在上個（六）月底的G20峰會之前所看到的財經新聞或評論，針對政府應該去借更多錢來花，並且以租稅優惠，甚至是減稅來刺激經濟；還是應該遵節開支，廣開財源，甚至提高消費稅來減少政府負債總是各有擁護者。美、日是贊成要刺激經濟的（台灣的馬政府也是），而歐洲是要開源節流。結果這次G20峰會，也沒有什麼結論。

中國的胡先生在G20的會議裡也沒有表態，胡在國內是採取刺激經濟的做法，在多倫多的談話又說歐洲債務對世界經濟造成深遠的影響－－應該著手解決債務的問題。中國沒有債務的問題，有的是在國內居高不下的通貨膨脹，在國際上，要求人民幣升值的聲音不斷。（事實上，讓人幣升值這兩個問題都可以減輕一些。）或許因為中國經濟成長，或許經濟不是胡的強項，所以說的是：要放寬對中國出口高科技管制，反保護主義等議題。

感覺是這個G20是各說各話。

之前也寫了 一篇花大錢振興經濟 vs. 遵節開支：以個人的觀點而言，已經負債累累了，是應該要遵節開支。但是經濟學家，尤其是凱因斯學派，卻鼓吹政府應該花更多錢來刺激經濟。如果跳脫經濟這單一觀點，而以整個社會的發展來看：
1.  政府花更多錢振興經濟，並減稅，造成貧富差距擴大。
2.  過度消費，標榜奢華，這種心態與氣氛的社會是清新可喜的嗎？更別談環保了！
3.  借錢又減稅，那借的錢誰來還呢？難道政府的財政心態與邏輯就是金字塔銷售式的老鼠會嗎？但是經濟成長與人口成長都減緩，這個金字塔的底層結構不但不夠廣，也不夠高。而下一層結構是否還能支撐這個龐大的金字塔呢？



工商時報    A5/國際經濟           2010/06/29

IMF：砍赤字 有助刺激經濟
若美國與其他富國加速削減預算赤字，中國與新興國家刺激內需，5年內全球經濟成長腳步可加快2.5％。

This is a rather confusing report.  Quite difficult to understand.

【記者陳穎柔／綜合外電報導】

　　根據國際貨幣基金（IMF）周一指出，根據估算，倘若美國及其他富國削減預算赤字的程度超越目前所規劃的，中國及其他大型新興市場國家也努力刺激內需，則5年內全球經濟成長速度會加快2.5％。

　　另外，國際清算銀行（BIS）周一出爐的最新年報也指出，政府應果決地削減預算赤字，而央行不應維持借款利率不變過久，因為用於解決全球景氣衰退的措施，很可能會產生造成下一個危機的副作用。

I don't think the issue is about a fixed rate of interest, but a very low interest rate, which in the States & Japan is almost 0.

　　IMF前述估算的基礎係將G20國家分為3群，分別是有貿易逆差的先進國家、有貿易順差的歐洲國家、有貿易順差的新興市場國家。
　　富國方面，IMF做出如下假設：
一、有貿易逆差的美國及其他富國今後5年預算赤字削減幅度比目前規劃的再多3個百分點，
二、歐元區國家進一步削減預算赤字，不過幅度低於預算赤字相對較高的美國﹔
三、G20國家為了降低削減預算赤字為經濟帶來的衝擊，其租稅政策會轉向消費稅，因為相對於資本稅和勞工稅，消費稅對經濟成長的負面影響較小﹔
四、IMF假設市場對這些調整的反應是正面的，因為相對於其他措施，這類措施會讓利率維持在較低水準。

　　IMF表示，儘管這些改變會讓富國的短期經濟成長率減小，但較長期而言，因投資和就業增加，富國的經濟成長率會擴大。

　　至於中國等大型開發中國家，IMF假設額外的政府投資被列為施政優先項目，包括保健醫療支出、基礎設施支出和濟貧支出，這些將有助提振國內經濟成長。

　　IMF的結論是，由此模擬結果顯示，在政策更健全的基礎上，經濟成長就會更強勁、更均衡也更穩定持久。由此也顯示，上周末20國集團高峰會支持削減赤字的決策，有助強化經濟成長。

　　BIS指出，儘管先進經濟體的景氣復甦依舊脆弱，儘管債務危機讓歐元區的景氣復甦陷入危險，但全球經濟以及金融市場正在好轉。

　　BIS強調，不能等到經濟回復到強勁成長時，才展開政策調整程序，尤其拖延財政政策調整，只會催生金融波動、市場混亂和籌資壓力再現的風險。BIS的年報寫道，金融體系改革仍是防範危機重演的關鍵。



工商時報    A5/大陸財經           2010/06/28

歐胡會 胡錦濤籲抵制保護主義
表明歐債問題對世界經濟負面影響不容低估，並要求放寬中國高科技產品出口管制

【記者康彰榮／綜合報導】
　　中國國家主席胡錦濤26日在加拿大多倫多舉行的G20峰會上表示，推動G20從應對國際金融危機的有效機制轉向促進國際經濟合作的平台；並促進建設開放自由的全球貿易體制。
　　此外，他在與美國總統歐巴馬的會晤中，胡錦濤強調，當前世界經濟正在走向復甦，但不穩定不確定因素仍然較多，金融系統性風險還沒有完全消除，歐洲主權債務問題備受關注，對世界經濟復甦的負面影響不容低估。
　　胡錦濤表示，中方無意追求對美貿易順差，也一直採取積極措施擴大自美進口，希望美方堅定抵制保護主義傾向，逐步放寬對中國高技術產品出口管制。
　　歐巴馬會中正式邀請胡錦濤對美國進行國事訪問，胡錦濤也接受了邀請。歐巴馬重申，美方反對貿易保護主義，同時希望雙方在推動全球經濟平衡和可持續發展、應對氣候變化等問題上加強合作。
　　正在多倫多參加G20峰會的胡錦濤和歐巴馬，藉由峰會期間舉行兩國元首會談。針對經濟議題，在這樣的情況下，中美雙方應該繼續加強宏觀經濟政策協調，堅持通過平等協商妥善處理經貿摩擦。
　　胡錦濤還指出，當前國際形勢繼續發生深刻複雜變化，面臨推動世界經濟進一步復甦、應對各種地區熱點和全球性問題等共同挑戰，需要繼續發揚同舟共濟、合作共贏的精神。胡錦濤會中同時讚賞美方表示將繼續致力於一個中國政策、充分尊重中國主權和領土完整。
　　歐巴馬表示，非常高興看到近期美中關係取得積極進展，雙方成功召開戰略對話和人權對話，進一步建立相互信任和信心，各領域合作取得新的成就。美國希望看到一個非常成功、繁榮的中國。
　　歐巴馬說，戰略與經濟對話不僅有助於改善雙邊關係，而且有利於各自探索促進可持續發展方式，希望雙方落實在戰略與經濟對話上做出的決策，在推動全球經濟平衡和可持續發展、應對氣候變化等問題上加強合作。美方也重申反對貿易保護主義。



工商時報    A8/國際財經           2010/06/28

G20：預算赤字3年內減半
承諾降低債務占GDP比率，並呼籲新興國家擴大匯率彈性

【記者王曉伯／綜合外電報導】
　　隨著全球景氣衰退結束，20國集團(G20)的領袖們周日在多倫多尋求在如何確保經濟持續復甦，與緊縮財政，以削減赤字和債務兩大政策之間取得平衡，而同意為削減赤字訂立時間目標，並且同時也給予各國彈性空間，依照各自的經濟情勢來決定何時展開緊縮行動。
　　此一折衷方案也意味以美國為首的經濟振興派與以歐洲為主的緊縮財政派對立情況嚴重，以致20國領袖只有同意各自為政。這也代表G 20在1999年因全球經濟衰退而建立的緊密合作關係，隨著各國經濟復甦步調不一與主權債務問題浮上檯面而逐漸瓦解。而市場對全球復甦前景的疑慮也難以平息。
　　根據G20高峰會的會後公報草案，20國領袖們同意先進國家在2013 年底前把預算赤字削減一半，同時在2016年底降低債務占經濟產出的比率，或者使其維持穩定。
　　根據草案，G20領袖也呼籲全球新興經濟體促使匯率更有彈性，尤其是擁有貿易順差的國家，以為改善全球經貿失衡貢獻一已之力。
　　在全球銀行稅方面，儘管歐美站在同一戰線，全力支持，但是由於反對聲浪頗大，因此G20同意各國依照情況來決定是否實施。
　　本屆G20高峰會與上屆同舟共濟的氣氛相比，對立情況嚴重，美國主張為確保全球經濟持續復甦，國際間應繼續實施擴張政策，以振興內需，然而歐洲國家在主權債信危機的陰影下，則是堅持緊縮財政支出，以削減赤字與債務。美國總統歐巴馬在會前則發表公開信表達美國的立場，財長蓋特納周日更是明白表示，歐洲與亞洲在振興經濟復甦方面所做的努力還不夠。然而歐洲方面也是毫不退讓，德、法、英等國元首都為他們緊縮財政的主張辯護，表示此舉並不會如外界擔心的導致經濟再度陷入衰退，反而有助建立市場的信心。
　　專家則是指出，G20高峰會這種折衷妥協的態度已在預料之中。美國前總統布希的G20談判代表普萊斯即表示，有鑑於各國經濟復甦的速度互有不同，再加上各國領袖目前所面臨國內的政治壓力遠大於經濟陷入衰退的威脅，G20這種折衷的態度是可預見的。