買債券型基金的3大錯誤觀念


文－麥立心
影像設計－曾千倚
2004年11月 Cheers雜誌

債券型基金穩賺不賠？
千萬別被過度的包裝說明給誘導了。
在你下手購買之前，提醒你3大錯誤觀念。

在過去兩年利率不斷下降的大環境下，你是否為了保有安穩的獲利，也買
了債券型基金呢？

不過，在10月初，央行已經開始調升利率，由於債券型基金一向深受利率
的波動影響，此時正是你重新檢視你的債券型基金的好時機。

但是，在你做任何買或賣的決定之前，最好先確認一下你是否有以下的錯
誤觀念：

錯誤觀念 1：債券型基金不會賠錢。

「債券型基金是穩賺不賠的觀念是完全不對的，」　豐投信投資管理部副
總經理王彥襄解釋，許多投資人誤以為債券型基金可以保本，其實是被過
度的包裝所誤導的。

王彥襄進一步說明，債券型基金是募集投資人的錢去投資債券市場，「當
利率上揚，債券的價格會下跌，當利率下跌，債券的價格會上揚，」因此
當債券的價格波動時，債券型基金的淨值也會波動，只是相對而言，債券
型基金漲跌的幅度並不會像股票型基金那麼大。

「凡投資必有風險，只是看這個風險是大還是小，」荷銀投信固定收益資
產管理部副總經理總薛秋香也提醒，進行所有的投資，都別忘了考慮風險。

錯誤觀念 2：債券型基金等於利息較高的定存。

由於過去兩年定存利率不斷下降，基金公司在銷售債券型基金時，往往強
調債券型基金安穩、免稅、利息又比定存高一點點的特性，使得許多傾向
守成的定存族，紛紛把錢轉到債券型基金。

不過，「債券型基金不等於利息較高的定存，」王彥襄強調，定存是銀行
拿你的錢去放款、去投資，即使銀行有了呆帳，你還是可以拿回本金和利
息；但是基金是投信公司募集大眾的錢代為投資，所以投資的獲利和虧損
都要由投資人自行承擔，因此債券型基金是沒有保證收益的。

錯誤觀念 3：只憑績效挑選債券型基金。

「在過去降息的期間，收益率當然是最主要的考量，」王彥襄解釋，因為
過去兩年利率一直在往下走，債券的價格也一直在上揚，因此債券型基金
容易有不錯的報酬率、風險也較小。

但是繼美國在7月開始調升利率，台灣的中央銀行也在10月初宣布升息之
後，未來不論是國內外，利率都勢必要轉向、逐步上升，「在升息階段，
風險的考量，遠大於收益率的考量，」王彥襄強調，降息時期，挑選基金
的重點是高收益，但在升息時期，挑選基金的重點則應該是低風險。

無論如何，在此利率轉向的當兒，趕快起身去關心一下你的債券型基金吧！

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