高負債比 放大獲利 也提升風險

放在企業風險的負債比率，以及歸類在獲利能力的權益乘數，

其實是一體兩面！

負債比就像一把雙面刃，

高負債比，讓股東用比較少的自有資金，就能創造同樣高的獲利；

但也付出比較多的利息，同時還不出錢而倒閉的機率也比較高。

不同產業的負債比不同，高負債比不見得不好

有些企業的運作方式負債會非常高，

它們必須一開始投入非常龐大的資本，換取之後的獲利，

比方說 航運業(飛機、船隻耗資龐大)、

營建業(土地、興建所需資金龐大)、

保險、銀行、金控、證券等金融業(本身自有的資金比例不高)、

某些電子產業(需要投資龐大的資本)。

這些公司高負債比率並非異常，但當他們負債比率有大變化時還是要小心。

負債比合不合適，由ROE和ROA決定

ROE大幅高於ROA 舉債有利經營 

ROE大幅低於ROA 舉債不利經營

ROE除以ROA稱為財務槓桿指數

ROE高於ROA，財務槓桿指數就會大於一，舉債就有利經營；

反之財務槓桿指數小於一，舉債就不利經營

每間公司體質都不一樣，沒有一個一定正確的負債比率，

所以通常用財務槓桿指數評估舉債對公司經營有沒有利，

而且ROE跟ROA差不多的公司，

代表負債比拿捏得恰到好處。

長期相對穩定的負債比　代表經營穩健

其實就像我們人的體重一樣，

沒有一個最適合的重量。

但是如果忽然變胖或忽然變瘦，都可能代表身心狀況出問題。

企業也一樣！

長期維持一個相對穩定，不大起大落的負債比，就是穩健經營的公司。




http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=17739