Fed將宣布利率決策 三大重點看這裡

記者任中原╱即時報導經濟日報

美國聯準會（Fed）將在台北時間15日淩晨2時宣布利率決策，極可能升息1碼，提高聯邦基金利率區間到1%-1.25%，並可能宣示將縮減資產負債表。以下為幾個關注重點：

1.Fed的決策聲明中將透露哪些訊息？

3、4月核心通膨率下降，5月就業數字低於市場預估，但Fed主席葉倫與其他決策官員仍預期在充分就業之下，通膨率將回升到2%目標。若升息，Fed應會在會後聲明承認通膨偏低，但仍將預期通膨率將回升到2%。如果下半年通膨仍令人失望，Fed內部的「鴿派」將會重新考慮通膨預期。

儘管通膨偏軟，但Fed不大可能改變今年內將升息3碼的預測。觀察家將會注意點狀圖上，決策官員對2018及2019年的利率預測是否有變。

2.決策聲明是否會提到縮減資產負債表計畫？

這是市場關注的焦點。預料Fed將從今年底開始以「超漸進」的速度縮表，且官員在5月的會議上便曾暗示正準備更新資產負債表「正常化」的原則與計畫，但也可能選擇在稍晚發布6月會議紀錄時，才公布相關文件。

Fed可能會證實，未來將以短期利率作為主要政策工具，並表示將逐步減少到期證券再投資的金額，實際作法是到期證券從資產中自然消失的金額將逐漸提高。

3.主席葉倫正面對那些主要問題？

在會後記者會上，葉倫必然會被問到與縮表相關的問題，包括在何種時機或條件上將開始縮表？到期證券自然消失的上限額是多少？需要多少時間完成縮表程序？

Fed之前曾表示，將等到升息過程「運作順利」後才會縮表；理事布蘭納德上周指出，當利率升到3%目標的一半時，將開始縮表；而Fed再下一次升息時，利率便達到1.25%-1.5%，即3%的一半。時機最早將是9月；但如果今年秋季國會對聯邦政府舉債上限的問題陷入僵局，而引發市場動盪，時機可能延後。

縮表結束後Fed的資產將是多少？許多經濟學者都認為應遠高於擴張之前的規模。預料Fed將評估銀行業對準備金的需求額度，來決定本身的資產規模。舊金山聯準銀行總裁威廉斯（今年無投票權）之前曾預測，最終資產規模將在2兆到2.5兆美元之間，而目前的規模約4.5兆美元。