股債萬里無雲 美經濟衰退警報解除

04:102019/11/19 

工商時報

蕭麗君 、綜合外電

美股近來頻創新高，美債殖利率也擺脫倒掛恢復正常，凸顯今年稍早曾困擾投資者的美國經濟衰退隱憂正逐漸消退。

最近幾月美股漲勢主要由對經濟敏感的類股推動，像是銀行股、製造類股與能源股等。至於傳統避險類股如公用事業與必需性消費股則表現相對疲弱，意味基金經理人對美國經濟前景的看法正轉向樂觀。

就銀行股方面，摩根士丹利、美國銀行與貝萊德集團股價本月來至少強漲5％，超出標普500指數的2.7％漲幅。其他被視為經濟風向球的個股，例如開拓重工與波音等，其股價在本月也勁揚5％以上。

IfraCap資產經理人兼執行總裁哈費德（Jay Hatfield）表示，美國經濟儘管不會表現強勁，但應該會開始好轉，「我們距離衰退依然遙遠。」

根據美銀在11月1到7日進行的調查指出，全球基金經理人目前持有現金水位已降至2013年6月來最低。他們還加碼銀行股與歐洲股票。這兩大族群今年來落後大盤走勢，就是擔憂中美貿易緊張加劇，導致投資人削減高風險資產部位。

除了美股重燃多頭走勢，用來評量經濟重要指標的美債市場，也凸顯衰退警報已經解除。

美債殖利率曲線過去一周出現2018年11月來首度完全轉正，意味投資者預期美國經濟與通膨在短期間不會有立即拉回跡象。

美國10年期公債殖利率5月跌破3個月期殖利率，也就是外界所稱殖利率曲線出現倒掛，停留在該情況近5個月。上周10年期美債殖利率逐漸攀升，並高出3個月期殖利率約0.36個百分點，創1月來最大正差距。此外10年期美債殖利率也高於2年期殖利率約0.25個百分點。