美REITs雙利多 可望重演2009大多頭行情

04:102020/05/06 

工商時報

陳欣文

美國REITs次產業股利率

美國REITs隨著美股的勁揚，3月也出現大幅反彈走勢，投信法人表示，影響REITs最重要的二大因素為經濟成長與利率水平，美國5月陸續開放經濟活動，6月後全開機率高，IMF預估明年經濟將大幅彈升；利率則在最低水準，Fed又無限QE的釋出流動性，為REITs營造有利條件。

以美國REITs目前股利率高達4％以上的優勢，將大幅吸引買氣，未來有機會重演2009年的大多頭行情，目前正是長線逢低布局美國REITs最佳時機。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，VIX已從3月高點80降至目前40上下，要再出現恐慌性賣壓不容易，顯示市場信心已逐漸恢復。在今年經濟大幅衰退下，美國REITs在3月大跌已反映經濟衰退的情況，股價來到超跌區，目前美國REITs（RMZ指數）折價33％，預期下半年可望回至折價20％以內，一旦市場開始認同Fed QE政策與超低利率環境對不動產長線是相對有利時，美國REITs將快速反彈，建議開始逢低分批布局。

李文孝表示，在疫情衝擊下，仍有一些受惠的REITs次產業，如在宅經濟效應下，數據中心首季承租大爆發，空置率較前季降1％至近年低點，預期疫情影響下，雲端使用量將繼續增加；工業方面，亦受惠宅經濟大幅提高物流中心的需求；通訊基地台則受惠5G長期成長趨勢。此外，A級零售雖然短期受疫情衝擊，但評價已過低，汰弱留強後會成為長期贏家。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示，儘管疫情風暴使得金融市場震盪，不過以不動產而言，全球不動產股價相對其持有物業的淨值出現20％以上折價，雖不如2008年金融風暴時的折價40％，但已遠低於其長期平均，有助於長期資金進場。

各國政府採取防疫措施以及救市政策之下，不動產企業短期流動性風險低，惟短期在疫情警報未全面解除以及財報公布之下，將增加波動風險，因此操作上仍建議分散布局，以平衡投資組合風險，在REITs次產業方面，可留意工業、公寓、電塔等相關標的。