索羅斯的投資金律
索羅斯的投資金律
索羅斯有幾個重要的投資原則，絕對是從事投資業務的專業人士及一般散戶都該深刻體認。
投資金律1~別拿全部家當下賭
索羅斯在童年時期，那種到處躲納粹，非生即死的經驗，讓他充分體會出生存的重要。
後來的金融投資，他要讓自己有充分轉圜的餘地，不必做「非死即生」的選擇。
他明白表示，冒險是金融投資的必要性格，有時還帶有樂趣，但絕不是去冒粉身碎骨的風險，永遠要有東山再起的餘裕。
所有的投資活動，第一步是決定總投資金額，再談投資組合比例。
總投資金額的決定，必須依照個人或家庭的整體財務狀況來規畫，千萬要給自己留下足夠的空間來生存。
許多人都知道，投資要拿閒置資金來投資，但是到了股市，不論是嘗到甜頭勾起貪慾，或是遇到虧損急於翻本，常常忘了這條金科玉律。
不斷地移動資金注入股市，釀成最後不可收拾的後果。
大家看看民國87年國內多少地雷股都是財大氣粗的大股東所造成，多少上市公司都是業外投資金額過大，反而造成本業傷害，危及生存。
也有更多的投資大眾，股票虧損拖累家計，這些都是「一著錯滿盤輸」的案例。
奉勸各位投資人，聰明如索羅斯都知道留後路，更何況是我們這般平凡百姓。
「先求生，再求贏，就算輸也不能死」絕對是投資生涯的金科玉律。
投資金律2 大賺小賠才是致富之道
子基金的重要經理人朱肯米勒（Stanley Druckenmiller）表示，索羅斯教他最重要的一課是「做對或做錯不重要，對的時候賺多少，以及錯的時候賠多少，才重要。」
許多著名的投資大師都是靠幾次重要的交易而揚名立萬。
索羅斯最著名的交易就是1992年9月，與英格蘭銀行對賭100億美元的豪賭，事後賺了10億美元的利潤。
在索羅斯眼裡，如果你對某件事情的看法正確，抱再多也不嫌多，重要的是對自己看法的信心。
有交易經驗的人都知道，大部分的時間行情都是膠著難判，真正有信心掌握行情發展方向的次數並不多。
索羅斯強調，對行情有信心時，下大注，才能讓對的時候賺得多；對行情沒把握時，下小注，才會讓錯的時候賠得少。
長期累積下來，大賺小賠很容易成為富翁。
當然有許多人，對行情從來沒有信心，或是天天在股市進出，天天下注。到頭來小賺小賠很難成大氣候。
在金融界，膽與識的配合要恰到好處。有膽無識，逞賭徒之勇，很快就會彈盡援絕畢業出場；有錢無膽，似家臣幕僚，何圖春秋霸業。
索羅斯的狠勁是搭配智慧判斷的，值得內行人多體會。
投資金律3 犯錯不丟臉，不知錯才丟臉
索羅斯喜歡自誇：「他所以和其他投資人不同，不在他常常做對，而在他比其他人更善於發現自己何時做錯。」
投資市場是個現實的世界，對與錯有客觀的標準去檢定。
更有趣的是，投資是個動態的過程，必須根據最新的資訊去預測未來的走勢。
既然是預測，就有對與錯的機率。
索羅斯喜歡分析，酷愛預測，但也常常看錯。
這本來就是投資界的常態。
凡事要求完美，不能看錯，只能當神，不適合在投資界發展。
就是因為容許看錯，才能在適當的風險下從事投資，賺取利潤。
有太多的案例證明，看錯沒關係，真正的成敗關鍵在於面對錯誤的態度與處理方法。
索羅斯指出，做錯事不丟臉，錯誤變得明顯卻不去矯正才丟臉，看看國內眾多投資人，最常見到的毛病是，賺錢賣股票快樂似神仙，賠錢賣股票卻下不了手。
事實上，賺錢通常代表自己看對，肯定自己實現獲利，是正常的人性反應。
但犯錯的時候，大部分人都知道，只是捨不得虧損或羞於認錯，才讓損失擴大。
要捨得要不怕羞，基本上就是違反人性，人人都不願意做，但做得下去才是真英雄，享有不同的待遇。
筆者始終認為，股票市場最危險的人是：自認為神，或不曾犯過錯的人。
因為過度的準確會形成高度自信，甚至自誇，反而缺乏「處理錯誤的經驗」。
一旦未來犯錯，可能鑄成的錯誤都是驚天動地而不知如何處理。
回顧國內上市公司──國揚、國產車的起落興衰史，應該值得成功企業人士警惕。
索羅斯的傳奇人生，造就他適於生存奮鬥的性格，而好學聰明的智慧，更讓他自認為是哲學家，充滿想像力與敏感度。
先天條件與後天養成，註定他成為金融市場的贏家，一般人想學索羅斯不容易，
但知其操作精髓，化為自有的投資本能卻可辦到。
索羅斯賺大錢，我們賺小錢，其實也不錯。
冠軍交易員 ~馬蒂‧舒華茲
1976年，我認識了我的妻子，她對我的影響很大。她讓我了解到，我的生活不是服裝發表會，而是真實的，然而我卻把它完全弄砸了。當時我擁有一份固定工作，可是我 幾乎一文不名，因為我經常在交易中把錢賠得精光。
我們在1978年結婚，當時我在賀頓公司(E.F Hutton Co.)工作。結婚以後，出差對我而言，是一件非常痛苦的事情。當你還是25歲小伙子的時候，藉著出差到各地去探望老同學，是一件相當愉快的事。但是，在你步入30歲之後，這件事卻變得索然無味。結婚之後，每當我出差，都是她把我推出門的。到了1978年年中，我已經幹了8年的證券分析師，並開始對這份工作感到很厭煩。我知道自己必須改變，也知道自己要為自己工作，不要再看客戶或老板的臉色。為自己工作是我生活的最終目標。多年來，我一直在自怨自艾：“為什麼我總是不成功?”這一回，我下定決心非成功不可。
問：根據我的經驗，股市下跌的速度往往比上漲的速度快，這不是與“魔術T預測法”的理論相衝突嗎?
答：股市下跌之前，總有一段抗跌的階段，上漲之前，也總有一段凝聚動力的階段。計算時間時，就要從這段期間開始，並不是等到股價到達高檔或低檔才開始計算。
勇於認錯再造新機
問：你是從什麼時候才變成股市贏家?
答：從我能把自尊與是否賺錢分開來時才開始。這也就是說，從我能接受錯誤開始。在此之前，承認自己失敗要比虧錢還難受。我以前總認為自己不可能犯錯。在我成為贏家之後，我會告訴自己：“假如我錯了，我得 趕緊脫身，因為有道是：‘留得青山在，不怕沒柴燒’。我總得為下筆交易留些資本。”在這樣的觀念下，我總是把賺錢擺在維護自尊之前，如此，面對虧損也不會太難過。我犯了一次錯、又有什麼大不了呢?
問：你後來是不是徹底地從基本面分析師轉變成為技術面分析師?
答：是的。如果有人對我說，他從未見過一個發財的技術面分析師。我會嗤之以鼻，因為我幹了9年的基本面分析師，結果卻是靠技術分析致富。
問：你是不是仍然運用基本分析?
答：是的，這是為了賺薪水。可是我內人對我說：“你出來自己幹好了。你已經34歲、而且不是又一直想自己幹嗎?就算你失敗，至多也不過再回頭去幹分析師罷了。” 我一直自認是個勇敢而堅強的人，然而等到我單槍匹馬到股市闖天下時，我卻緊張得要命。當時我有14萬美元，其中有3萬美元要用來繳稅；9萬2500美元用來買證券券交易所的席位。這樣，在我成為場內交易員時，可以運用的資金 只剩下2萬美元了。於是我向我的小舅子借5萬美元，好讓我的資本增加到7萬美元。
我在成為場內交易員的頭兩天，便告虧損。當時，我聽從索納的建議買進麥沙石油公司的期權，儘管該公司的期權價格已經低估，卻持續下跌。我忍不住打電話給索納：“你確實買進麥沙石油公司的期權嗎?”由 於我並沒有把向小舅子借的錢當成我的資本，因此以我的計算，我已經虧損了約10％。到了第三天，麥沙石油公司的期權價格開始揚升，我也從此步入坦途。
四個月過去之後，我的資金已擴大為10萬美元。第二年，我又賺進60萬美元。從1981年以後，我靠交易賺得的錢從未少於7位數字。記得在1979年我曾經表示：“我認為沒有人可以靠期權 交易，每個月賺進4萬美元。”然而我現在可以輕而易舉地在一天進4萬美元。
問：你在場內交易的表現相當不錯，後來為什麼要離開呢?
答：早期午餐時間很長，而我總是走到樓上的辦公室用餐。當我坐在辦公桌前吃三明治時，我總會做一些分析工作。最後，我現在坐在辦公桌前看看報價機，要比做場內交易員更能發揮自己的交易長才。大約一年半之後，我開始不甘於做場內交易員，希望擴大自己的交易空間。另外一個促使我不想再做場內交易員的原因是，1981年實施的新稅法，使得從事股價指數交易要比股票與期權更容致富。
不過，我從事股價指數期貨交易所賺的錢與當初從事股票易相差無幾，這是因為我把我的一部份獲利拿去投資房地產以善自己的生活品質。
我曾經在1970年代宣告破產，並發誓以後再也不要嘗這種味。我的想法是：假如每個月都有進帳，生活就可以安全無慮。也許不會成為世界首富，可是，這又有什麼關係呢？我對自己的指數期貨交易成績感到驕傲，因為我最後把4萬美元的資本變成約2000萬美元，而且每次虧損都不超過3％。
問：你在這段期間是否還繼續從事股票交易?
答：有的。不過我改做長線。
控制風險，等待轉機
問：那麼，你在“黑色星期一”當天是什麼情況?你是在什麼時候出脫手中持股的?
答：史坦普500種股價指數在當天的最高點是269點，而我是在267點時釋出手中持股的。我對自己的決定相當得意，因為一個人在遭逢虧損時。很少具有當機立斷、認賠了結的決心與勇氣。記得當時我把手中持股全部殺出，大約虧損了31萬5000美元。從事交易時，手中持股遭逢虧損卻仍然不肯放棄，可以說是自尋死路。如果我當時抱牢的話，虧損可能達到500萬美元。當時遭逢虧損雖然已經使我大量失血，可是我仍然堅守控制風險的原則。
我如此自律可以說是海軍陸戰隊一手訓練出來的。他們教我在遭到攻擊時，絕對不能站著不動，要不就前進，要不就後退。即便是撤退，也不失是一種防衛策略。這樣的原則也適用於市場交易。你必須保存實力，捲土重來。
努力、努力、再努力
問：讓我們換一個話題。請你談一談自己最難忘與最刺激交易經驗?
答：我最難忘的一次交易是發生在1982年11月。當時我一天就賠了60萬美元。當天是國會大選的日子，共和黨表現相當不錯，超過預期的水準。股市也因此上揚43點，創下當時最大的單日漲點之一。而我卻像傻瓜一樣，持續做空。
無論你在何時遭受挫折，心中都會很難受。大部分交易員在遭逢重大損失時，總希望立即扳回來，因此越做越大，希望一舉挽回頹勢。可是，一旦你這麼做，就等於注定要失敗。
我在遭逢那次打擊之後，立刻減量經營。我當時所做的事，並不是在於要賺多少錢以彌補虧損，而是在於重拾自己對交易的信心。我將交易規模縮小到平常的五分之一，甚至十分之一。這種策略後來證明是正確的。 儘管我在1982年11月4日一天之內就虧損60萬美元，可是在該月份結束時，我總共只虧損5萬美元。
問：你目前從事交易是否還會犯一些錯誤？我並不是指交易的虧損，而是指與你交易原則相違背的交易。
答：其實從事交易不可能不犯錯。最近我就犯了一個相當嚴重的錯誤。當時我放空史坦普股價指數期貨與公債期貨，然而公司債價格卻漲過其移動平均價，我開始緊張起來。幸好國庫券價格 並沒有和公債價格同步移動。
而我的交易原則之一是，當國庫券公債移動平均價形成乖离時，亦即任何其中一種工具的移動平均價還高於另一種工具時，根據我的交易原則，我應該把手中的公債空頭部位軋平，可是我卻由空轉多。結果錯誤的決定，造成我在一天之內遭逢六位數字的虧損。這是我當年最大的敗筆。
市場交易最引人入勝之處在於自己永遠具有改善自己能力的空間。從事其他行業的人，也許可以用其他方法彌補自己原先的錯誤，但是身為交易員必須直接面對錯誤，因為數字是不會騙人的。
問：你剛才提到的交易原則，請問到底是什麼?
答：我在持有部位之前，總會先檢查其移動平均價格，看看當時的價格是否高過移動平均價。我不願意違背移動平均所顯示的走勢。 另外，我也會尋找在股市創新低價時，卻能站穩於底部以上的個股，這種股票體質一定比大勢健全。在決定買進或買出之前，我也會先自問：“我真的要持有這個部位嗎?”
在交易獲利了結之後，放一天假做為獎勵。我發現我自己很難持續兩星期都維持良好的交易成績。任何人從事交易時，都會經歷一段持續獲利的大好光景。例如我就能連續12天都賺錢。可是最後一定會感到疲累。因此 ，每當我持續獲利一段時間時，我就會減量經營。遭逢虧損的原因通常都是獲利了結之後卻不收手。
在持有部位之前，也應該事先決定到底自己願意承擔多少虧損。設立停損點，且要確實遵守。然後，或許也是最重要的原則是﹕努力、努力、再努力。
面對虧損，認陪了結
答：請問你是否還有其他的交易原則?
問：最重要的原則就是資金管理、資金管理、最後還是資金管理。任何成功的人都會這樣說。一直努力要改變自己的就是設法持長，我覺得自己一直在這方面做得不夠好。可能到我斷氣的那一天，我還是在尋找更好的改善方法。
問：你最多虧損多少?
答：就專業的交易生涯來說，以月為計算單位，最大的虧損是3％。 我的交易哲學是，要求自己在每個月都獲利，甚至每天都獲利。我的成績其實也相當不錯。在我的交易生涯中，有90％的月份都是獲利的。我尤其感到驕傲的事是，我在每年4月份以前都不曾遭逢虧損。
問：你是不是每年都重新開始?
答：是的。這是我的交易哲學之一，每年一月我都是個窮光蛋。
問：你在一月份的交易規模是不是比較小?
答：並非一定如此，只是我較平常更加專注於交易。
問：你在一月份面對虧損而認賠了結的速度是不是比較快?
答：不是。在遭逢虧損時，我一向都很快認賠了結。這就是我成功的關鍵因素。
問：你工作的地方看來蠻偏僻的，你喜歡一個人工作嗎?
答：我花了好幾年的時間才習慣一個人工作。以前我總會到城裡的辦公室去工作，因為那兒有許多朋友。可是隨著時光飛逝，朋友也越來越少、我也不再到那裡去了。現在，我每天會和十幾個朋友通電話，並且將我的交易方式與策略告訴他們，不過他們也有自己的交易方法。
問：為什麼大部分的交易員最後總是輸錢?
答：因為他們寧願賠錢也不願意承認自己的錯誤。大部分交易員在面對虧損時的反應是：“只要我不虧損錢就要出場。”為什麼一定要等到不賠才出場呢？這只是面子問題。我之所以能成為一名成功的交易員，就是因為我終於能把面子拋在一邊。“去他的自尊心與面子問題。賺錢才是最重要的。”
問：如果有人要你對工作提出建議，你會提出什麼忠告?
答：我會鼓勵他們要為自己工作。我會告訴他們：“想想看，你可能會攀上一生夢寐以求的成功頂峰，因為我就是如此。”無論是生活或是金錢，自己都要擁有絕對的自由空間。我隨時都可以去渡假、每年都有半年的時間待在威斯安普敦海灘旁享清福，另外半年則待在紐約。
問：如果有人想成為交易員，你會給他什麼忠告?
答：學習如何接受虧損。要賺錢就必須學會控制虧損。另外，除非你的資本增加兩倍或三倍，否則不要擴大你的部位。大部分的人一旦開始賺錢，就立刻擴大自己手中的部位，這是一個嚴重的錯誤，嚴重得足以便你傾家蕩產。
找到適合自己的交易方式
馬蒂‧舒華茲的經歷對於經常遭逢虧損而難以突破的交易員而言，是一項相當大的鼓勵。舒華茲在最初10年的交易生涯中，總是挫折不斷，經常瀕臨破產邊緣。可是，他最後終於能扭轉乾坤，成為全球最高明的交易員之一。他是如何辦到的?
他的成功來自兩個要件。第一是他找到完全屬於自己的交易方式。舒華茲在不得意的那段歲月當中，都是以基本分析來決定交易的，然而在他改以技術分析來從事交易時，他的事業便開始一帆風順。我所要強調的是，這不是說技術分析優於基本分析，而是舒華茲找到適合他自己的交易方式。本書所訪問的部分交易員，例如詹姆斯羅杰斯，便是靠基本分析起家的交易員。因此，這個要件的本質在 於，每位交易員都必須找到完全屬於自己的交易方式。
第二個要件則是舒華茲態度的改變。根據舒華茲的說法，當他把面子問題放在追求成果的後面時，他的交易就變得無往不利。
風險控制也是舒華茲成功的關鍵因素之一。他的交易原則之一就是要在持有部位之前，事先確定自己在這筆交易中所能承擔的風險。在遭逢重大虧損後，要減量經營，而更重要的是，在交易獲利之後，也要採取減量經營的策略。
舒華茲解釋，虧損往往都是跟隨在成功的交易之後。我想大部分的交易員都應該有如此的經驗，因為成功帶來志得意滿，而志得意滿卻會帶來得意忘形和粗心大意。
西螺來的期貨大亨
西螺來的期貨大亨：黃毅雄
辛酸往事不堪回首
一進股市，他便把做生意賺來的錢都賠了進去，只好把最後一個活會標出來還債，還了債後只剩二十萬，家裡的人全都反對他再做股票，但黃毅雄還是無法忘懷股市，這回再投入的結果，僅有的二十萬只剩二萬元，還負債三百萬元！「不但老婆對我完全死心，甚至自己也一度打開瓦斯想自殺。」黃毅雄說。
在離開股市一個月的冷靜思考後，他發現股市裡賺錢的就是那幾位，便虛心地向人請教如何在股市作戰。同時，他還開始大量閱讀書報，拿著僅有的二萬元又回到股市。開始在黑板下搶帽子（做短線交易獲當日沖銷），每次一下單就開始保持警戒狀態，只要有賺一點就跑，黃毅雄自己苦笑的形容：跟乞丐一樣，只要有人施捨一點就滿足。他回想那三年在黑板下搶帽子的生活說：「我學到的是丐幫的武功。」
三進股市無退路
已經在市場賠了那麼多錢，又有那麼高的負債，若去找一份尋常的工作，薪水根本無法還債。「我像站在懸崖邊，根本沒有退路。」他說。
不過，老天似乎有點垂憐他，六十七年有人要炒作煉鐵股，黃毅雄買了兩萬股，又借貸了一些錢加碼，結果煉鐵從十五元開始起飆，這支煉鐵股讓他賺了二百多萬。加上搶帽子賺的錢，黃毅雄還清了所有的債務，還剩三十萬元。
六十八年時，股市已步入空頭市場，黃毅雄便拿著三十萬元轉戰期貨市場。當他在做股票的時候，他認識了大信董事長葉輝，而葉輝的弟弟在國外期貨交易所當期貨經紀人，葉輝經常在家裡用電話下單。當時台灣沒有終端機，也沒有報價系統，幾位朋友就集中到葉輝家利用電話詢價下單，就這樣揭開了黃毅雄的期貨生涯。
由於機運的配合，他剛好趕上黃金由 一盎司 二五０美元飆漲到八五０美元的大行情，黃毅雄原來誤判行情，雖然都掌握到波段的高點放空，但是行情卻是由三００漲到六００元的多頭走勢，逆勢作單的結果，他並沒有賺到錢。
在黃金期貨大撈一筆
到 一盎司 六００元時，黃毅雄發現自己對大行情嚴重誤判，才毅然改變策略，購入五０ ０兩 黃金翻多頭，結果在一週之內從六００漲到八五０元。他對當年以八四一元的價格賣出仍存有鮮活的印象。
因為結算下來賺了八百多萬，「我生平第一次賺到這麼多錢，」他興奮地在隔天半了二桌酒席請客，沒想到第二天黃金竟由八五０元暴跌至六百多元。
這個跌幅讓很多人都傻了眼，「我也不例外，」黃毅雄說：我當時只覺得金價在八五０已震盪了三天，便決定平倉獲利了結，也不知道盤面會有這麼戲劇化的走勢。賺了黃金這筆錢後，才奠定了他往後的基礎。
之後的依段時間，黃毅雄經常犯了急功躁進、無法以平常心來作戰，這個階段，他的財富起落多次，一直在零到一千五百萬之間徘徊不定。直到七十二年，黃毅雄覺得在台灣做期貨，資訊以及商品都不足，便決定帶著五萬美金，自己到香港的Dean Witter（美國第三大證券公司在香港的分公司）去做期貨。由於產品多，機會也多，再加上心情並無他慮，他一改在台灣時的急功躁進，操作績效也擺脫了在台灣時的「盤局」，從七十二年到七十四年，「我的獲勝率高達九五％，」他有些得意地說：在香港的那三年裡，紮紮實實地賺了六千萬台幣（約一五０萬美元）。
帶著一五０萬美元舉家移民至西班牙，原本是想過過寧靜的生活，厭倦了在期貨市場上廝殺，沒想到，過不了多久就開始手癢了，但是他的獲勝率卻只剩二０％。他形容說：「常常劍出鞘後手還會發抖，『做法』無法配合『看法』，結果一敗塗地。」
幾番起伏戲劇化
在一年的時間裡，黃毅雄帶著六千萬到西班牙，卻只剩九百萬回台灣。回來後更因急於想再造家園，心情又開始變得躁進起來，不久積蓄便快速度降到一七０萬元。「我開始睡不著覺。」他形容：好像是個突然間喪失一身武功的人。
他開始強迫自己冷靜下來思考，在以往財富來來回回的經驗中，他發現，只有讓買賣的心理達到平衡狀態，才能在期貨市場賺錢。於是，他又開始從一張期貨合約翻身。寶島銀行期貨籌備處主任黃馗佩服地說：七十五年我目睹黃毅雄剛回國那段落魄潦倒的情形；也親眼看到他從一張美國T-Bond做到一五００張，保證金由二萬美元做到三００萬美元。據Dean Witter的統計，在香港十幾年，客戶也有好幾千個，但真正賺錢的只有二位，黃毅雄便是其一。
野柳談話說從頭
而對黃毅雄而言，在期貨市場打滾多年，最令他印象深刻的是七十七年做黃豆期貨的經驗。當時他手上還握有一五００張黃豆合約，後來美國發生乾旱，在一個晚上，他全數平倉後，他的帳戶裡霎那間多了五千萬元！
三分機運七分苦工
一個西螺初中肄業的學生，能夠成為期貨市場的常勝將軍，黃毅雄雖不否認他的機運不錯，但他也表示：自己在研究上下了相當大的功夫，」甚至請 家教 老 師 教授英文。且七十五年回台灣後，他因為股票、期貨二頭做，每天只睡三個小時，現在就常受耳鳴之苦。
「進入期貨市場是一條很艱苦的路。」黃毅雄說：我不鼓勵年輕人進入期貨市場，但若真有興趣，應先扎深研判行情及技術分析的基本功夫，並且在進場前就要擬好買賣的戰略觀，然後調適自我的心理，最後還必須配合持久的毅力，才能在期貨市場有決勝的能力，這就是他所強調的致勝四大要素。
倒金字塔加五當派的操作策略
有人做買賣只看基本分析，有人只看技術分析，也有人二者都看，「我就是屬於最後者。」黃毅雄說。不過，他覺得證券和期貨不同，投資股票是以基本分析為主，技術分析為輔；投資期貨則必須以技術分析為主，基本分析為輔。
他解釋說：期貨是保證金交易，信用擴充很大，而基本分析的效果可能在三個月後才會顯現，但可能還沒來得及顯現救被斷頭了。而且股票不能加碼，期貨則只要你行情判斷對，帳面上的價值就會自動提高，可以無限制的加碼，這也是為什麼他要採「倒金字塔」的操作策略。
而所謂倒金字塔操作，即是做多時，價格愈往上漲，就加碼愈多；反之若做空，價格愈往下跌，也就加碼愈多。這與一般理論教人當價格愈高時，就要減少持股的正金字塔型操作恰相反。
武當派操作法
倒金字塔的操作尤其適合大行情的時候。黃毅雄用武俠小說的各派形容：當大行情來的時候，丐幫善於跑短線的武功成不了氣候；而少林派自認為正派經營，不投機，所以一張做到底，也無法嘗到市場的甜果；崆峒派則常常太過理想化，該砍（平倉）的時候不能馬上做出決定，往往賺進口袋的錢又吐回去。
而黃毅雄最欣賞的就是武當派的功夫，他說：武當派是劍不出鞘則已，一旦出鞘必致要害，乾淨俐落，這就反映在黃毅雄的期貨操作上。
大信證券董事長葉輝對黃毅雄操作策略的評語則是：「很機警，賺的時候能夠守的久，賠的時候卻砍很快。」
黃毅雄則說：做買賣也要有戰略觀，什麼行情，要派多少軍隊？他認為，市場上很多人「不敢貪，卻不怕賠」的心態是犯了兵家大忌。應該在進場前就做好戰略規劃，一旦進場就必須按照計畫去做，才不會被飄忽不定的行情所迷惑。
而他之所以能夠成為期貨市場的常勝將軍，黃馗及蔡金坤認為：「他的經濟學養及買賣技巧兼備，常常能透視未來的行情，再加上他的作戰意志力，才會有今天。
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