2018-05-14 18:12:32RoundHigh 容海國際投顧

震盪找買點 新興債收益率有看頭

震盪找買點 新興債收益率有看頭

呂清郎/台北報導

 隨美國公債殖利率一度突破3%,美元強勢再起,南非蘭特幣、菲律賓披索、俄羅斯盧布及印度盧比等新興市場貨幣重貶,近期新興市場債券基金也陸續修正,新興當地貨幣債短期震盪雖較劇烈,但債券殖利率高達68%,對資金仍具吸引力。

 根據晨星資料統計,新興當地貨幣債券基金雖然5月以來表現跌勢較大,但今年4月平均報酬率仍有0.83%,表現仍優於新興美元債及公司債。

 瀚亞新興豐收基金經理人鄭夙希表示,新興當地債今年雖獲利回吐,但在美元中期趨勢偏弱可能性較大,且新興市場景氣維持正向,較高油價、較低通膨使得亞洲以外的新興央行可望維持寬鬆政策,新興當地債的實質利率仍具吸引力。

 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出,儘管短期間在貿易衝突、美元強勢等不確定因素影響下,使得新興債表現震盪,由於部分歐非中東與拉美國家仍有降息空間,加上新興債市多具備改革題材、經濟基本面改善與高殖利率等利多支撐,後續表現不看淡。

 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,全球整體基本面並沒有太大的變化,新興市場除貨幣相對美元下跌,其他經濟數據並沒有轉弱跡象。

 美國今年貿易政策仍是弱勢美元,這波美元回彈應只是反映貿易談判、地緣性政治的短線避險情緒,美元持續上揚的機率不大,長期投資觀點來看,近期新興市場高收債走弱,提供進場投資時機。

 截至4月底,新興市場當地債平均到期殖利率仍超過6%,新興企業債5.1%,亞債5.26%,印度10年期公債殖利率水準7.6%;瀚亞印度策略收益債券基金經理人周佑侖補充說,觀察亞洲各國債券表現,印度債相關性最低、Beta風險也低,在美國持續升息循環階段,建議可納入低相關性的債券部位。