美元、歐元和日圓 應儘量避開

【編譯于倩若／道瓊社紐約十七日電】
專家建議，投資人現在若想在外匯市場穩健獲利，應避開美元、歐元和日圓，並儘量投資風險較高的新興市場貨幣。

從巴西到東南亞等開發中國家的貨幣近來較受投資人青睞，原因是主要貨幣走勢較不確定，以及弱勢日圓的投資策略漸漸不再靈光。

許多投資人認為，由於美國經濟受到房市不景氣和次級房貸風暴的衝擊，美元對歐元與日圓將持續貶值。但也有愈來愈多人持相反意見，認為美國經濟衰退已接近尾聲，且歐洲經濟出現疲軟跡象，因此美元即將回升。

全球第三大貨幣日圓的走勢更加危險和不確定，金融市場近來的劇烈震盪使日圓每天的走勢都難以捉摸。投資人被迫尋找貨幣市場的新星，希望搭上新的升值列車。

分析師說，投資人可望在新興市場貨幣中找到明日之星，因為新興國家貨幣多年來就被看好，現在看來更加有潛力，持續升值的條件似乎已然成熟。

尤其是近來美元未來走勢普遍看空，使得新興市場更具吸引力。即使美元對歐元等主要貨幣回升，包括巴西、俄羅斯、印度和中國在內的新興國家因為擁有全球最多的外匯存底，使美國的成長幾乎不可能超越這些國家。

部分原因是，過去新興市場是主要債務國家，如今卻是債權國，巴西、俄羅斯、印度和中國大陸如今都持有龐大外匯存底。

新興國家大多擁有龐大外匯存底，為了讓平衡國內經濟，它們已開始降低外匯存底，此舉勢必推升當地貨幣升值。

太平洋投資管理公司新興市場投資組合經理人特勞伊指出，尤其是亞洲新興市場國家若開始放慢外匯存底累積的速度，將使貨幣加速升值。

其他工業國家也將樂見新興國家貨幣升值，進而使美元在全球貶值情況更為普遍。但是也有分析師警告，新興市場貨幣短期也有若干風險，例如美國次級房貸如果惡化，造成美國經濟衰退，全球經濟就可能大幅減緩，進而使投資人大舉出脫新興市場貨幣。

AIG金融商品集團全球新興市場策略師基爾摩說，雖然市場短期可能震盪，但長期來看新興市場可望提供較高的報酬率。他建議投資人，最好投資全體的新興市場貨幣，而不挑選其中特定幾種貨幣。最近幾個月來，外匯投資人紛紛尋找新投資策略，尤其是日圓升值促使利差交易者軋平部位。


【2007-11-18/經濟日報/A4版/國際財經】