總經表現佳 美高收債唱旺

孫彬訓／台北報導

　美國總體經濟穩健增長，有利高收益債市表現，投信法人建議，投資人現階段不妨適度配置高收益債。

　日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，8月高收益債市成交量依然強勁，製藥產業財報利多支持該產業債市指數漲幅較大，通訊網路產業因產業合併案議題，相關債券有好的表現，2018年以來之年化成交量及週轉率均高於2017年，尤其BB等級債券出現較明顯成長，高收益債市流動性依然良好，當前貿易戰對經濟實質面衝擊尚有限，後續仍可留意高收益債價格表現。

　第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，美國經濟穩步復甦與減稅政策，為企業獲利帶來強勁的成長動能，信用水準亦獲得明顯改善。原先預期，今年高收債違約率將達2.5％，但截至7月底為止，過去一年平均違約率為2.02％；如無太大意外，全年實際違約情形有機會優於市場預期。

　鄭宇君強調，高收債的報酬來源有8成以上來自配息，而需要留意的主要風險即信用水準。在當前景氣復甦趨勢沒有改善與信用風險改善下，高收債投資價值浮現。

　野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，美高收債市場於7月僅1家公司違約，違約率持續維持在低檔，摩根大通預計2018年全年違約率仍保持低點在2～2.5％左右，低於長期平均的3～3.5％。

　與其他新興市場相比，美高收債市場近期表現較佳，主要受惠於較穩定的國內總經。

　此外，以財報表現來看，美國企業平均表現良好。有鑑於全球經濟復甦有利基本面及保持低的違約率，以及高收債相對短的債券天期等優勢，持續看好中長期美國高收益債報酬表現。

　宏利資產管理固定收益資深經理陳珮珊指出，今年大陸債市有望納入主要全球債券指數，實質債券殖利率具吸引力，加上「債券通」使得人民幣愈趨國際化，這個市場因此蘊含長線投資機會，而在A至AAA級評等的國家中，大陸債市的實質殖利率（10年期債券殖利率減去通膨）相對較高，利多加持下，使大陸債市投資價值浮現。