2018年A股行情報告 藍籌股轉衰 上半年慢牛可期

黃欣／綜合報導

　大陸A股今（2）日狗年首度開盤。市場分析認為，隨著新股發行和上市公司再融資制度的變化，過去一年由藍籌股領漲的時代將會扭轉。預期今年A股藍籌股將「盛極而衰」，但經濟「高質量發展」的推進，料將吸引外資進入股市，上半年或出現慢牛行情。

　華爾街見聞報導，中國社會科學院金融研究所研究員尹中立最新的「中國金融發展報告藍皮書」指出，2017年A股市出現明顯的分化走勢，藍籌股和中小型股票間的漲跌大相徑庭。據統計，去年全年代表藍籌股的上證50指數上漲25％，反觀中小型個股的創業板指數則下跌11％。

　市場對此多解釋為價值投資逐漸得到重視，但報告認為，這無法解釋為何這波分化走勢是從2016年第4季開始，更無法解釋2013年前後中小型股票上漲而藍籌股下跌。報告指出，這背後的主因為新股發行和上市公司再融資制度的變化，而導致分化的因素，將在2018年出現邊際弱化甚至逆轉。

　報告稱，藍籌股儘管2018年仍有一段強勢行情，但將「盛極而衰」；而中小型股票短線雖會慣性下跌，仍將「否極泰來」，隨著官方積極「建設創新型國家」戰略，預期中小型創新股票大有可為。

　此外，中金在線的最新報告亦指出，資金「大水漫灌」已成為過去式，「精準滴灌」才是未來發展的主流。在機構投資者比重增加、外資准入門檻放寬的情形下，2018年價值投資仍然是市場的主流。尤其是官方強調經濟「高質量發展」的前提下，有品質的上市公司料將受到主流資金的青睞，可望開啟一波慢牛行情。