假如雷曼兄弟公司的問題本周可獲得解決，美元對歐元的這波猛烈漲勢可能就此打住。

聯邦準備理事會（Fed）16日的利率決策會議也可能打擊美元匯價，那怕僅僅是個可能，聯準會釋放任何降息的訊號都不利美元。

過去兩個月來，美元匯價像煙火一樣直衝雲霄，完全無懼於颶風侵襲、兩大房貸巨頭落入政府之手，或者聯準會對經濟的悲觀預測。甚至連美國經濟不佳可能迫使聯準會降息，都無法遏止美元的漲勢。假如雷曼兄弟公司問題成功解決，進而改善金融局勢，則原本沈寂的商品交易就有可能再走多頭，對美元構成真正的壓力。

法國巴黎銀行匯率策略師史丹納說：「這段期間我們觀察到投資人以放空商品」為雷曼的問題避險，「假如銀行體系的問題能夠善了，商品交易將會大增，進而壓抑美元漲勢。」

7月中以來，美元匯價一路走高，對歐元大漲了16%，中間幾乎毫無拉回。這段期間，美元有四分之三的交易日收高；即使收低，對歐元的跌幅也微不足道。全球其他市場的經濟狀況急速惡化，以及原油價格下跌有助美國經濟復元，都是美元走強的理由。

分析師表示，美元一旦開始修正，速度可能很快，因為美元這波走勢已使歐元超賣，接下來可能會出現部位調整。

美元對歐元12日在紐約匯市大跌1.6%，以1.4224美元兌1歐元作收，顯示雷曼公司可能出售的消息已傷害到美元匯價。分析師預估，歐元兌美元價格本周將在1.38美元至1.45美元間遊走；美元對日圓匯價預估將介於105.5日圓至109.5日圓之間。

法國巴黎銀行甚至預期歐元將回彈更高。該公司分析報告寫說：「假如雷曼的交易順利進行，歐元對美元應會有一波回漲，可能因為商品的短期大漲升至1.46美元。」

但假如雷曼的問題無法解決，投資人將繼續出售海外資產，把變現後的美元匯回國內，使美元續強。聯準會本周的會議預料將把利率維持在2%。但由於雷曼問題引發的金融市場動盪，利率期貨市場預期聯準會有38%機率在10月降息至1.75%。假如聯準會的聲明透露降息意圖，美元將受到進一步打壓。

【2008/09/15 經濟日報】