生技上演重估行情

黃惠聆／台北報導

　MSCI生物科技指數以及MSCI全球醫療保健指數2017年至今有18％漲幅，即使如此。因目前美國大型生技股平均本益比仍比標普500指數本益比近4成折價幅度，法人表示，在美國稅改通過之後，生技類股有價值重估行情，但因明年市場波動大，仍不宜過分重押。

　法人看好生技股主要是因本益比低、價格漲幅相對小！瑞銀生化股票基金產品經理黃靜怡則表示，目前美國大型生技股平均本益比12.22倍，低於近3年均值13.68倍，且比標普500指數的19.75倍低很多，顯示類股評價已反映先前醫改不順利的政策利空，尤其在稅改通過對生技股有利，未來將有一波補漲走勢。

　富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡‧麥可羅指出，統計2017年以來至11/16止，獲美國食品暨藥物管理局核准在美上市的藥物數量40種，超越去年全年的22種，由於美國稅改計畫中提供獎勵企業匯回海外獲利的稅負優惠，稅改上路後，醫療類股未被課稅的海外現金充沛，資金回流有機會帶動併購動能，目前看好中小型生技股、抗癌藥及孤兒藥廠等利基企業的成長契機。

　保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，根據高盛估計標普500指數主要產業海外現金，以科技業為最大宗，高達6,330億美元，醫療保健產業則為第二，高達1,510億美元，美國稅改拍板定案，將企業稅率下調至21％，醫療保健大企業將海外現金匯回的誘因增加，除了用於研發，也有利於產業併購活動增加。

　除了生技產業後市看漲外，法人也看好健康護理產業未來展望。駿利亨德森表示，全球人口的老化與健護產業的創新維持在歷史高點，在健康護理產業中持續看到豐沛的投資機會，尤其健康護理產業的創新加上FDA致力於將新療法快速地帶到市場，這有助驅動健護產業成長，產業創新也可能刺激新的併購案。

　就投資布局來看，江宜虔表示，考量2018年股市波動可能加劇，不宜押寶生技股，同時擁抱醫療器材、醫療服務、製藥等次產業，提高投資醫療基金的勝率。