2007-03-13 17:08:57Morris Wang

投資大師風格雖異 習慣相同(下)

敢於認錯。所有成功的投資人的共同特點就是敢於認錯,並且馬上改正。1987年10月美國股市大崩盤前,索羅斯對美國和日本的股市犯了一個重大錯誤,即其看多美國和看空日本,結果美國股市大崩盤、而日本走強,索羅斯在一天之內受損3.5億萬,但他不象一般人束手無策,而是不計代價,賣出美國股票,轉入賣空美元,至1987年底其基金不但彌補了大崩盤的損失,且有正回報18%。巴菲特不只一次在年報上承認所犯的錯誤。

不作分散。分散投資是一個被大多數投資人所接受的投資錯誤理念,投資界的一個最大誤區。奧尼爾說,「過於分散是對無知的掩飾」;索羅斯說,「分散是膽小而為」 。

巴菲特管理上千億元的資產,也只投資十幾個股票;索羅斯投資往往只有二、三個大方向。試想如果有二個投資組合,一個有一百支股票,另一個5支股票。如果其中有一支股票成長100%,第一個組合成長1%,而第二個組合成長20%,如果第一個組合有同樣20%回報,那麼要有20個股票上漲一倍或一個股票上漲20倍。適當的分散是應該的,但過於分散是永遠都賺不到錢的。

投資不能感情用事。投資中最大的敵人是貪婪和恐懼。就如利物莫在1920年曾說,「一般投資人往往是在應該貪婪時恐懼,而該恐懼時卻貪婪」。個人的情感,學歷,社會地位和驕傲,對投資有害無益,尊重市場是投資的良師益友。

預測經濟和市場。二位以及所有成功的投資人都承認,包括他們自己在內,沒有人可以長期准確預測經濟和市場,他們的成功和這個能力沒有如何關係。不要相信內部消息,聽從別人的意見和所謂的市場專家。真正在市場上能賺錢的投資人從來不在電視,雜誌和報紙上分享自己對投資的看法,巴菲特和索羅斯從來不在公開場合評論他們的投資,他們投資行為是最高機密。(投資指南)