均現金股利x16) |
是否達到便宜價 |
|
自選股 |
亞弘電(6201) |
1.8 |
2 |
3 |
2.1 |
2.7 |
2.32 |
28.7 |
23 |
X |
37 |
O |
|
自選股 |
茂順(9942) |
4 |
4 |
4 |
4.2 |
4.2 |
4.08 |
50.7 |
41 |
X |
65 |
O |
|
中型100 |
台橡(2103) |
1.52 |
1.06 |
1 |
0.96 |
0.98 |
1.104 |
12.9 |
11 |
X |
18 |
O |
|
中型100 |
長興(1717) |
1.8 |
1.5 |
1.5 |
0.5 |
0.9 |
1.24 |
20.2 |
12 |
X |
20 |
X |
|
實體通路 |
燦坤(2430) |
0.4 |
1.215 |
2 |
1.36 |
0.9 |
1.175 |
12 |
12 |
X |
19 |
O |
|
高ROE |
信義(9940) |
1 |
0.7 |
1 |
2.5 |
1.3 |
1.3 |
21.55 |
13 |
X |
21 |
X |
|
自選股 |
大統益(1232) |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
91.5 |
50 |
X |
80 |
X |
|
實體通路 |
全國電(6281) |
3.9 |
3.7 |
4.3 |
4 |
4 |
3.98 |
57 |
40 |
X |
64 |
O |
|
自選股 |
中聯資(9930) |
4.2 |
3.5 |
2.8 |
1 |
2 |
2.7 |
36.1 |
27 |
X |
43 |
O |
|
寡佔優勢 |
大豐(6184) |
1.995 |
0.5 |
0.5 |
2.5 |
2.5 |
1.599 |
36.95 |
16 |
X |
26 |
X |
|
自選股 |
福興(9924) |
2 |
2.8 |
2.8 |
2 |
2.4 |
2.4 |
32.55 |
24 |
X |
38 |
O |
|
中型100 |
福懋(1434) |
1.2 |
1.4 |
1.5 |
1.9 |
2.1 |
1.62 |
26.5 |
16 |
X |
26 |
X |
|
高ROE |
中碳(1723) |
8.3 |
4.5 |
4.5 |
4.6 |
5.3 |
5.44 |
86.4 |
54 |
X |
87 |
O |
|
中型100 |
中保(9917) |
4 |
4 |
3.5 |
4 |
4 |
3.9 |
75.4 |
39 |
X |
62 |
X |
|
中型100 |
豐興(2015) |
2.5 |
2.5 |
3 |
3.5 |
4 |
3.1 |
42.8 |
31 |
X |
50 |
O |
|
自選股 |
永記(1726) |
3.8 |
3.8 |
4 |
3.5 |
3.5 |
3.72 |
57 |
37 |
X |
60 |
O |
|
寡佔優勢 |
中華電(2412) |
4.856 |
5.485 |
4.942 |
4.796 |
4.479 |
4.9116 |
103 |
49 |
X |
79 |
X |
|
寡佔優勢 |
台灣大(3045) |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.6 |
5.549 |
5.5898 |
97.8 |
56 |
X |
89 |
X |
|
卓越50 |
台塑(1301) |
1.7 |
3.6 |
4.6 |
5.7 |
5.8 |
4.28 |
64.8 |
43 |
X |
68 |
O |
|
自選股 |
新保(9925) |
1.9 |
2 |
2 |
2 |
2 |
1.98 |
30.5 |
20 |
X |
32 |
O |
|
卓越50 |
遠東新(1402) |
1.2 |
1 |
0.8 |
1.2 |
1.8 |
1.2 |
20.25 |
12 |
X |
19 |
X |
|
公用事業 |
大台北(9908) |
1 |
1 |
1 |
1.1 |
1.1 |
1.04 |
26.05 |
10 |
X |
17 |
X |
|
自選股 |
關貿(6183) |
1.1 |
1.2 |
1.22 |
1.5 |
1.66 |
1.336 |
34.5 |
13 |
X |
21 |
X |
|
卓越50 |
富邦金(2881) |
3 |
2 |
2 |
2.3 |
2 |
2.26 |
34.85 |
23 |
X |
36 |
O |
|
卓越50 |
兆豐金(2886) |
1.4 |
1.5 |
1.42 |
1.5 |
1.7 |
1.504 |
26.2 |
15 |
X |
24 |
X |
|
寡佔優勢 |
遠傳(4904) |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
3.75 |
58.2 |
38 |
X |
60 |
O |
|
工業電腦 |
研華(2395) |
5.996 |
6 |
6.298 |
6.595 |
6.796 |
6.337 |
219 |
63 |
X |
101 |
X |
|
卓越50 |
台積電(2330) |
4.5 |
6 |
7 |
8 |
10 |
7.1 |
235.5 |
71 |
X |
114 |
X |
|
實體通路 |
統一超(2912) |
7 |
7.2 |
8 |
25 |
8.8 |
11.2 |
260 |
112 |
X |
179 |
X |
|
卓越50 |
統一(1216) |
1.4 |
2 |
2.1 |
5.5 |
2.5 |
2.7 |
60.6 |
27 |
X |
43 |
X |
|
實體通路 |
全家(5903) |
5 |
4.6 |
5.2 |
5.5 |
5.8 |
5.22 |
196.5 |
52 |
X |
84 |
X |
我們以2020年上半年新冠肺炎造成的低價來看，這組倉儲名單完全沒有低於超值價(5年平均現金股利報酬率逹到10%)，倒是有蠻多公司達到便宜價，如果我們改成到達便宜價就買，來驗算看看此戰鬥群的報酬率是否有6.25%(為方便計算，我們先把已達便宜價但尚未公佈2021年股息的富邦金去除)：
《星艦20XX戰鬥群》
|
|
公司及代號 |
便宜價(5年平均現金股利x16) |
是否達到便宜價 |
1萬元買進股數 |
2020年現金 |
股票 |
股息 |
股數 |
2021年現金 |
股票 |
股息 |
股數 |
|
自選股 |
亞弘電(6201) |
37 |
O |
269 |
2.5 |
|
673 |
269 |
3 |
|
808 |
269 |
|
自選股 |
茂順(9942) |
65 |
O |
153 |
4.2 |
|
643 |
153 |
4.2 |
|
643 |
153 |
|
中型100 |
台橡(2103) |
18 |
O |
566 |
0.5 |
|
283 |
566 |
0.36 |
|
204 |
566 |
|
實體通路 |
燦坤(2430) |
19 |
O |
532 |
1 |
|
532 |
532 |
1.55 |
|
824 |
532 |
|
實體通路 |
全國電(6281) |
64 |
O |
157 |
4 |
|
628 |
157 |
5 |
|
785 |
157 |
|
自選股 |
中聯資(9930) |
43 |
O |
231 |
2 |
|
463 |
231 |
2 |
|
463 |
231 |
|
自選股 |
福興(9924) |
38 |
O |
260 |
2.6 |
|
677 |
260 |
2.6 |
|
677 |
260 |
|
高ROE |
中碳(1723) |
87 |
O |
115 |
5 |
|
574 |
115 |
2.8 |
|
322 |
115 |
|
中型100 |
豐興(2015) |
50 |
O |
202 |
3 |
|
605 |
202 |
3.5 |
|
706 |
202 |
|
自選股 |
永記(1726) |
60 |
O |
168 |
3.2 |
|
538 |
168 |
3.5 |
|
588 |
168 |
|
卓越50 |
台塑(1301) |
68 |
O |
146 |
4.4 |
|
643 |
146 |
2.4 |
|
350 |
146 |
|
自選股 |
新保(9925) |
32 |
O |
316 |
1.9 |
0.1 |
600 |
319 |
2 |
|
638 |
319 |
|
寡佔優勢 |
遠傳(4904) |
60 |
O |
167 |
3.25 |
|
542 |
167 |
3.25 |
|
542 |
167 |
|
130000 |
7401 |
7550 |
||||||||||
|
5.7% |
5.8% |
現在看來，2020年報酬率5.7%、2021年報酬率5.8%，並沒有達到預期的6.25%，但卻大於合理價的5%，也許我們可以邊存錢邊觀察倉儲名單中的股價是否有跌到便宜價，如果有跌到便宜價，就先拿五分之一的錢去買，從今年的下半年開始，一直到隔年的上半年，一整年下來，倉儲名單要有5家跌到便宜價應該不難吧！
聖經雅各書5:7 「弟兄們哪，你們要忍耐，直到主來。看哪，農夫忍耐等候地裡寶貴的出產，直到得了秋雨春雨。」相信我們若能忍耐到便宜價再來買，必定能得到寶貴的出產。