農曆年將近 逢回布局大中華

記者呂清郎／台北報導

　銀行間短期拆借利率飆升，讓上證指數連九黑，法人指出，但中國人行外宣布已連續三天通過短期流動性調節工具向市場注入合計超過3,000億人民幣的流動性，且銀行體系超額備付為同期相對較高水準，近期拆借利率可望逐漸回跌，根據經驗，當利率回跌時，陸股指數反彈明顯，短期隔拆拉回反可視為布局機會。

　日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，上證指數在經歷九連黑後，在人行及證監會釋出利多及信心喊話下，指數由黑翻紅，人行12月24日進行290億元人民幣的7天期逆回購，有助減緩資金利率飆升紓減錢荒壓力；短期在市場情緒得到宣洩後，伴隨地方國企、優先股等改革細則陸續出臺，不排除市場觸底反彈。

　高仰遠指出，自2001年以來，MSCI中國民生消費及中國消費耐久財指數，第4季及隔年第1季漲勢均明顯突出，由於時序進入農曆年，加上紅利政策支撐，指數有機會波段走升至農曆年前。

　此外，三中全會後下一輪五年計畫也將浮出檯面，看好政策扶持而受惠之相關類股，及總體經濟溫和復甦，子產業在供需變化時可望出現投資機會，可關注景氣輪動與供需有利的產業，以及進入年前消費旺季的相關概念股。

　富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，2013年出口對經濟增速幾沒有貢獻的情況下，大陸經濟成長率都至少能在7.5％以上，若出口動能能夠回升，將有機會讓大陸經濟實現更快的增速，使得目前7.5％成長率的基準假設相當有機會順利達標。

　另外，在缺乏顯著政策刺激與營收成長的背景下，企業獲利在第3季強勁回升，有可能代表企業獲利能力和資產負債表的調整已經出現轉折點。

　群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文強調，中央經濟工作會議2014的重點是改革、房地產繼續調控，以及加強城鎮化，大陸城鎮化將會成為經濟增長的推手，因為在城鎮化過程中，會促進投資與消費需求，提振內需經濟，而城鎮化將衍生綠色、低碳、現代化等產業商機，投資人可多留意。

　他指出，陸股年底之前缺乏政策題材，市場將注意力擺放在人民幣匯率及利率走勢，進而影響資金去留，短期間相對看好金融股、中端消費及環保公用事業相關概念股。

日期：2013年12月25日