新興債 強力吸金

　新興市場自去年中起，經濟數據表現轉佳，不僅股票起死回生，債券亦表現不俗；今年3月自美國升息以來，新興資產持續吸引資金流入，累計流入新興債券的國際資金總額達353億美元，超過去年整年總計427億流入資金的80％。

　野村投信認為，新興市場2017年重返榮耀，而投資人若擔心股票波動過高，不妨利用美元計價的新興市場主權與企業債券一併中長期布局。

　今年以來，新興市場債券指數表現不俗，JP Morgan新興市場債券指數漲幅逾5.65％，JP Morgan每周資金報告，今年以來截至5月11日止，新興債市吸引資金流入高達353億美元，而新興強勢貨幣債券累積流入223億美元，新興當地貨幣債券也累積達130億美元的淨流入，且近期資金流量更勝過去幾周，單週平均資金流入金額更超越升息前平均，顯示資金流量漸增。

　NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克認為，今年新興債市若資金流量依然強勁，則債券殖利率有進一步收斂之空間，可望支持新興債價格持續上揚。

　盧馬克分析，新興債券市場是一個持續成長的資產類別，目前總發行量近15兆美元，規模龐大，參考指標也涵蓋3兆美元，公司債及當地貨幣債券規模皆穩健成長，相對於成熟國家債券，新興債券具備殖利率的優勢。

　展望未來，野村投信投資策略部副總經理穆正雍分析，新興市場債券債市規模龐大且投資國家達60多國，標的多元而分散、經濟基本面看佳、殖利率較高及貨幣評價合理等特色，仍值得市場持續關注並納入投資組合配置。

　穆正雍認為，新興經濟體自去年開始自谷底反彈，經濟數據表現良好，且多數國家債券信用狀況也相對良好。

　整體而言，新興債市目前資金流向狀況良好、不虞匱乏，同時發債需求十分健全，儘管仍有部分政策及原物料價格風險，但對新興債市後市保持審慎樂觀，穆正雍建議，可布局以美元計價的新興主權債與公司債，掌握新興經濟復甦的發展機會與潛力。