美元獨強 美債成債市亮點

孫彬訓／台北報導

　市場預期美國升息在即，讓美元在10月以來展開一波強勁的漲勢，就國際主要貨幣來看，美元兌G10的貨幣全面升值，在12月升息機率大增下，美元指數也有望持續攀超。在美元上漲對風險性資產可能帶來牽連，投資人可留意在過去20年美國升息期間平均漲幅超過一成的美國公債及美國投資級債。

　鉅亨網投顧指出，統計顯示，從1994年以來的4次升息循環期間，美銀美林美國公債及美國投資級債券分別平均上漲12.9％及11.7％，這也顯示升息不表示美國公債及投資級債將走入空頭。

　野村全球短期收益基金經理人林詩孟表示，美國經濟穩定成長，歐洲仍有機會延長購債，美債上漲帶動投資級債收高，殖利率上升吸引市場資金穩定流入，需求仍在，惟因升息預期影響，波動度將因此提升，且今年漲幅已高，因此投資級債券未來以區間表現為主，審慎因應。

　宏利亞太入息債券基金海外顧問─宏利資產管理亞洲（除日本外）固定收益部投資長彭德信指出，在全球與亞洲經濟成長走弱下，亞洲債市的投資機會以美元計價的亞洲公司債較受青睞。

　然而，當地貨幣計價的債券也有潛在機會，例如受惠於貨幣政策寬鬆，馬來西亞當地貨幣計價債券的殖利率，相對區域內相同評級的債券更有吸引力。即便美元走強的趨勢可望延續到下一季度，但亞洲當地貨幣計價的債券仍會因為強勁的基本面因素而獲得投資人關注。

　台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，全球債市走向低利與負利，市場中具有收益的債券皆炙手可熱，外加新興市場經濟基本面持續好轉，任何回檔修正皆有利投資人進場布局。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人哈森泰博表示，美國經濟已接近充分就業，長天期債券反應財政刺激政策及油價反彈所激起的通膨預期，短天期債券殖利率則反應美國的緩升息政策態度。

日期：2016年10月31日