中國境內債將起飛 資金湧入

孫彬訓／台北報導

　繼A股入摩，大陸境內債券也即將於今年納入全球主要債券指數，成為投資市場另一焦點。根據預估，大陸債一旦被納入全球主要債券指數後，未來五年將可望帶動多達4千億美元資金湧入大陸境內債券市場，2018年可說是大陸債市起飛元年，長線資金行情可期。

　看好大陸境內債市發展潛力，野村投信推出國內首檔直接投資中國境內債券基金，讓台灣投資人也能參與大陸債市成長契機。

　野村中國境內新興債券基金經理人謝芝朕表示，近年來大陸市場持續與國際金融接軌，大陸市場開放三大趨勢包括人民幣國際化，一帶一路策略，以及大陸境內債對外資開放，將使大陸境內債券市場成為自1960年代歐洲債券市場成立以來，全球債市的最大盛事，此一嶄新的投資契機不容錯過。

　前大陸境內債券在主要債券指數的佔比幾乎為零，舉例來說，花旗世界公債指數、巴克萊資本債券綜合指數以及摩根大通國債─新興市場指數裡，目前僅巴克萊資本債券綜合指數已納入大陸債券，但比重也僅0.61％，與大陸債券整體規模對應權重達4.9％而言，大陸債券納入債券指數的成長空間仍非常大。

　謝芝朕指出，大陸目前已經是全球第二大經濟體及第三大債券市場，但境外投資人參與境內債券市場比例極低，且人民幣仍非主要儲備貨幣。統計顯示，目前外國投資者投資大陸公債的比例僅3％，遠低於平均值的40％，而隨著中港債券通的開放與大陸境內債納入債券指數，預期外國投資者參與大陸公債的比例可大幅拉高至15％。

　整體而言，不論是債券市場規模、境外投資人比重或人民幣做為儲備貨幣，都有進一步大幅提升的空間。

　過去台灣的大陸債券基金主要投資範疇包含兩大類，首先是美元計價的境外亞洲債券市場，整體市場規模約7千億美元，其中約45％的發債者來自大陸，其次則是在大陸以外發行的人民幣計價債券，即點心債，這部分市場規模約為1千億美元，其中約66％來自大陸；而在中港債券通開放後，台灣投資人如想參與高達11兆美元市場規模的大陸境內債，目前僅有以國債和金融政策債為主的ETF可以選擇。

　野村中國境內新興債券基金以投資級的大陸境內債券為主，再搭配境內外發行的大陸債券，是目前台灣投資範疇最廣且唯一主動選債的基金。