併購動能熱 生技觀測指數放晴

魏喬怡／台北報導

　6月生技觀測指數出爐，回溫來到9分的晴天區，法人指出，今年以來生技企業併購消息不斷，加上緩步升息仍有利生技產業表現、中美關稅議題對相關產業影響較小，近期生技與醫療保健基金出現明顯資金流入。

　安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，今年以來併購案件金額大幅超過去年，動能可望持續，加上FDA審核新藥件數高於平均，顯示支持新藥研發態度，在本益比低於長期平均值下，深具投資價值。

　安聯生技觀測指數自2013年8月推出，從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業，總分最高10分，每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。6月生技觀測指數躍升至9分，基本面均為正向評級；技術面上，指數站回均線，評等維持中性；資金面由中性轉為正向看法。

　許志偉表示，就經驗來看，聯準會緩步升息的決策，加上美國十年期公債仍維持在5％以內，對於生技類股的評價影響極小，對於公司募資也相對有利。整體而言，生技基本面依然穩健，加上政策支持新藥態度不變，審核速度快，加上本益比明顯偏低等誘因，讓生技產業具投資價值。

　許志偉表示，美國總統川普5月時宣布的降低藥價措施，因未賦予政府醫療部門談判藥價的權利，也未採納價值基準定價法（value-based pricing），被視為雷聲大雨點小；加上ASCO會議結果正向，為NBI生技指數帶來東風。

　瑞銀（盧森堡）生化股票基金產品經理張婉珍表示，今年以來NBI指數表現相對平淡，但也凸顯生技股的股價相對合理。由於第四季一向是生技股的旺季，加上今年以來生技醫療產業因滿手現金，因此積極進行併購以及實施股份回購下，其效應預期可望在下半年陸續開始發酵，成為推升生技股走勢的重要助力。

　據瑞銀證券統計，2018年初至今美股企業現金運用活動相當活躍，其中宣布股分回購計劃年增83％、股利發放年增9.6％、宣布M&A也較去年同期大增130％；以目前態勢估算，這三項於今年全年總金額可能達到2.5兆美元，創下歷史高峰，其中股分回購占7～8千億美元、股息發放占5千億美元、M&A則有1.3兆美元。