恆大短期資金警報 解除

記者林宸誼∕綜合報導/經濟日報

恆大地產戰略投資到期贖回的危機得到緩解，中國恆大昨（29）日公告，恆大集團董事局主席許家印，昨天與蘇寧控股董事長張近東、正威國際董事局主席王文銀等人，在北京簽定補充協議，決定將這些公司持有的人民幣863億元（約新台幣3,702億元）戰略投資轉成恆大地產公司普通股長期持有。可望緩解恆大短期資金壓力。

第一財經日報報導，恆大在2017年引進人民幣1,300億元（約新台幣5,577億元）的戰略投資者並持有恆大地產36.54%的股權權益，若恆大地產未在2020年上市，恆大就要回購這1,300億元，昨天恆大已與其中某些持有人民幣863億元戰投簽訂補充協議，戰投同意轉為普通股權長期持有，且股權比率保持不變。

此舉代表恆大原本需要在明年1月底前回購的人民幣1,300億元戰略投資，絕大部分已經「一筆勾銷」，大大緩解公司短期資金壓力。

剩餘的人民幣437億元戰投中，恆大已與人民幣155億元戰投商談完畢，目前正在辦理手續，人民幣282億元戰投正在商談中。

昨天恆大債券連續第二日反彈，最大漲幅11%，恆大股價也從暴跌7%到微跌0.7%，時間拉長來看，早已收復上周跌幅。

早在2017年初，恆大為了推動與深深房的重組合併工作，為旗下恆大地產引入戰略投資人，稀釋恆大集團在恆大地產中的股權占比，以符合相關上市條款的要求，先後三輪增資引進戰略投資者合計向恆大地產投入人民幣1,300億元資金，共獲得恆大地產擴大股權後36.54%權益，而原來持有恆大地產100%權益的凱隆置業（恆大中國全資子公司）的持股比率下降至63.46%權益。

這些戰略投資者包括大陸中信、山東高速、深業集團、蘇寧、中融等，但引進戰投的對賭條款卻為恆大重組留下隱憂，首先恆大地產向戰略投資人承諾，在2018年、2019年及2020年三年淨利潤，將分別不得少於人民幣500億元、550億元、600億元，三年合計盈利總額人民幣1,650億元，且利潤的68%用於分紅。

其次，如果到2020年恆大地產未能完成重組深深房回歸A股計畫，戰投有權利要求凱隆置業及許家印回購相應股權，或者由凱隆置業無償向戰投轉讓部分恆大地產股份。恆大按照約定向戰投支付高額股息，因此戰投同意將重組完成時間順延一年至2021年。