20140722  |  工商時報  |  A9 國際投資 

新興國瘋發債 規模創新高    

記者吳慧珍／綜合外電報導

根據金融時報的報導，儘管各國央行紛紛警告「債市熱過頭」，恐替未來埋下不定時炸彈，但新興市場與邊境市場國家仍一窩蜂進入資本市場籌資，使今年上半年的發債規模創歷史新高。
在此同時，也有專家指出，馬航事件使俄羅斯遭到西方國家制裁，預料將使原本在俄羅斯與東歐債市的資金轉進亞洲與拉丁美洲等新興市場的債市。
　今年上半，新興市場國家在海外發行的主權債券金額達694.7億美元，與去年同期相比躍升54％，根據湯姆森路透的資料，這寫下新興市場公債發行額的新高紀錄。但此數據不包含未向海外發行的中國政府公債。
　摩根大通新興市場策略師古登（Jonathan Goulden）表示，隨著更多新興國家加速發展並進入資本市場，這種發債年成長速度是可以預見的。
　然他也提到，新興市場國家的發債總額，比起已開發國家還是相對較小，今年上半已開發經濟體總發債額高達1,576億美元。
　瑞銀（UBS）新興市場策略師巴威賈（Bhanu Baweja）指出：「趁此低利時期進行短期債務再融資，新興市場國家會這麼做無可厚非，但發債品質每況愈下，才是令人擔憂之處。」
　金融危機爆發後這幾年，各央行採取超低利率及非傳統貨幣政策，致使全球債券殖利率走低，債券投資人在高收益誘惑下轉進風險偏高的市場，因而驅使新興國家爭相發債籌資。
　今年4月係希臘自歐債危機後首度發債，認購金額達200億歐元。6月中旬肯亞首度發行主權債券，吸引超額認購4倍籌得20億美元，創下非洲國家首次發債的最佳籌資成績。
而2008年因債務違約被踢出國際資本市場的厄瓜多，重返債市後也成功標售20億美元新債。
　不過部份人士擔心，一旦已開發國家開始升息，去年美國聯準會量化寬鬆（QE）減碼，導致資金撤出新興市場資產的騷亂恐將重演。