二大利多護體 陸股錢景閃亮亮

孫彬訓／台北報導

2019/06/28

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　全球經濟預期下修，但在流動性預期層面出現積極因素，未來伴隨著市場對於美國降息預期不斷上升，大陸貨幣政策的預期空間可望打開，加上大陸科創板上市，對近期市場風險偏好將提供一定支撐，有利陸股表現。

　台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，大陸官方為減緩貿易戰衝擊，積極寬鬆貨幣政策，在監管部門政策呵護下，中小銀行流動性壓力有望緩解。消費股是今年以來股價表現最強勢的族群，搭配大陸經濟來看，內需消費不僅不受中美貿易戰影響，更受益政策密集出爐刺激消費，建議逢低布局受惠經濟轉型的大陸消費白馬龍頭股。

　宏利投資管理亞洲信貸部主管張麗萍指出，展望未來，大陸政府推出的政策將影響信貸市場。人行目前的寬鬆貨幣立場，應該普遍有利債務再融資。另外，積極的財政政策也能支持主要的市場環節。

　整體來說，張麗萍分析，在不造成系統性影響及以有管理的方式進行下，容許部分公司違約其實符合大陸的最佳利益。一如既往，審慎挑選證券至為重要；面對艱巨的市場環境，公司的表現將分道揚鑣。

　野村中國機會基金經理人朱繼元表示，目前市場主要受到中美貿易戰消息面影響，G20會議的相關訊息仍主導盤勢。回歸基本面，大陸產業轉型、國產替代已經是未來長期趨勢，在轉型過程中，短期僅能期待政策帶來的緩衝。

　第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，貿易戰無限期延長，確實不利大陸經濟發展，投資人信心亦低落，股市面臨修正整理壓力。從投資思維角度，短線回檔後，上證指數本益比低於2年、5年與10年平均值，已創造中長期的進場機會，逢回都應站在買方。

　安本標準兩岸價值基金經理人劉向晴表示，在MSCI擴大A股比重前提不變的情況下，未來穩定的長線資金還是會持續湧入大陸，有助於提升公司治理，其中產業前景正向發展、營運穩健且資本結構良好的公司也將逐漸脫穎而出，因此大陸市場中長期仍充滿投資機會。