大摩:新興市場漲勢將畫句點

記者林國賓／綜合外電報導

　新興市場股市今年終於擺脫去年重挫的低迷走勢，近2個月強勁反彈約1成，但摩根士丹利表示，新興市場股市漲勢恐難以為繼，隨著財報季的登場，漲勢隨時可能畫下句點。

　摩根士丹利發表最新研究報告建議投資人：「此時不要再追漲了，因為我們看不到可以刺激漲勢的任何利多。」

　報告表示，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場股市指數自2月初以來已大漲約10％，周四收在1,009.22點，逼近摩根士丹利1,050點的12個月目標水位。

　摩根士丹利還指出：「刺激這波反彈的主要利多並非因基本面有改善，而是史上最猛烈的資金失血潮終於結束（為期22周資金淨流出，總失血量高占總資產管理規模的7％）。其餘新興市場則是靠個別的利多刺激，像是印度經常帳部位好轉。」

　根據Jefferies的資料，在截至4月9日為止的3周內，新興市場股票基金總計吸引48億美元的資金淨流入，而截至4月9日止的2周內新興市場債券基金的吸金量也達28.5億美元。

　歷經去年的大跌後，新興市場雖有跌深後股價來到相對低檔的誘因，但嘉信理財首席投資策略師暨資深副總裁桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，新興市場的結構性問題仍然存在。

　而且，今年迄今整體資金流向仍為淨流出，根據Jefferies的資料，新興市場債券基金今年來呈現93.3億美元的資金淨流出，新興市場股票基金則失血255.5億美元。

　另據巴克萊的資料，去年全年新興市場債券基金遭投資人淨贖回140.4億美元，新興市場股票基金全年也失血141億美元。

　摩根士丹利並認為，「財報季登場後，可能成為宣告新興市場這波漲勢結束的主要關鍵利空。」

　摩根士丹利表示，新興市場報財報季表現可能會低於市場預期，將是近11季以來第9次整體獲利表現比市場分析師的預測還低。

日期：2014年04月21日