邁入2015年，雖然貧富不均與失業仍是隱憂，但隨著行動上網普及，有10種人將成為最搶手的人才；群眾募資的崛起，也讓素人圓夢也容易了。

展望2015年，社會發展有憂有喜。憂的是貧富差持續擴大，喜的是平民有更多管道籌資，實現夢想。

當人手一機，帶動物聯網商機與人才需求同步起飛，但也可預見相關的資安議題將愈來愈受關注。

貧富懸殊加劇拖累經濟復甦

到底2015年有哪幾個社會與工作面的重大趨勢呢？

2014年11月，深具指標性的世界經濟論壇（World Economic Forum，WEF）發布「2015年全球議程展望報告」，直指貧富不均與失業是2015年全球經濟面臨最嚴重的兩大挑戰。尤其貧富差距惡化，不僅將引發社會衝突，也將帶來地緣政治的動盪不安。

法國巴黎經濟學院教授皮凱提（Thomas Piketty）所著、探討全球財富分配不均的《二十一世紀資本論》，一出版就引起旋風，登上各國暢銷書排行榜，也反映了大眾對此議題的關注。

貧富不均由來已久，但是近幾年有愈來愈惡化的趨勢。瑞士信貸10月發布《2014年全球財富報告》，指出全球前1％的權貴掌握了全球48％的財富，前10％的富豪，已然囊括世界87％的財富。

已開發的香港、新加坡，金磚四國巴西、俄羅斯、印度、中國，以及印尼、南非等開發中國家，都存有嚴重的貧富差距問題。報告指出，雖然2013年全球總財富增加20.1兆美元，但多數都集中在富人手上。

美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）就在公開場合多次提到，美國貧富差距不斷加大，「是最令人感到不安的趨勢。」她表示，經濟的不平等導致社會階層流動變慢，當大眾收入不見起色，消費欲振乏力，一臺北翻譯社定會拖累經濟復甦的速度。

歐盟也面臨類似情況。歐盟統計局指出，2013年歐盟區有超過1億人生活在貧窮線以下，尤其羅馬尼亞、保加利亞等國貧窮人口最多。日本在實施大幅的寬鬆政策後，也留下貧富差距惡化的後遺症。

針對全球貧富不均，皮凱提認為原因是出在資本累積速度高過經濟成長速度。富人以土地、石油等資本「錢滾錢」，累積財富的速臺北翻譯社度遠比一般受薪階級來的迅速。

針對改善貧富差距，諾貝爾經濟學獎得主韓森（Lars Peter Hansen）在訪台的論壇中表示，關鍵在於必須有一個公平的制度臺北翻譯社，健全教育系統，讓人人都有機會「成為比爾蓋茲」。

皮凱提則認為，實施「全球富人稅」是根本的解決之道。「改善財富分配必須從稅制著手，」他篤定表示，運用高所得稅制改變「財富世襲」，才能降低貧富差距惡化帶來的社會風險。

資安威脅激增手機首當其衝

隨著行動通訊愈來愈普及，2014年也成為資安事件頻傳的一年。

3月，韓國金融業與媒體近5萬台電腦被駭客癱瘓，8月影星珍妮佛勞倫斯、歌手艾薇兒、蕾哈娜等好萊塢女星的大批私密照被臺北翻譯社駭客侵入而外洩，9月傳出500萬個Google帳號外流的消息，一次次引發軒然大波。

因為資安疑慮，行政院甚至要求各部會勿在公務上使用LINE、WhatsApp、WeChat等熱門通訊軟體。一般認為2015年的資安威脅，只會增加，不會減少。

2014年11月，防毒軟體廠商臺北翻譯社趨勢科技發布「2015資安預測報告」，指出資料外洩將成為資安威脅的主因，駭客鎖定目標攻擊的情況會更為猖獗，行動裝置上的惡意程式將會迅速成長，新興的行動支付與物聯網都將成為駭客躍躍欲試的新目標。

其中，以行動裝置的資安議題最引發關注。「過去大家都是談PC上的防毒軟體，現在反倒手機上的防毒，愈來愈被關注！」臺北翻譯社趨勢科技台灣暨香港總經理洪偉淦篤定表示，尤其是Android平台的智慧型手機，資安風險最大。

根據統計，Android平台上的安全威脅裝置，平台與App漏洞，從2012年的35萬個，在2013年成長到140萬個，2014年激增到400萬。預測2015年更將倍增到800萬個。

駭客透過惡意App或是有漏洞的平台裝置，便可以竊取到用戶手機中的重要個人資料，包括通訊錄、移動資訊、交易資料，甚至信用卡號碼。

「它不癱瘓你的裝置，而是藉你的裝置偷資料，」洪偉淦指出，有些惡意程式甚至有遠端操控功能，例如在重要人士開董事臺北翻譯社會時啟動手機的錄音功能，在神不知鬼不覺的情形下錄下重要對話，並自動回傳給駭客，過程有如電影情節。

而在手機上購物迅速流行，行動支付逐漸普及的情況下，手機上的資安威脅預料將更形嚴重。因此不少資安專家都強力建議Android用戶加裝防毒軟體，建立第一層的防護網。

另一個值得注意的議題則是物聯網上的安全風險。

「『萬物連網』在駭客眼裡，有臺北翻譯社著無窮的可能性，」洪偉淦表示，駭客循著網路可能取得家用監視器、防盜系統、空調、汽車的資訊，加以操控。比方，國安單位就建議美國前副總統錢尼，關掉心律調整器的Wi-Fi功能，以避免駭客入侵，引發心律不整。

當人們對於資訊安全的議題臺北翻譯社感到焦慮，在分享個人資訊上也日趨謹慎，對於仰賴顧客資料庫，或是用戶訊息分享的企業，也造成一定影響。

「未來，建立『值得信任』的形象，對企業將愈來愈重要，」仰賴用戶回報詐騙推銷電話號碼的走著瞧（Gogolook）行銷總監楊立德有感而發。

群眾募資 幫素人們完成臺北翻譯社大夢想

近兩年，群眾募資的風潮由美國迅速蔓延到全世界。

市調公司Massolution的產業報告指出，群眾募資的金額在2011年僅15億美元，到了2012年已竄升至27億美元，2013年臺北翻譯社預估突破51億美元。

光單一募資平台、美國最知名的Kickstarter，會員數高達300萬人，從2009年成立至今，已有13萬個專案、籌募超過10億美元。

其中，Pebble智能手錶在Kickstarter募資超過1000萬美元。2014年8月上線募資的全功能手提冰箱，更在短短臺北翻譯社兩個月內就集資超過1300萬美元。儼然已成為許多素人，籌募圓夢「第一桶金」的重要管道。

過去許多微電影利用募資平台籌資，現在連正規的電影也看上這個管道。

比方電影《笑笑小家庭》（Wish I was here）就在Kickstarter募得310萬美元。連堂堂法國奧委會都打算運用群眾募資平台籌資，以爭取2024的奧運主辦權。

「群眾募資已經成為不可忽視的趨勢臺北翻譯社，」群募貝果執行長陳威光篤定表示，連世界銀行都在2013年10月，針對群眾募資提出研究報告，指出群眾募資將在開發中國家迅速成長。在2025年，可望達到960億美元，其中以中國占比最高，預計有超過500億美元的規模。東亞與南亞市場預估也將超過百億美元，不容小覷。

群眾募資共分無償的捐贈、回饋型臺北翻譯社的預購承諾、微型貸款，以及小額股權籌資等四種類型。其中以捐贈與預購回饋為主流，但股權籌資與微型貸款也在迅速發展中。

2011年中國的群募平台就迅速發展，從第一個「點名時間」、淘寶眾籌、追夢網、創客星球到大家投，已超過4000家，許多以股權籌資與微型貸款微主要業務。

2012年才起步的台灣因為法令限制，平臺北翻譯社台只限於贊助或預購類型，以flyingV、嘖嘖、HereO、104夢想搖籃等，較為人熟知。2012至今，台灣群募平台籌資約台幣2億元，中國約台幣10億元，金額都還不算大，然而已經產生不少效益。

「不只募資，也是創新創業的重臺北翻譯社要平台！」陳威光不諱言，包括商品測試與行銷宣傳，都可以透過群眾募資平台進行。

比方齊柏林的《看見台灣》露天首映會，不只在flyingV上籌到240萬台幣，前來欣賞的贊助者幾乎都成為這部紀錄片的臺北翻譯社粉絲，主動為該片宣傳，進而讓《看見台灣》衝出破億的票房記錄。

物聯網起飛 資訊人才最是吃香

展望新的一年，究竟有哪些工作的市場需求最旺？哪種人才需求最殷切？

美國求職網站CareerBuilder與國際臺北翻譯社經濟模式專家（Economic Modeling Specialists International，EMSI）2014年11月發表職缺調查報告，指出2015年產業最需要的人才，以行銷、資訊、與醫護人員為最大宗。

調查指出，最供不應求的五種職位，分別是行銷主管、軟體開發工程師、護士、工業工程師、與網路和電腦系統管理員，在美國的人臺北翻譯社才缺口都超過1萬7000人。

而網站開發人員、醫療衛生服務主管、物理治療師、語言病理學家、銷售經理等相關工作，則緊追其後。

這十個工作，又以網站開發人員與軟體開發工程師的需求成長最顯著。從2010年到2014年，兩者的職缺數各成長17％與15％。

若以薪資來看，行銷類仍是獨占臺北翻譯社鰲頭，包括行銷主管與銷售經理的薪資中位數，都在10萬美元以上。

在台灣方面，新興人才則以物聯網相關最受到矚目。根據調研機構顧能（Gartner）的預測，2015年全球使用連網物件將比2014年增加3％，物聯網相關的服務支出將達到695億美元。這一塊商機大餅，也衍生相關人才的需求。

104資訊科技集團與工研院產業經濟與趨勢研究中心（IEK）共同發表的「物聯網關鍵人才報告」指出，物聯網概念涵蓋零組件、臺北翻譯社終端產品、與網路通訊三大領域。

2014年第三季物聯網概念的工作比去年同期激增三成，達到2.4萬個職缺。

「去年以來，就有許多企業主動向我問這臺北翻譯社方面的人才，」藝珂人事顧問公司協理楊宜倫不諱言，台灣企業看到產業趨勢，也想要往這個領域投入。

在物聯網三大領域中，上游零組件涵蓋IC設計、觸控面板、與感測器產業，終端產品包含智慧手機、平板電腦、穿戴裝置產業，臺北翻譯社而連結的網路通訊則包含網通設備與雲端運算產業。其中尤其以終端產品領域，人力需求成長最快，高達48％，如仁寶、光寶、中華映管的相關工作機會，都較2013年同期成長超過一倍。

在物聯網領域，資通訊與軟體研發等理工人才，無疑最為吃香，但其他背景的人才也有不少機會。

「產品做出來，總是要有人賣，」工研院產業經濟與趨勢研究中心主任蘇孟宗肯定表示，產品企劃開發人員與產品臺北翻譯社管理人員的需求，在物聯網潮流下，未來也會一併起飛。

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選擇這篇文章，不是鼓勵人去賣保險。時下許多年輕人為了打破22K魔咒，選擇擁有高獎金制度的銷售業務，但往往因為過程太辛苦，只好中途放棄。

任何一個行業都有它辛苦的地方，光鮮亮麗成功人士的背後，也是經過一道道的關卡，文中提到全球保險天候陳玉臺北翻譯社婷，締造「連續1000週，每週三張新保單」的傳奇故事，最重要的四個元素：志氣、忍耐、信念以及設身處地。

當你決定要打拼事業，是不是有足夠的信心和意志力，甚或旁人一點也不看好，依然能夠朝著自己的目標邁進。遇到挫折，你的反應也決定是否能走長久，陳玉婷提到，他入行以來，一共被當面丟過五次名片、公事包被丟出門外，但她選擇主動解決問題，而非讓痛苦失敗盤踞在新，「要不要制止痛苦，你可以自己決定！」

信念是什麼？對陳玉婷來說，每週三張保單，就是幫助了三個家庭，他選擇關注保戶「病老殘」當然期間也有很多高額業績的誘惑，但她很清楚知道他要的是什麼，讓她保持專注。

「如果是我自己要保的，我會這樣規劃嗎？」在交出每一張保單前，她總會這樣問自己，她認為，並不只是為了業績，而是臺北翻譯社真的考慮到客戶的需求，因為她珍惜每個客戶對她的託付與信任。

（圖片來源：flickr Mish Sukharev）

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展望2015年，施羅德投資認為，由於聯準會可能於6月升息，加上美國經濟復甦與美元走強，日本持續寬鬆貨幣政策等因素，投資選擇上股優於債，建議多元布局資產。

有200多年資產管理經驗，資產總值高達4477億美元的施羅德投資，2014年11月中，在英國倫敦總部舉辦國際媒體投資會議，多國記者與會。

會中揭露施羅德對2015年的經濟預測，並探討各區域熱門經濟議題，揭示2015將是波動的一年。

美國獨強 安倍經濟學爭議

「美國市場復甦的力道確實增強中，各經濟體的2015年展望，還是美國獨強！」施羅德投資全球首席策略與經濟學家韋德（Keith Wade）預期美國聯準會將在2015年6月升息。

他表示，如果拿金融海嘯前的2007年第四季來比較，美國、德國和英國的經濟已經復甦超過當時水準，日本最近兩季GDP成長差，降到2007年第四季水準之下。

而歐盟區則還未回到水準值，西班牙和義大利雖然仍大幅落後於當年景氣，但西班牙的復甦曲線是向上的。

「大家總以為新興國家的經濟成長力道是比較強勁的，但現在可不一定了，」韋德說，2013年以來的PMI製造業指數，先進市場明顯比新興市場來得走高，出口導向的新興經濟體特別難熬。

跟多數人看法一致，他也不認為日本的「安倍經濟學」奏效，因為日本推出貨幣寬鬆政策後，隨即因2014年4月提高消費稅而減緩GDP成長，且薪資提升幅度又被物價通膨吃掉，無法有效刺激內需。但因日本施行QQE（質化與量化寬鬆政策），寬鬆的資金可望持續支撐日本股市。

綜合以上，韋德建議投資人，2015年在資產配置上，增加美股、日股部位；貨幣方面，則增持美元，但減持可能下跌的日圓、歐元與澳幣；債券方面，則建議找抗通膨概念者。

布局生技、物聯網、汽車股

面對後QE時代的低利環境，投資人在2014年初已經以資金流向決定「股優於債」的走勢，將延續到2015年。

根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月所發布的共同基金資金流向統計，指出2014年初以來，高收益債券型基金，持續淨流出達126億美元，但同時股票型基金，淨流入卻達1390億美元。

施羅德全球股票經理人馬利特（Gavin Marriott）表示，全球股市2015年有三大潛在利多：全球企業的資金投資都在增強、非必需品的消費正在復甦，且貨幣寬鬆將推升股市動能。

他建議可布局生技、物聯網等趨勢類股與受惠於能源價格下跌的汽車類股。

但他提醒，必須挑選體質佳的個股，並注意上檔風險。

新興市場債 看好印尼印度

在固定收益產品，例如債券，施羅德則提出警告。「現在債券的報酬低到不能再低、利差空間縮小，但風險卻升高了！」施羅德多元資產團隊主管布魯克斯（Marcus Brookes）分析，升息環境通常會不利於債券，債券價格可能下跌，因而導致投資風險升高、流動性也會變差。「相對於全球的固定收益型產品，新興市場債券還算是有相對好的報酬率！」施羅德新興市場債券主管貝魯尼（James Barrineau）表示。

根據彭博資訊（Bloomberg），新興企業債的信用評比拉高，2014年初以來新興企業債指數以7.02％的指數表現勝過全球高收益債的2.6％。只是在新興市場市況分歧，與避免匯率貶值影響獲利下，布局可聚焦在美元計價的新興債。

而貝魯尼較看好的新興市場，則是有政治改革概念的印尼與印度，兩者分別在2014年選出新任總統左科威與新總統莫迪。

對抗低利、通膨 多元資產管理才是王道

在後QE時代環境中，投資首重分散風險，多元資產管理成為日益重要的投資取向。

以下是施羅德多元資產基金團隊主管兼經理人康尼漢（Iain Cunningham）演講與專訪摘要：

隨著實質利率持續走低接近零，利息很容易就被通膨給吃掉，逼使現代人必須改變生涯計畫。

舉例來說，在2007年時美國公債殖利率還有5％，但2014年已降至2％左右，使得投資人必須追求高風險以尋求高收益，例如從購買美國公債轉向購買高股息股票與新興市場債券。

2015年升息之後主要會有三個影響：第一，資金流動性限縮，因此各種資產的波動風險都會增加；第二，報酬率臺北翻譯社將會降低；第三，處於不同週期的經濟體表現分歧，也將影響不同區域內資產的表現。

我們把經濟週期分成四個階段：「危機、穩定、去槓桿化、泡沫化」，這四階段是循環反覆的，經濟持續復甦的美國，處於去槓桿化階段；中國則是從泡沫化過渡到危機階段，特色是經濟成長趨緩、債務增加與利差擴大，而且台灣與中國經濟依存度高，也處於經濟震盪之中。

在低獲利環境中，為什麼多元資產管臺北翻譯社理變得更重要？因為這樣的投資取向能夠替你以較低的風險賺取相等的報酬。

舉個例子，2007年你可能把資金全壓在美元就能賺取5％報酬率，波動度是零；但2014年一樣要5％報酬率，卻必須購買高比率的風險債券，冒著8％的波動風險。

關注各國貨幣政策彈性投資

然而，若採取多元資產管理臺北翻譯社，5％報酬率可能只約4％波動風險，方法是購買不同地區的不同資產，例如股票、債券與貨幣，以此分散風險。

例如施羅德旗下多元資產基金約4％的波動率，還比美國10年期公債殖利率6～8％波動率來得低。

多元資產投資法需要那些元素？首先是「全球化」，要隨時關注各國的貨幣政策，從中取得投資機會；再者要「彈性」，從各種市場波動中動態管理並賺取報酬；最重要的則是「不受拘束」，不拘臺北翻譯社束於指數標準，而能聚焦在投資標的價值與品質。

價值與品質是不可偏廢的，像是IBM與微軟都是品質很好的公司，但價值卻不一樣，2000年至今，前者股價從約100美元，曾經飆升超過200美元，後者卻從50美元左右下跌，至今回不去。

以施羅德旗下運作兩年半的多元臺北翻譯社資產基金來說，總報酬率約7％（5％固定收益、2％資本利得），波動度約4％（同類型大約5～7％）投資超過20種資產類別，36％在股票部位、57％在不同等級債券、2％在現金、其他5％則在房地產等。

我未來看好美股、歐股，將會加碼股票部位；同時，砍低固定收益部位，特別是波動度較高的高收益債券。

臺北翻譯社

新興市場則聚焦在企業體質好、具政治改革題材與貿易強勢的國家。

展望2015年，施羅德投資認為，由於聯準會可能於6月升息，加上美國經濟復甦與美元走強，日本持續寬鬆貨幣政策等因素，投資選擇上股優於債，建議多元布局資產。

有200多年資產管理經驗，資產總值高達4477億美元的施羅德投資，2014年11月中，在英國倫敦總部舉辦國際媒臺北翻譯社體投資會議，多國記者與會。

會中揭露施羅德對2015年的經濟預測，並探討各區域熱門經濟議題，揭示2015將是波動的一年。

美國獨強 安倍經濟學爭議

「美國市場復甦的力道確實增強中，臺北翻譯社各經濟體的2015年展望，還是美國獨強！」施羅德投資全球首席策略與經濟學家韋德（Keith Wade）預期美國聯準會將在2015年6月升息。

他表示，如果拿金融海嘯前的2007年第四季來比較，美國、德國和英國的經濟已經復甦超過當時水準，日本最近兩季GDP成長差，降到2007年第四季水準之下。

而歐盟區則還未回到水準值，西班牙和義大利雖然仍大幅落後於當年景氣，但西班牙的復甦曲線是向上的。

「大家總以為新興國家的經濟成長力臺北翻譯社道是比較強勁的，但現在可不一定了，」韋德說，2013年以來的PMI製造業指數，先進市場明顯比新興市場來得走高，出口導向的新興經濟體特別難熬。

跟多數人看法一致，他也不認為日本的「安倍經濟學」奏效，因為日本推出貨幣寬鬆政策後，隨即因2014年4臺北翻譯社月提高消費稅而減緩GDP成長，且薪資提升幅度又被物價通膨吃掉，無法有效刺激內需。但因日本施行QQE（質化與量化寬鬆政策），寬鬆的資金可望持續支撐日本股市。

綜合以上，韋德建議投資人，2015臺北翻譯社年在資產配置上，增加美股、日股部位；貨幣方面，則增持美元，但減持可能下跌的日圓、歐元與澳幣；債券方面，則建議找抗通膨概念者。 臺北翻譯社

布局生技、物聯網、汽車股

面對後QE時代的低利環境，投資人在2014年初已經以資金流向決定「股優於債」的走勢，將延續到2015年。

根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月所發布的共同基金資金流向統計，指出2014年初以來，高收益債券型基金臺北翻譯社，持續淨流出達126億美元，但同時股票型基金，淨流入卻達1390億美元。

施羅德全球股票經理人馬利特（Gavin Marriott）表示，全球股市2015年有三大潛在利多：全球企業的資金投資都臺北翻譯社在增強、非必需品的消費正在復甦，且貨幣寬鬆將推升股市動能。

他建議可布局生技、物聯網等趨勢類股與受惠於能源價格下跌的汽車類股。

但他提醒，必須挑選體質佳的臺北翻譯社個股，並注意上檔風險。

新興市場債 看好印尼印度

在固定收益產品，例如債券，施羅德則提出警告。「現在債券的報酬低到不能再低、利差空間縮小，但風險卻升高了臺北翻譯社！」施羅德多元資產團隊主管布魯克斯（Marcus Brookes）分析，升息環境通常會不利於債券，債券價格可能下跌，因而導致投資風險升高、流動性也會變差。「相對於全球的固定收益型產品，新興市場債券還算是有相對好的報酬臺北翻譯社率！」施羅德新興市場債券主管貝魯尼（James Barrineau）表示。

根據彭博資訊（Bloomberg），新興企業債的信用評比拉高，2014年初以來新興企業債指數以7.02％的指數表現勝過全球高收益債的2.6％。只是在新興市場市況分歧，與避免匯率貶值影響臺北翻譯社獲利下，布局可聚焦在美元計價的新興債。

而貝魯尼較看好的新興市場，則是有政治改革概念的印尼與印度，兩者分別在2014年選出新任總統左科威與新總統莫迪。

對抗低利、通膨 多元資產管臺北翻譯社理才是王道

在後QE時代環境中，投資首重分散風險，多元資產管理成為日益重要的投資取向。

以下是施羅德多元資產基金臺北翻譯社團隊主管兼經理人康尼漢（Iain Cunningham）演講與專訪摘要：

隨著實質利率持續走低接近零，利息很容易就被通膨給吃掉，逼使現代人必須改變生涯計畫。

舉例來說，在2007年時美國公債殖利率還有5％，但2014年已降至2％左右，使得投資人必須追求高臺北翻譯社風險以尋求高收益，例如從購買美國公債轉向購買高股息股票與新興市場債券。

2015年升息之後主要會有三個影響：第一，資金流動性限縮，因此各種資產的波動風險都會增加；第二，報酬率將會降低；第三，處於不同週期的經濟體表現分歧，也將影響不同區域臺北翻譯社內資產的表現。

我們把經濟週期分成四個階段：「危機、穩定、去槓桿化、泡沫化」，這四階段是循環反覆的，經濟持續復甦的美國，處於去槓桿化階段；中國則是從泡沫化過渡到危機階段，特色是經臺北翻譯社濟成長趨緩、債務增加與利差擴大，而且台灣與中國經濟依存度高，也處於經濟震盪之中。

在低獲利環境中，為什麼臺北翻譯社多元資產管理變得更重要？因為這樣的投資取向能夠替你以較低的風險賺取相等的報酬。

舉個例子，2007年你可能把資金全壓在美元就能賺取5％報酬率，波動度是零；但2014年一樣要5％報臺北翻譯社酬率，卻必須購買高比率的風險債券，冒著8％的波動風險。

關注各國貨幣政策彈性投資

然而，若採取多元資產臺北翻譯社管理，5％報酬率可能只約4％波動風險，方法是購買不同地區的不同資產，例如股票、債券與貨幣，以此分散風險。

例如施羅德旗下多元資產基金約4％的波動率，還比美國10年期公債殖利率6～8％波動率來得低。

多元資產投資法需要那些元素？首先是「全球化」，要隨時關注各國的貨幣政策，從中取得投資機會；再臺北翻譯社者要「彈性」，從各種市場波動中動態管理並賺取報酬；最重要的則是「不受拘束」，不拘束於指數標準，而能聚焦在投資標的價值與品質。

價值與品質是不可偏廢的，像是IBM與微軟都是品質很好的公司，但價值卻不一樣，2000年至今，前臺北翻譯社者股價從約100美元，曾經飆升超過200美元，後者卻從50美元左右下跌，至今回不去。

以施羅德旗下運作兩年半的多元資產基金來說，總報酬率約7％（5％固定收益、2％資本利得），波動度約4％（同類型大約5～7％）投資超過20種資產類別，36％在股票部位、57％臺北翻譯社在不同等級債券、2％在現金、其他5％則在房地產等。

我未來看好美股臺北翻譯社、歐股，將會加碼股票部位；同時，砍低固定收益部位，特別是波動度較高的高收益債券。

新興市場則聚焦在企業體質好、具政治改革題材與貿易強勢的國家。