攻守皆備 新興企業債擁雙高優勢

04:102019/04/01 

工商時報

陳欣文

新興市場企業債年化波動度較低

全球景氣來到高原期，基金投資需要被看得見！當經濟合作暨發展組織（OECD）下調2019年全球經濟預測值，GDP年增率僅有3.5％時，全球經濟增長持續放緩，成長性高、收益性穩且具長線利多題材的市場標的，將是投資人首選。

凱基2025階梯到期新興市場債券基金經理人劉書銘表示，今年第2季在美國聯準會貨幣政策立場轉向鴿派、美元趨向走弱及國際油價反彈帶動下表現可望續強，美元影響逐漸淡化，風險性債券投資價值浮現，信用體質佳、違約率低的新興市場債、高收益債券，在美元持續止升下，後市極具吸引力。凱基投信表示，階梯到期新興市場債券基金的特色就是「攻守皆備」，想創造高投資效率，應聚焦新興市場美元企業債。

劉書銘指出，新興市場企業債擁有雙高優勢，第一、成長率較高：受惠政策利多加持，新興市場GDP成長率較成熟市場高，在基本面佳及企業獲利續揚下，較有利於債券違約率維持較低水位。

第二、投資效率較高：新興市場美元計價企業債年化報酬率表現與主權債相當，但因年化波動度相對較低，因此新興市場美元計價企業債擁有較高投資效益。

劉書銘分析，新興市場美元計價的企業債投資種類多元，發債標的為主權債的2倍之多，加上新興市場企業債擁有較高的信評及較低的存續期間，在全球各國央行貨幣政策立場由緊縮轉向寬鬆之際，將有助債券價格的表現。