2022-12-26 23:42:46piggy

小朱日記 20221226 簡單的硬道理:利率是收益的基礎

好久沒有在第一線講客戶說明會,上周臨時支援同事一場,講2023市場展望,對方開了最大的彈性,沒有任何限制,只要讓客戶開心滿意就可以我在思索客戶想聽甚麼?通常太多專業術語會讓客戶睡著,或者遺忘度超高,所以我得要想辦法讓客戶對我的議題產生興趣。

 

現場客戶比我預期的年紀都要大,大約都是50起跳的年紀,面對這些想要來手做植栽(後面軟性主題)的阿姨叔叔們,我總是要讓他們有點驚艷,否則就枉費我千里迢迢來主講,所以開頭我就用許多的猜謎開始,請教叔叔阿姨們,現在台灣的房貸利率是多少?猜猜看美國的30年期房貸利率是多少?當客戶聽到7%都嚇一跳,先讓客戶睜大眼睛,接下來才能一步一步進入我設想的情境

 

雖然今年投資市場非常痛苦,無論是股市或債市都是雙位數的跌幅,但是行情總在絕望中誕生!我問客戶是否聽過 巴菲特投資台積電?這當然已經是人盡皆知的新聞,接著我再丟出 巴菲特的平均成本是多少?以波克夏Q3買進台積電,有人試算大約在480台幣的價位,對照現在台積電的價位,我問客戶如果 巴菲特都買了,還比你現在買的成本高,你有沒有興趣了解?接著,就可以把今年投資市場到底發生甚麼驚天動地的事來個回顧,總結美國聯準會釋放出來的訊息,這波升息利率的高點在5%~5.25%,雖然股債市難免受此影響有所震盪,但是長期來說,美國的利率水準是最好的投資條件!此話怎麼說?

 

近期有些銀行拼命在拉美元定存,打出4.X%的高利,假如美國利率頂點是5%,代表無風險利率就要5%,那其他那些風險性投資怎麼能低於5%?如果低於存款利率5%,客戶怎麼可能掏腰包投資?因此,當利率升息到高點,除了抑制通膨之外,其實也是定錨了客戶心目中的收益水準。因此,大家關心美國債券殖利率,現在10年期公債殖利率在3.5%~4%之間游走,投資等級公司債則是5%~5.5%,更遑論非投資等級債一定是更高的水準,假如債券的收益率都這麼高,風險更高的股票收益率豈能比債券低?這就應證了現在的利率是收益的基礎。

 

因此,升息壓抑了股債市,但這卻是短空,長期風險貼水已來到高殖利率的起點,這裡得要給叔叔阿姨一點打氣,給她們信心!投資不一定要用很艱澀的專業術語,但是一定要有清楚的邏輯思維,聽到這裡,叔叔阿姨開始有一點興趣,預告加碼的時機點已經不遠,雖然大家都很怕投資輸錢,但是現在的時機點是比誰聰明上車!比起事後發現錯過機會,仍舊持有現金不是聰明的決定,一年後再來回顧,我猜想更多的扼腕是投入的金額太少吧!