2014-10-09 13:36:04汝汝
大昌證券柯怡汝--甚麼是 負債比?
高負債比 放大獲利 也提升風險
放在企業風險的負債比率,以及歸類在獲利能力的權益乘數,
其實是一體兩面!
負債比就像一把雙面刃,
高負債比,讓股東用比較少的自有資金,就能創造同樣高的獲利;
但也付出比較多的利息,同時還不出錢而倒閉的機率也比較高。
不同產業的負債比不同,高負債比不見得不好
有些企業的運作方式負債會非常高,
它們必須一開始投入非常龐大的資本,換取之後的獲利,
比方說 航運業(飛機、船隻耗資龐大)、
營建業(土地、興建所需資金龐大)、
某些電子產業(需要投資龐大的資本)。
這些公司高負債比率並非異常,但當他們負債比率有大變化時還是要小心。
負債比合不合適,由ROE和ROA決定
ROE大幅高於ROA 舉債有利經營
ROE大幅低於ROA 舉債不利經營
ROE除以ROA稱為財務槓桿指數
ROE高於ROA,財務槓桿指數就會大於一,舉債就有利經營;
反之財務槓桿指數小於一,舉債就不利經營
每間公司體質都不一樣,沒有一個一定正確的負債比率,
所以通常用財務槓桿指數評估舉債對公司經營有沒有利,
而且ROE跟ROA差不多的公司,
代表負債比拿捏得恰到好處。
長期相對穩定的負債比 代表經營穩健
其實就像我們人的體重一樣,
沒有一個最適合的重量。
但是如果忽然變胖或忽然變瘦,都可能代表身心狀況出問題。
企業也一樣!
長期維持一個相對穩定,不大起大落的負債比,就是穩健經營的公司。
http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=17739
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