景氣復甦 歐不動產谷底翻揚

記者魏喬怡／台北報導

　統計7月份歐洲STOXX600指數上漲近5.2％，是該指數自2011年10月以來最大單月漲幅，也是全球各主要股市月漲幅之冠！法人指出，近期歐股相關資產大幅揚升，顯露歐洲經濟觸底反彈跡象，歐債不再有系統性風險危機，受惠於歐洲央行的擴張性貨幣政策措施、全球經濟提前好轉和整體財政緊縮速度趨緩，皆讓歐洲經濟擺脫長達6季連續衰退，其中最為看好歐洲不動產市場的谷底翻揚。

　英傑華基金總代理第一金投顧表示，歐洲經濟明顯開始復甦，德國商業信心指數7月份再次上升至106.2，已是連續3個月上揚；而德國強勁復甦也帶領7月歐元區製造業採購經理人指數（PMI）從6月的48.8升至7月的50.1，為2年來首次擴張。

　第一金投顧指出，值得注意的是歐洲不動產證券市場具有較高的股利殖利率和利差，價值面仍較其他全球市場相對誘人。尤其當在低利率環境中，優質的不動產收益更顯得誘人。由於不動產證券企業可藉由發行債券，降低資金成本，因此具備較低槓桿優勢，預期歐洲不動產證券市場，將會持續受益於未來數月景氣谷底回升帶動的資金流入效應。

　宏利投信總代理的亨德森遠見泛歐地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，可看到各地區市場在地產類股的報酬平均高於其全體市場，且整體地產類股亦超越全球股票市場表現約2.4％，其中又以歐洲地產類股超越歐股達4.60％為最高，亦即升息後房地產類股的績效表現優於整體股票市場。

　元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝表示，據富時全球不動產指數資料統計，今年7月以來英國REITs漲幅居全球主要地區之冠，達8.12％，今年以來的表現僅次於日本REITs的表現，歐陸地區7月以來也有3.1％的漲幅。

　惟，整體經濟數據顯示，歐元區仍處於相對疲弱狀態，歐洲GDP成長壓力大，歐陸各地區、各類別REITs資產價值將面臨下修情況，因此投資歐洲不動產要慎選區域，一些熱門地點的公司，如倫敦或巴黎市區的零售購物中心或商辦大樓為優先考量。

日期：2013年08月05日