全美第一大保險集團AIG，2008年第四季虧損617億美金，累積全年虧損993億美金，創下美國企業新紀錄。聯準會主席柏南克大罵：AIG是所有金融機構裡最不負責任的！問題是罵歸罵，美國政府還是再注資300億美金救援！

英國第二大銀行，蘇格蘭皇家銀行（RBS）宣布2008年虧損達241億英鎊（344億美元），刷新英國企業虧損記錄。英國政府宣布5000億英鎊資產擔保計畫，其中幾乎已視同國有化的蘇格蘭皇家銀行為主要被擔保對象，估計達3250億英鎊。

歐洲第一大瑞士銀行宣布，2008年第四季虧損75億法郎，總計全年虧損196億法郎，董事長與執行長雙雙請辭下台，瑞士政府先前已提供592億法郎救援。

累積全球金融機構沖銷壞帳已達1.4兆美金，不過國際貨幣基金組織（IMF）估計，所有金融機構在這波金融海嘯中的壞帳沖銷將達到2.2兆美金規模！

現在全世界政府都積極拯救陷入深淵的金融業，畢竟金融業是資本市場最重要的工具。在這波紓困風潮中，美國政府救援金額與規模都是世界第一，到底這些救市方案成效如何？雖然需要時間驗證，但我已經假想美國政府可能的做法如下：
一、 搬開壓住銀行的大石頭。
1、特別股轉換成普通股。
雖然冒著變成壁紙的風險，但可以先減輕金融機構支付股利的壓力，而且可以提高銀行第一類資產*比例。
2、成立「壞銀行」收購銀行不良資產。
美國計畫從TARP方案撥出1000億美元，透過融資再擴大到1~2兆美元規模，與民間合營購入銀行有毒資產，目的穩定資產價格，確保銀行資產>負債。
3、繼續注資。
等銀行資產負債表清乾淨後，再注資到銀行充實資本，名義上雖仍交由民間經營，但其實政府已成為最大股東，待將來銀行股權價格提高，再逐步釋放股權回到市場中（換現金回來）。
4、政策配合放款。
既然銀行已經實質上國有化，就必須配合政策放款，讓資本市場重新恢復交易秩序與資金流動。最重要的輸血工程告一段落，接下來就等病症逐步好轉。

二、 恢復資本市場運作。
1、二房功能正常化。
二房不會倒，因為二房是美國房市資金重要來源，負有政策上使命。
2、資產證券化（ABS）、商業本票（CP）交易量回升。
巴菲特說：「信用如同我們呼吸的空氣，平常你不會注意到它，但一旦失去它，卻會立刻窒息。」資產證券化無罪，有罪的是過度的膨脹槓桿，資本市場需要藉助這些信貸工具，ABS和CP仍然是市場裡重要的籌資工具。

三、 後資本主義的變化。
1、法規更嚴謹。
2、衍生性金融商品交易價格透明化。
3、低槓桿財務操作。


四、 市場落底訊號。
1、短天期國庫券（3M T-Bill）殖利率回升。
過度驚恐的結果，資金大量轉往債券避險，但是過度追捧下，短天期公債殖利率已過低，導致TED Spread*或Libor-OIS*利差擴大，Alan Greenspan曾提到金融風暴的結束，可以觀察Libor-OIS Spread應該回到50 bp以下。
2、美元下跌。
美元受到全球投資人追捧，是美元走強的因素。在現今環境下，美元走強有其特殊地位，但是美國大量發債也是事實，等到市場恐懼逐漸消退，資金慢慢回家，美元獨強地位可能改觀，注意美元趨勢也是重要指標。

*第一類資產：在新巴賽爾協定（New Basel Accord），銀行自有資產分為三類，其中第一類資產包含股本、資本公積、保留盈餘。第二類資產包括固定資產增值公積、未實現長期股權投資資本增益、營業準備與備抵壞帳。第三類資產包括短天期次順位債及非存續特別股。

*TED Spread：中文稱為泰德價差，反應三個月期美國庫券與美元Libor利差，預期景氣好轉，則價差會縮小。

*Libor-OIS：Libor是銀行間融資指標利率，OIS是衡量市場對於聯準會利率（貼現利率）預期的指數，該利差係衡量實際貸款成本，與預期的Fed 貸款成本的差距，價差越小，供貸款的現金也就越多。