活泉茶館367－創業惟艱，守成不易-存股策略
活泉茶館367－創業惟艱，守成不易-存股策略
2013年3月22日
在「活泉茶館366－股友社社訊1──建立基本收益持股」中我們提到投資股市的一種方法，這方法和最近流行的存股策略很類似。
基本上投資股市有二種方法：賺價差和領股息。
賺價差就好比我們做水果買賣的生意，我們買了一堆水果，當然希望能用比成本高的價格賣出去，這樣才能賺到錢，但現實總是殘酷的，還記得「活泉茶館334－從三斤一百到六斤一百」嗎？如果價格正在下跌時，我們因賣了會虧錢而堅持不賣，最後有可能因價格止跌回升而解套，但也有可能會在對折時忍不住而殺出，也許水果爛掉了（公司倒了）而一文不值拿去當堆肥，所以做交易（買賣或賣買賺價差）有一個很重要的動作叫做設停損。還記得有一陣子蛋塔很流行，但跟進的人更多，如果你不壯士斷腕、急流勇退，趕快拿回一些資本，最大的機率是屍骨無存，所以要做價差買賣的生意除了要有一定的技巧外，最重要的就是要記得「留得青山在，不怕沒柴燒」－這一批水果虧掉一些小錢，但賣掉拿回大部分的本金以備下一攤的生意有資本可以做。
至於領股息就好像有一個果園，種了幾萬棵芭樂樹，我就向園主買了幾棵(連那一小塊地也買了)，這幾棵芭樂樹就委託園主來澆灌整修，等過了一年有收成，再按我持有的比例來分享成果。因為一切都委託園主來管理，所以領股息的人就會面臨一些抉擇──買的成本要盡量低才能提高投資報酬率、要慎選可以長期託付的園主、要知道什麼是能賺錢的果樹。園主如果很用心，有收成的機率就很大，但有時時不我予，明明用心經營卻遇到旱災、水災、風災......導致歉收，今年的一切就付諸流水了；再來大環境也會影響我們的成果──去年因塑化劑事件，大家都用新鮮水果打果汁，所以我的芭樂賣得還不錯，賺了不少錢；今年風調雨順，大家的芭樂都豐收，芭樂價格一掉再掉，今年並沒有因芭樂豐收而賺錢，反倒虧了錢。面對這麼多的變數，如果能夠，還是不要做投資，把錢存在銀行才安心。只是現在銀行的利息低得可以，稍微用心、用對方法投資，就可勝過銀行的利率。
十年前我好不容易建立了基本收益持股，但是看到蘋果比較好，就賣了幾棵芭樂樹去買蘋果樹，果然蘋果樹的收益比較好價格大漲，但後來看到草莓也不錯，又賣了一些蘋果樹去買草莓園中的幾株草莓，今年過年草莓很夯，我這幾株草莓價格大漲，於是就把這幾株草莓賣掉賺差價，拿到了錢又去買了香蕉樹......一換再換最後成了百貨公司。
最後我們來算算看，如果當時我的芭樂樹一直留著沒變，我會有多少報酬(在不考慮現金減資的狀況下)：
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2004 |
喜樂嚇嚇叫控股公司 （我的芭樂樹） |
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股數 |
2004年現金股息/每股 |
合計 |
2004年配股(股)/每股 |
2004年所有股利/每張 |
合計 |
2004年持有成本 |
投資報酬率 |
|
|
志信 |
10000 |
0.4 |
4000 |
0.02 |
0.6 |
6000 |
67295 |
8.9% |
|
|
高林 |
12000 |
0.73 |
8760 |
0.027 |
1.0 |
12000 |
112105 |
10.7% |
|
|
中鋼 |
2000 |
3 |
6000 |
0.035 |
3.4 |
6700 |
46000 |
14.6% |
|
|
新光保全 |
1000 |
1 |
1000 |
0.02 |
1.2 |
1200 |
15421 |
7.8% |
|
|
|
|
|
19760 |
|
|
25900 |
240821 |
10.8% |
|
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|
|
志信運輸 |
購入成本： |
67295 |
元 |
單價： |
6.73 |
|
|
年 度 |
股數 |
現金股利 |
股票股利 |
現金收益 |
現金年報酬率 |
年平均報酬率 |
|
100 |
12892 |
0 |
0 |
0 |
0.0% |
|
|
99 |
12278 |
0 |
0.5 |
0 |
0.0% |
|
|
98 |
11920 |
0.2 |
0.3 |
2384 |
3.5% |
|
|
97 |
11353 |
0 |
0.5 |
0 |
0.0% |
|
|
96 |
10812 |
0.5 |
0.5 |
5406 |
8.0% |
|
|
95 |
10200 |
0.6 |
0.6 |
6120 |
9.1% |
|
|
94 |
10200 |
0.3 |
0 |
3060 |
4.5% |
|
|
93 |
10200 |
0.3 |
0 |
3060 |
4.5% |
|
|
92 |
10000 |
0.4 |
0.2 |
4000 |
5.9% |
|
|
2013/3/21收盤價： |
15.00 |
扣除交易費之總價： |
192510 |
125215 |
186.1% |
|
|
|
|
12892*15*0.9955=192510 |
總計: |
149245 |
221.8% |
24.6% |
|
高林實業 |
購入成本： |
112105 |
元 |
單價： |
9.34 |
|
|
年 度 |
股數 |
現金股利 |
股票股利 |
現金收益 |
現金年報酬率 |
年平均報酬率 |
|
100 |
13036 |
1.25 |
0 |
16295 |
14.50% |
|
|
99 |
12607 |
0.66 |
0.34 |
8321 |
7.40% |
|
|
98 |
12607 |
0.75 |
0 |
9456 |
8.40% |
|
|
97 |
12607 |
0 |
0 |
0 |
0.00% |
|
|
96 |
12607 |
0.74 |
0 |
9330 |
8.30% |
|
|
95 |
12607 |
0.74 |
0 |
9330 |
8.30% |
|
|
94 |
12607 |
0.75 |
0 |
9456 |
8.40% |
|
|
93 |
12324 |
0.77 |
0.23 |
9489 |
8.50% |
|
|
92 |
12000 |
0.73 |
0.27 |
8760 |
7.80% |
|
|
2013/3/21收盤價： |
11.3 |
扣除交易費之總價： |
146644 |
34539 |
30.80% |
|
|
|
|
13036*11.3*0.9955=146644 |
總計: |
114976 |
102.60% |
11.40% |
|
中鋼 |
購入成本： |
46000 |
元 |
單價： |
23.00 |
|
|
年 度 |
股數 |
現金股利 |
股票股利 |
現金收益 |
現金年報酬率 |
年平均報酬率 |
|
100 |
2700 |
1.01 |
0.15 |
2727 |
5.90% |
|
|
99 |
2571 |
1.99 |
0.5 |
5117 |
11.10% |
|
|
98 |
2489 |
1.01 |
0.33 |
2514 |
5.50% |
|
|
97 |
2387 |
1.3 |
0.43 |
3103 |
6.70% |
|
|
96 |
2317 |
3.5 |
0.3 |
8110 |
17.60% |
|
|
95 |
2250 |
2.78 |
0.3 |
6254 |
13.60% |
|
|
94 |
2174 |
3.75 |
0.35 |
8151 |
17.70% |
|
|
93 |
2070 |
3.9 |
0.5 |
8073 |
17.60% |
|
|
92 |
2000 |
3 |
0.35 |
6000 |
13.00% |
|
|
2013/3/21收盤價： |
26.5 |
扣除交易費之總價： |
71228 |
25228 |
54.80% |
|
|
|
|
2700*26.5*0.9955=71228 |
總計: |
75277 |
163.60% |
18.20% |
|
新光保全 |
購入成本： |
15421 |
元 |
|
|
|
|
年 度 |
股數 |
現金股利 |
股票股利 |
現金收益 |
現金年報酬率 |
年平均報酬率 |
|
100 |
1115 |
1.7 |
0 |
1895 |
12.3% |
|
|
99 |
1115 |
1.7 |
0 |
1895 |
12.3% |
|
|
98 |
1115 |
1.6 |
0 |
1784 |
11.6% |
|
|
97 |
1115 |
1 |
0 |
1115 |
7.2% |
|
|
96 |
1093 |
1.8 |
0.2 |
1967 |
12.8% |
|
|
95 |
1082 |
1.6 |
0.1 |
1731 |
11.2% |
|
|
94 |
1061 |
1.3 |
0.2 |
1379 |
8.9% |
|
|
93 |
1020 |
1 |
0.4 |
1020 |
6.6% |
|
|
92 |
1000 |
1 |
0.2 |
1000 |
6.5% |
|
|
2013/3/21收盤價： |
35.65 |
扣除交易費之總價： |
39560 |
24139 |
156.5% |
|
|
|
|
1115*35.65*0.9955=39560 |
總計: |
37925 |
245.9% |
27.3% |
|
我的芭樂樹購入成本： |
240821 |
元 |
|
|
|
年 度 |
|
現金收益 |
現金年報酬率 |
年平均報酬率 |
|
100 |
|
20917 |
8.69% |
|
|
99 |
|
15333 |
6.37% |
|
|
98 |
|
16138 |
6.70% |
|
|
97 |
|
4218 |
1.75% |
|
|
96 |
|
24813 |
10.30% |
|
|
95 |
|
23435 |
9.73% |
|
|
94 |
|
22046 |
9.15% |
|
|
93 |
|
21642 |
8.99% |
|
|
92 |
|
19760 |
8.21% |
|
|
2013/3/21賣掉所有芭樂樹扣除交易費之總價： |
449942 |
209121 |
86.84% |
|
|
|
總計: |
377423 |
156.72% |
17.41% |
好不容易在股市低檔（約5000~6000點）的時候挑了這幾檔我認為報酬率還不錯的股票，但沒幾年就賣光光，平均每年約8%的現金報酬率從此就飛了！最後連賣股差價所帶出的17.41%年平均報酬率也沒了，俗語說「創業惟艱，守成不易」，就是指這個吧！今天，新光保全和中鋼在投資書籍的推廣下，已被列為「存股」的對象了，想要再用低價買到，可能不是那麼容易了！
當我們每年獲得的現金，是把它花掉或是再找投資標的，會影響到複利效果，如果每年8%的現金報酬所得到的現金，再把它投資到每年8%的現金報酬的股票，這樣我的投資組合９年後的總值可以來到481400元扣除成本240821元，會有240581的現金收益，等於加了一倍。