1. 各商品未沖銷部位排名前五名及前十名交易人之未沖銷部位合計數及百分比。

2. 各商品未沖銷部位排名前五名及前十名交易人中，屬於特定法人所持有之部位合計數及百分比。

3. 其中特定法人就是證券商、外國機構投資人、證券投資信託基金、國家金融安定基金、公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金、勞工保險基金、郵政儲金匯業局郵政資金、金融業、保險機構等資金雄厚的專業投資者。

4. 而交易人部位則是統計最大量客戶們的留倉部位：交易人的未沖銷部位=「特定法人」的未沖銷部位 +「市場大戶」的未沖銷部位。因此若市場上的大額交易人部位剛好都是法人時，則會出現大額交易人部位等於特定法人部位的情況。

5. 揭露時，依各商品到期月份區分為近月及所有月份合計二類，分別計算。

6. 一般而言在操作時，我們使用近月份的資料當作參考依據，但若距到期日一個禮拜以內的時候，則為了避免換約轉倉所造成近月份資料的失真，在使用上我們會改採全月份的資料當作依據。

如何計算未沖銷淨部位

在使用上首先我們需要了解如何計算大額交易人及特定法人的未沖銷淨部位，計算方式十分簡單：未沖銷淨部位等於買方未沖銷部位減賣方未沖銷部位。

若買方未沖銷部位大於賣方未沖銷部位，則此時淨部位大於零，代表目前持有的部位為淨多單；若買方未沖銷部位小於賣方未沖銷部位，則此時淨部位小於零，代表目前持有的部位為淨空單，由淨多單和淨空單的增減變化，我們可以知道市場目前的趨勢變化，我們每日都可以知道大額交易人和特定法人的未沖銷淨部位變化，但一般而言比較值得注意的是中長期的變化，中長期趨勢的變化通常對於行情發展較有觀察的價值。

特定法人的操作方式

在特定法人分析方面，法人由於手上往往有股票現貨，再加上期貨有著避險的功能，因此一般而言法人往往會在市場上佈局空單，以規避股票價格下跌的風險，所以法人一般大多持有淨空單，不過這只是原則上的情況，在真實情形下，法人仍然會依照其自身對局勢的判斷，採取不同的操作策略，但可以確定的是，我們判斷特定法人留倉部位時不可太過武斷，不能因其未沖銷淨部位為淨空單，就判斷其後勢偏空，因為這可能是法人為了規避現貨價格下跌所使用的避險空單。
既然有避險空單，當然也有所謂的避險多單，原因是害怕價格上漲而進場佈局，但這發生的情況較少，因為一般而言法人若看好後勢，通常會直接進場佈局現貨，較少使用期貨作為避險的工具，若是其留倉未沖銷淨部位為淨多單的話，則一般而言代表其對後勢有相當程度的看好，不一定只是避免價格上漲而進場佈局，投資人須特別留意。

前面提到如何計算大額交易人未沖銷淨部位，而一般人在判斷多空趨勢的變化，往往是以增加淨多單或淨空單來研判。

舉例而言：

1. 若某日大額交易人未沖銷淨部位為淨多單1000口，次個交易日變為淨空單500口，則我們就說淨空單增加1500口（計算方式為-500(淨空單500口)-1000(1000口淨多單)=-1500），一般人會說這代表空方勢力轉強，多頭後勢有轉弱的可能。

2. 反之若次個交易日變為淨多單2500口，則我們就說淨多單增加1500口（計算方式為2500(淨多單2500口)-1000(1000口淨多單)=1500），一般人會說這代表多方勢力轉強，多頭後勢有轉強的可能。

理論上來說，若單以淨多單或淨空單增加來觀察目前多空勢力的消長是沒有錯的，但若單以這樣判斷，往往不夠精確，這也是一般人常會犯的毛病，所以我們必須判斷淨多單或淨空單增加的原因，才可作更加嚴謹的判斷，若某日前十大大額交易人淨多單減少(淨空單增加)5000口，則此時我們必須去探討淨多單減少的原因，其可能是多單獲利回補或是空單增加，同樣都是淨多單減少，但所代表的意義卻大不相同。

舉例而言：

1. 若某日台指期大漲200點，當日前十大大額交易人淨多單減少5000（淨空單增加5000）口，這時看起來多頭勢力稍嫌疲弱，若淨空單增加的原因是因為空單大幅增加5000口的話，那或許大盤在上攻時遇到的壓力會比較大，指數也比較難繼續攻擊，盤勢已經有觸頂，甚至向下滑落的可能性；但若淨空單增加的原因是由於多單大幅獲利回補5000口所造成，這時情況相對就無那麼悲觀，只能說大額交易人操作上達到暫時的滿足點而暫時出場，盤勢仍然有向上攻擊的可能性，因此這時不能因淨空單增加而直接進場放空，後勢仍不宜過度偏空。

2. 若某日台指期大跌200點，當日前十大大額交易人淨空單減少5000（淨多單增加5000）口，這時看起來空頭勢力稍嫌減弱，若淨多單增加的原因是因為多單大幅增加5000口的話，則我們可以說逢低進場的買盤十分踴躍，隱約已浮現止跌的訊號，不排除大盤開始有向上攻擊的機會，此時對盤勢也可抱以較樂觀的看法；但若淨多單增加的原因是由於淨空單大幅獲利出場所造成，這時情況相對就無如此樂觀，盤勢目前仍無止穩的跡象，在操作上仍須保守小心，指數仍有下探的可能性。

中長期趨勢的重要性

大額交易人單多空單日變化的趨勢只能當作參考，但若中長期的趨勢而言，則其多空的變化則有相當程度的參考性，我們以近期近月份資料來說明，附表為前十大大額交易人特定法人的留倉資料。
我們可以看到特定法人作多的跡象十分明顯，多單由七月底時大增12727口多單，而空單反而小幅減少3口，總體留倉部位也由6167口淨空單轉為淨多單6084口，在這一個月的時間內淨多單增加了12251（6084+6167）口，另一個值得注意的是多單隨著盤勢上攻而逐漸增加，多單也並未出現獲利而大幅出場的跡象，顯見法人對後勢十分看好，因此大盤隨後在九月時也能繼續有所表現，因此我們可以這麼說，當中長期趨勢開始改變的時候，如有原本的一定比例淨空單轉為大幅淨多單時，盤勢就算沒有向上攻擊時，其實通常也沒有太多下探的空間。

機械式操作方式的運用

長期來說跟著大額交易人未沖銷部位結構表有著不錯的績效，尤其是特定法人部位的參考性，我們知道在長期操作的績效方面，外資往往都有不錯的表現，國內法人在法令的規定下，基本上對於期貨市場的參與量並不大，因此期交所所公佈之特定法人部位基本上都是屬於外資的留倉部位，但須注意的是，法人在操作上往往持有現股部位，因此當指數向上攻擊時，法人為了避免價格下跌的風險，也會有進場佈局避險空單的可能性，之前也見到過空單隨著指數上漲而增加的情形；但就另方面來說，當法人多單部位增加時，指數就算沒有向上攻擊，下探的可能性也不高，尤其是在留倉部位是由大幅淨空單明顯轉為淨多單時，指數向上攻擊的趨勢更為明顯，近期(95年7月)至今(95年10月)的上漲就是一個很好的例子，因此我們在操作上若注意到特定法人部位明顯由空轉多或是持有大額淨多單時，順勢跟著法人操作，可望有不錯的表現，雖說跟著法人進出無法達到百戰百勝的效果，但勝率超過五成卻不會是太困難的事，而盈虧比也可望超過1的水準，就長期下來的報酬期望值而言大於0，尤其在現在操作難度日益增加的情形下，跟著法人機械式操作可望得到不錯的報酬率。

台指正逆價差交易關鍵
在期指中，正價差及逆價差的幅度高低，是預判後市的重要指標。當出現正價差時，代表未來行情看好；反之若出現逆價差時，顯示未來趨於保守，因此進軍期指市場，必須隨時掌握正逆價差的變化，才能成為台指期貨的常勝軍。

經常在分析報導中聽到專家說：「期指正價差過大，後市可能轉空」，或是「逆價差過大，後勢低檔無多。」
什麼叫做正、逆價差呢？台指期貨與現貨的價格差距，就叫做價差。

■理論上期貨價格應高於現貨價格

由於期貨價格代表投資人對未來的預期，因此若預期未來走揚，就會出現期貨價格高於現貨價格，也就是正價差；若是預期未來會走弱，期貨價格就會低於現貨價格，就叫做逆價差。

由於加計持有成本的關係，期貨價格理論上應會高於現貨價格，也就是期貨的理論價格，等於現貨價格加利息後，再減去股利所得；因此當期貨價格反而低於現貨價格時，當然代表的意義重大。

Tips：期貨理論價格的計算公式
期貨理論價格＝現貨價格×（1＋利息－股利）

摩台指多為外資所投資，台期指則為國內法人或投資人進出，因此摩台指的正、逆價差數據，
代表外資對未來行情的看法，而台期指則代表國內投資人對後市的看法。

Tips：正逆價差在某些時期不具參考意義
期指到期前三日在多、空雙方逐漸平倉的狀況下，正逆價差會逐漸縮小，因為期貨到期時會以現貨價格結算，所以此時不具參考價值。

Tips：金融期指的正逆價差參考意義不大
金融股在多年走空後，即使金融期指出現正價差，行情卻未必能走揚，正逆價差參考意義不大。
雖然今年金融股已有轉為多頭趨勢，但行情恐需持續一年以上，正逆價差的指標意義，才會漸受肯定。

■正、逆價差操作策略各有不同

那麼，是不是看到正價差就做多，看到逆價差就做空呢？其實不全然如此，提出以下七項操作原則：

◆準則1：正價差超過50點，未來行情樂觀

若正價差趨勢可持續，期指可持續走多，現股亦可做多。例如去年10月11日時台期指與現貨出現正價差55點，顯示後市可望走多，而當日台股指數為3789點，台期指為3845點；到了11月9日加權指數漲到4123點，台期指亦漲到4020點。

◆準則2：逆價差超過50點，未來行情悲觀

此時賣壓也會加重，甚至還會引發現股賣壓出籠。例如在2000年11月16日時，台指期貨出現逆價差80點，當時台股指數為5454點，台期指為5374點，但是到了12月16日時，台股指數已跌到5134點，而台期指亦跌到5136點。

◆準則3：正、逆價差超過100點，以套利方式操作

因為正、逆價差超過100點以上，通常行情走多或走空已有一段時間，在此時加碼的風險相對提高，因此最好採取買進現貨、放空期指，或賣出現貨、買進期指的套利方式，以降低風險。

◆準則4：正逆價差升到近期高點時，趨勢將出現反轉

例如在1998年11月30日時台指期貨創下正價差235點的紀錄，接著就反轉重挫；而在2000年3月30日，台期指也曾出現逆價差271點，此後便反轉上漲，並出現軋空行情。

◆準則5：正逆價差出現2％以上的差距，可能出現大行情

而且若2％價差時間愈長，行情就持續愈久。持續一周以上可望有一個月行情，連續一個月以上可望有三個月行情，連續兩個月以上可望有半年行情。

◆準則6：若出現摩台指、台期指不同調時，以摩台指為準

通常以摩台指代表外資，以台期指代表國內法人或散戶，因此當兩者正逆價差同步時，
代表期指、現貨可望同步走揚或下跌。但若出現摩台指、台期指不同調時，應以摩台指為依據，
因為外資的影響力畢竟還是高於國內法人或散戶。

例如前年911事件後，台股反彈到3800點時，許多國內投資人認為最多反彈到4100點，因此在3900點以上放空台指期貨，台期指出現逆價差1％；但外資卻一路買進，使得摩台指出現0.5％的正價差，台期指、摩台指的價差幅度雖未達2％，但在看法出現極大差異下，之後也確實引發一段大多頭行情。

羸家與輸家的個性及邏輯思考:

輸家：短視近利,好高鶩遠,被流行牽著鼻子走之帽客,為了貪圖蠅頭小利,卻敗在較大攤的賭注裡。仔曰：九贏一輸=全輸…何以見得?
在一場賭局裡,莊家為了吸引賭客前往下注,雖然前面讓你們羸了9次,正當信心十足自以為是給它全力凹下去時,最後的大賭注卻是”郎中吊線”,莫名其妙被將了一軍不說,還認為隻是一時眼花糊塗沒注意到,屢屢造成大筆金額損失仍執迷不悟,始終為自己的錯敗找出適當理由解釋.此個性若不經一場腦內大革命,痛定思痛.依動者恆動之貫性原理,乃為”輸者恆輸”!
贏家：捨棄短利,擁抱趨勢.事前規劃大餅築夢需踏實,並創造主流新方向,讓後知後覺的市場人士不得不追隨造市者的腳步。
別忘了,上帝(莊家)正在跟你們每一個人玩骰子,而這個骰子是被動過手腳的,輸家們若能領先找出破綻並加以善用它,便能扭轉為少數中的贏家。

公式集~~
一、把握(A) = 機率(B) x 波幅大小(C)
二、投入資金比例(D)=把握 / 個週轉率的循環系數或衍生性槓桿倍數大小(E)
三、資金控管(F) = [(把握 + 投入的資金比例) / 2)] x 損益率時間遞減效應(G)
四、風險處理(H) =危機意識(I) / 停損停利的時間點(J)
五、勝算(K) = [(資金控管 + 風險處理) / 2 ] / 貪婪或恐懼(L)]
六、執行力(M)

詳細剖析~~~
一、 把握(A) = 機率(B) x 波幅大小(C)

假設大盤指數現在為6000點,由技術指標等分析,統計出後勢上漲機率(B)為

60%,盤整為20%,下跌為20%,請問該如何操作?
解：一般人皆看的出來,大盤不是漲就是盤(和計有80%的機率),當然以作多為主!...其實這必須依”波幅大小(C)”而定.如短期(C)上漲的幅度隻有1~2百點,而另一波段下跌卻有2千點的空間…(6484~3845)。
此時為了貪圖幾百點上漲較高的獲然率,而去冒險波段上千點反向的空間,實在是不值得!除非,B值在80%以上,且順勢波幅(C)也夠大,此刻的乘積把握值(A)自然會升高,則可準備下單,再考量下一階段(二)
。
二、 投入資金比例(D) = 把握 / 個股周轉率的循環級數或衍生性槓桿倍數大小(E)
由二、的公式可看出,把握愈大或E值愈低, D值自然就愈高…
至於(E)值的評鑑大略分類為3種~
1、 槓桿倍數(E1值):股票:權證:期貨:選擇權(價外買方)=1 : 4 : 9 : 20(E1值)

選擇權的買方槓桿約有20倍最大,所以想玩選擇權買方的投資人,應將投入資金控制到
最小化,僅以小博大試之.雖買方仗著風險有限,獲利無限的招牌,但看錯行情時將有如買
到地疊股般成為壁紙,難道真的是風險有限嗎?
所以萬萬不可將奶粉錢全押下去作買方，免得血本無歸。
2、 個股總市值(E2值):總市值較大者與大盤的連動性β值自然會趨近於1,而在此E2值等
同於β值,換句話說,當大盤上漲25%時,多數大型股平均漲幅會接近25%,而些許小型股
卻有100%以上不等的漲幅,即此小型股的E值為,(100/25=4)E2值愈高,走勢相對愈投機,在追求高獲利的背後別忘了高風險也同時存在。
3、 個股周轉率循環級數(E3值):周轉率愈高或在歷史性的循環高峰時,通常股價處在高檔區
震盪居多,即將中期回檔.此刻的E3值較高,即使短期當沖盛行,隨時有跌停狂拉至漲停闆
的機率,判斷上也很有把握,但也別投入太多資金進去.何不在周轉率低(E3值低),股價處
在盤底階段,勇於逐步加碼投入大量資金進去,耐心等待另一波回升行情的來臨,賺個一二倍豈不是輕鬆又容易的事!
三、資金控管(F) = [(把握 + 投入的資金比例) / 2)] x 損益率時間遞減效應(G)

1、 有多少把握下多少資金.兩者是正相關的系數,擺在一起除以二是為了均衡”資產配置”
2、 G值是在一段時間內投資所得到的報酬(連續隨機變異數所求得”期望值”,有關定積.)由
1 & 2得知, 資金控管 = 資產配置 x 期望值
本文”期望值”算法,筆者先以淺顯易懂的方式求出~~~
期望值 = (獲勝機率 x 獲勝可得收益) – (失敗機率 x 失敗付出代價)
舉例而言,猜十元硬幣正反面的賭注遊戲,規則是:若正面潮上,你可贏得1元,背面潮上輸1元，則期望值為0.5 x 1) – (0.5 x 1) = 0
期望值為0,表示這是公平的遊戲,維持一段時間下注後,你的輸贏差額會非常小。
如果我們改變一下遊戲規則,若正面潮上可贏得1元,背面潮上卻是輸2元,則期望值為0.5 x 1) – (0.5 x 2) = -0.5
期望值為”負數”,表示這場遊戲是不公平的,經過長時間下來你將失去所有,
而-0.5乃是平均每次下注輸掉0.5元的意思.
上述是公正的硬幣再加上一些數據,方能準確求出期望值,諸如此可類推各種商業性的賭注遊戲及投資理財工具(資產配置)的期望值~~
A、期望值”必為負數”的賭注遊戲:包括賭場裡的骰子,輪盤,吃角子老虎和撲克牌以及政
府公開發行的,彩券,樂透彩,賽馬…等等.由於期望值皆為”負數”,民眾萬萬不可沉迷
於此,因為長期下來唯有作莊者是贏家!
B、期望值多為”正數”的理財工具有債券基金,定存,套利,租金,工作…等等以單利或故定
收益計算.利潤雖低,但投資風險為零,長時間下來保證獲利,問題在於你的獲利率能否
與通貨膨脹相抗衡之分罷了。
C、依個人專業能力與前瞻性加以”提高期望值”,邁向緻富捷徑：

投資商品包括股市(權證,選擇權,期貨,股票),房地產,創業,以及公司債套利…等等.高
獲利背後淺藏高風險的存在,這句話是對96%凡夫俗子說的。
全世界前面最富有4%不到的行家,高風險對他們而言其實是不存在的,他們善用自己獨特的專業知識來提高期望值,讓20%的力量就能生產出80%以上的效果.經年累月”複利”下來財富的累計是難以想像的!
ABC資產配置法中,本專欄是以C裡的”股市投資”為主要緻富捷徑,一般人尚在”年輕時”就要選定適合自己的專業領域,不斷努力鑽研再加上健康的身體才有機會成為4%行家!萬事起頭難,而行行又出狀元,祂們隻是從跌倒累積中尋覓出屬於自己一套有效的方法,將原本負的期望值,依智慧更新知識並迅速創造成一位”正數”,在商場上與行家們共享一塊肥沃大餅.然而競爭力最強的一方分得最多,經過年復一年的”複利”,十年後或許您也會成為另一個張忠謀,再造台灣下一次的經濟奇蹟!
PS:十年前台積電,聯強,華碩,廣達等還未上市,倘若十年前您是他們的金主,公司裡的員工,或是去投資他們成為小股東,雖默默無名,但也因為”祂”的存在而分享到緻富的喜悅!

有關複利的計算公式如下:
Ｆ =　Ｐ ． (1 + ｒ)Ｎ　　　　
Ｆ為投資後的未來價值,Ｐ為本金,ｒ為利率,ｎ則是計息次數.
例題:有位名叫阿牛的精算師,打算利用十萬元玩股票,平均年獲利率要達到100%才肯罷休,假設牠真的做到了,請問十年後阿牛會增值到多少錢?
解: 套用上列公式：Ｆ= 10萬 x (1 +100%)１０
Ｆ= 10萬 x 2的十次方
Ｆ= 10萬 x 1024 ………約一億
換算十年後阿牛將變成億萬富翁,這個牛皮似乎吹的太大了,
但對於全球前4%最頂尖人物來說,何者不是如此呢?

舉例：某位高一學生,17歲那年將積蓄10萬元拿來投資股市,起初4年波折不斷.當沖賺取學生時代第一個30萬,也因當沖賠過30萬;因台灣權證市場萌芽期賺取人生中第一個100萬,也因”凹”這個字眼摔回起漲點!假設前四年所付出的心力及痛楚可成長為日後堅實有力的翅膀,一旦馬步站穩後就不容易再跌倒,未來數十載才是”緻富力”的開始…(一倍一倍的賺)
筆者將10萬成長至一億的旅程細分為11個段數~~~
第0段:最初投資行為至今累計總成本.如總成本為10萬,經過n年摩練後,成長為此階段一倍則可向上升級一段數.
第一段:20萬
第二段:40萬
第三段:80萬
第四段:160萬
第五段:320萬
第六段:640萬
第七段:1280萬
第八段:2560萬
第九段5120萬
第十段10240萬…”一億”!!!!
通常愈早出來投資愈好,資本額小爆發力愈大,小額投資剛開始跌倒很快就能爬起來,且”知識力”會隨著歲月的流逝而逐漸降低其價值…
有實力的操盤手,經長時間累積下來10萬塊就能變成一億,
然而,尚未跳躍半桶水”第0段”旅途者,再多錢也賠不完…
四、 風險處理(H) =危機意識(I) / 停損停利的時間點(J)
上述一 ～ 三的公式集是針對技術面,籌碼面,統計學,槓桿原理,財務管理及投資學等觀念精簡地呈現出,概括”技術分析”的操盤!
本節風險處理關鍵在於”基本分析”的操盤.
有些企業家能可看穿單一公司或各別產業的未來動向;功力深厚大到可洞悉整體經濟與全球景氣命脈之轉向.假若你們有了這些行家的遠見,對於長期趨勢便能輕輕掌握!
有關”危機意識”,筆者把它分成三個層面來探討,
其中任1層面趨勢面臨衰退,無法掌握,或難以挽回,則要將當初投入的資源果斷的”徹出 (J)”,所謂留得青山在不怕沒柴燒!

基本分析方程式~~~
1.知識力 = (創新 x 寡人學習的效率) – (常識 x 眾人學習的效率)
2.緻富力 = 知識力 x 行銷 x 運氣
3.競爭力 = 緻富力 x 通路 / 失誤率

1、知識力 = (創新 x 寡人學習的效率) – (常識 x 眾人學習的效率)

常識:80%以上人類容易瞭解的人事物,創新:短期間不到20%人類能掌握的知識。

知識是一種有價值的智慧結晶,原始點是藉由抽象方式呈現,人因夢想而偉大,逐次統計
後把資訊轉換為決策且本質上都必須具備”創造附加價值”的效果.主宰者需不斷的創新,
同時比一般人更有效率,知識價值鏈方能持續延伸,一旦被大眾的學習效率迎頭趕上,此
價值便逐漸消失,甚至帶來”負面”效果.
2、緻富力 = 知識力 x 行銷 x運氣
當你領先市場規劃出一連串可以相互延伸的知識力,有本事讓需求持續大於供給,並且不怕同業複製即可展開行銷活動.把知識傳播給每一位消費者.初期多元的行銷管道與當地市場主流是否產生認同感,剛開始運氣佔了很重要的比例.於是冒險犯難的精神一定要經的起考驗.在這一階段,時間是你的良師益友,盡可能把你的專業知識展現出來供大眾分享,令原先身藏在異處的競爭者忍不住跳出來反駁你.在一場公開賽局中,明眼人發掘你的潛力,而且比藏鏡人更有效率便會主動投資你,甚至成為你的工作夥伴或傳聲筒.
3、競爭力 = 緻富力 x 通路 / 失誤率
拜現代傳播之賜,頂尖人物能跨越時間與空間的阻隔同時呈現在人群之中,
隻要你在某一行業扮演著金字塔頂端的角色,依智慧不斷地更新知識很快就能緻富!因生產某些產品而緻富,這個聲音會一傳十,十傳百的分散到各地,一整群考古學家開始研究這門學問.有的想模仿,有的想投資.有的想與你競爭,不管如何他們都會想盡辦法從你身上得到新價值觀念.
此時”知識力”會因眾人高度的學習效率及慾望逐漸降低其價值,
最後必定演變為傳統產業化.當各別產品已沒有什麼差異化時,就看你的產品是否能夠散布到更多的點,迅速確實讓消費者便利才有辦法與行家們競爭.
通路的發展是極為耗時的工程,它是一個非常細膩,繁瑣需要紮實佈建的行業.
特質就像交通建設,蓋房子,埋管線一點一滴的向外擴散.一旦完工網路就通了,誰能領先蓋好,而且失誤率最低,這一片市場就是他的!
五、 勝算(K) = [(資金控管 + 風險處理) / 2 ] / 貪婪或恐懼(L)]
綜合上述~
資金控管為技術分析的操盤,風險處理乃是基本分析的操盤.兩者是密不可分.
在股票市場實務操作上,
短期,技術分析比重佔80%,基本分析為20%
中期,技術分析比重佔50%,基本分析為50%
長期,技術分析比重佔20%,基本分析為80%
光有技術分析(100%),而無基本分析作後盾(0%),在大盤上漲主升段中必定被軋空,下跌末段亦容易觸碰到地疊股,這樣的操作策略將在一,兩場戰役中受重傷;
光有基本分析(100%),而無技術分析作掩護(0%),將在每一段空頭行情洗理中出局.

貪婪:隨著行情已反應一大段,才盲目追加投資部位,人雲亦雲失去警戒心時
恐懼:貪婪的極限,緊接著就是恐懼的延伸…

貪婪與恐懼的心理障礙是影響損益大小的因子,其值把它介於0~2之間遊走.
A、當值等於1,

表完全不受外界幹擾情況下進行的投資行為,即不貪,不懼,贏家典範.
B、當值趨近於0,

表示你是一個非常會善用人性弱點的巨人.在賺錢時容易增加你的獲利,虧損時可減少
損失。
C、當值趨近於2,表示你是一個非常容易踏入陷阱的輸家.在賺錢時容易被稀釋,虧損時會
擴大損失。

貪婪與恐懼其實是彼此互補的,有80分的貪婪,自然就有20分的恐懼;有80分的恐懼,+
就有20分的貪婪.
當80%人走到貪婪的極限(100分),這鼓力量會是下一次反作用力的延伸.
一般投資人通常是先有貪婪的行為,在投資不如預期情況下衍生出恐懼的心理.兩者不斷週而復始.一旦腳步踏錯就成了輸家的貫性.”所謂一步錯,全盤皆輸”
真正贏家的腳步則是先有恐懼,在規劃預期之內盡情享受一切貪婪…

股票有買就有賣,
是個標準的”對作市場”,贏家與輸家從頭到尾不過是在玩心理遊戲~~~
倘若你想成為少數中的贏家,就要懂得運用對作的手法,
當多數人在貪婪時,你要試著降低自己的貪婪…即增加恐懼!
當多數人在恐懼時,你要試著降低自己的恐懼…即增加貪婪!
六、執行力(M)
在進行操盤任務偶而疏失在所難免,一般人皆有七情六慾.筆者與讀者同樣是一介凡夫,但是在進出瞬息萬變的股市裡,一向盡量履行運用各項技術指標的買賣點.
當買點浮現”敢買”賣點浮現”敢賣,研判行情不可能百分之百正確,發現行情判斷錯誤時,我們不怕錯,要發揮狀士斷腕的精神,立刻採取處置行動.因為拖得愈久就愈不敢買或賣.任何事不怕錯,隻怕拖!各位投資人必需自我克服,而成功者總是少數,勇於克服人性弱點的您終將會成功的.