[商品價格上揚 企業獲利改善 新興股市連漲7日]

《國際金融》商品行情飆漲，澳元及加元等商品貨幣最受惠

《國際金融》FED：為了遏阻通膨，必要時將升息

[韓銀維持利率不變於4.5% 此波升息循環或已告終]

[歐洲央行今天料將維持利率3.75%不變]

《國際金融》全球需求強勁，銅帶頭衝，基本金屬後市看俏

《國際金融》泰國央行降息兩碼至4%

《國際產業》十年來最大組織重整!花旗裁1.7萬人，今年撙節21億美元

[Jim Rogers：人民幣升值空間大 未來20年可達500%]

[商品價格上揚 企業獲利改善 新興股市連漲7日]

【鉅亨網編譯／綜合外電‧4月12日】 商品價格上揚，加上企業獲利改善，新興股市連續 第 7日收高，再創歷史新猷。全球最大的 LCD面板製造商三星電子，成為MSCI新 興市場指數的領漲股。該公司的對手樂金飛利浦（ LPL ；LPL-US），其第 2季虧損小於部份分析師的預測。俄 羅斯國營石油公司 Gazprom，以及亞洲最大的煉油廠中 石化，因為油價升至每桶62美元之上，使得股價走高。

倫敦 WestLB Mellon資產管理公司的新興市場股票 經理人 Bill Rudman表示，「新興市場在經濟合理成長 下，沒有特別受到高估。過去幾天商品的需求非常強勁 。」中國、土耳其、埃及以及巴基斯坦等指數的漲幅全 都超過1%，MSCI新興市場指數小漲0.3%，或3.23點，收 963.62點，結束自7月4日以來，升勢持續最久的一回。

美國聯準會表示央行可能開始升息，使得昨日拉丁 美洲股市下跌，為近 2周來所僅見。《彭博社》表示， 在聯準會發表 3月會議記錄前即已收市的亞股及歐股， 今天可能以下跌回應。

聯準會在昨日發佈的會議紀錄中指出，採取進一步 緊縮政策，是為鼓勵通膨下降所必須。不過有鑒於經濟 成長和通膨的前景越來越不明確，聯準會也同意聲明不 應只是提及進一步升息的可能。

美國升息導致新興市場資產的吸引力下降。MSCI拉 丁美洲指數自 3267.75點的歷史新高下跌0.7%。紐約 5 月原油上揚12美分，收 62.01美元。原油庫存下降加深 了原油生產將落後中國需求的臆測，使得倫敦銅價升至 7 個月新高。中國是全球最大的金屬使用者。倫敦金價 、銀價、錫價以及鋅價上揚。

中國最大的金屬製造商江西銅業昨日在香港大漲 6.5%，收 11.80港元。中國最大的鋁製造商中國鋁業大 漲7.5%，收港幣9.56元。巴西、哥倫比亞及祕魯股市下跌。市場臆測土耳其內閣總理Tayyip Erdogan將不會阻 斷該國經濟成長，促使土耳其股市上漲1.7%。上海綜合指數連續第 8日創下歷史新高，昨日大漲 1.5%，或50.93點，收3495.22點。恆生中國企業指數上漲1.4%，收10149.89點。

《國際金融》商品行情飆漲，澳元及加元等商品貨幣最受惠

【時報綜合外電報導】今年商品行情飆漲，類股連袂走高，此外，澳元以及加元等商品貨幣受惠最大。油價、金價、穀物回升，帶動S&P GSCI指數(前為高盛商品指數)今年至今漲逾5%。

商品貨幣連袂漲翻了，澳元兌美元今年至今升值4.6%。週四創16年半新高；巴西里耳(real)攀抵六年最高，今年至今累漲5%；加元週三升抵去年12月以來最高；今年累漲1.5%。

新興市場股市已完全擺脫2月下旬的股災陰影，表現超越歐美等已開發市場，MSCI新興市場指數連續五個交易日創新高，過去一個月漲逾14%。花旗集團拉丁美洲分析師Geoffrey Dennis表示，商品多頭行情對新興市場，特別是拉丁美洲的股價構成重要支撐。

南非盾加元以及巴西里耳等商品貨幣前景似錦，農產品行情走強，巴西里耳是最大贏家。匯豐銀行新興市場策略師Clyde Wardle調高巴西里耳兌美元年底預估值至1.95，巴西是鋁、鋼、黃豆、橘子汁以及紙漿等商品重要輸出國、出口獲利過去四年大幅成長54%。

《國際金融》FED：為了遏阻通膨，必要時將升息

【時報綜合外電報導】美國聯邦準備理事會（FED）3月份會議紀錄表示，為了遏阻通膨，必要時不惜升息，昨夜美股應聲下滑，拖累週四亞股走低。會議紀錄指出，聯邦公開市場委員會(FOMC)認為為防範通膨升高，有必要採取偏緊的貨幣政策。

不過，Fed官員亦指出，經濟指標比預期弱，加上”令人不舒服的”高通膨水準，似意味著經濟成長趨緩的風險擴大，核心通膨是否隨著時間趨緩仍是未知數。紀錄指出，由於成長和通膨展望的不確定感雙雙升高，FED在政策上的拿捏不再只考慮通膨。Hinsdale Associates分析師Paul Nolte表示，FED此刻已陷入兩難。

[韓銀維持利率不變於4.5% 此波升息循環或已告終]

（中央社2007年4月12日電）根據彭博社報導，南韓央行今天連續第8個月維持利率按兵不動，顯示去年的升息行動已抑制通膨並冷卻地產市場。韓銀總裁李成太與其他6名決策官員決議維持利率在5年高點4.5%不變，與彭博社調查15名經濟家預期相符。韓銀決議維持利率不變後指出，「由於需求面壓力不大，消費物價仍將持穩。」

南韓本週尾隨日本央行維持利率不變，市場擔心美國成長降溫恐損及亞洲出口需求。去年韓銀曾經三度升息，由於消費支出降溫，加上現代汽車等企業的海外銷售萎縮，多數經濟專家預期韓銀不會進一步升息。「南韓這一波升息循環已告終。」AMP CapitalInvestors駐雪梨首席經濟家Shane Oliver指出。「韓銀已成功打擊通膨，房市也已降溫。」

國際貨幣基金會 (IMF)昨天預估南韓今年成長恐放慢，因全球對亞洲出口需求下滑。南韓第四季經濟創下18個月來最慢增長，主因利率走高損及消費支出。根據彭博社調查15名經濟家顯示，其中有8人預期韓銀今年將維持利率不變，3人預期可望升息，2人認為可能降息，另有2人不置可否。IMF昨天發佈全球經濟展望半年報指出，南韓今年成長將達4.4%，相對去年為5%。

[歐洲央行今天料將維持利率3.75%不變]

（中央社台北2007年4月12日電）根據彭博社報導，歐洲央行今天稍後將召開貨幣政策會議，經濟專家普遍預期將維持利率利率3.75%不變，而在暗示再度升息之前謀定而後動，靜待更多的經濟數據驗證通膨升溫。

彭博社針對43名經濟專家調查，一致預期歐洲央行決策官員將決議維持利率在3.75%不動，而可能等到6月份再出手升息一碼至4%，如果升息，將是歐洲央行自2005 年年底以來第8度升息。

歐元區經濟成長浮現若干降溫跡象，決策官員表示憂心企業將漲價及調高薪資。歐洲央行總裁特瑞謝上週指出，鑑於國際油價上漲和貨幣供給增長創17年以來之最，可能須採取「堅定和及時」的行動。

德國商業銀行Commerzbank AG經濟專家MichaelSchubert表示，早期徵兆驗證歐洲央行指稱經濟強勁的看法，但須更多的數據予以支撐。儘管目前歐洲央行積極表態，但預期它將靜待6月份升息。

德國商業銀行、摩根士丹利、UniCredit Market &Investment Banking以及Fortis銀行在過去2週相繼調高歐元區基準利率預測，預期今年內利率將升破4%。過去2週以來的官方報告已加深升息預期，服務業增長步伐逼近半年以來之冠，失業率下滑至7.3% ，創1993年開始此一紀錄以來最低；企業信心攀升至2001年以來巔峰。

決策官員指出，油價高漲、薪資壓力、以及貨幣供給增長加速，為推高通膨的三大風險。歐洲央行預估通膨明年將加速至2%。歐洲央行已上修今明兩年經濟成長率預估，分別至2.5%和2.4%，而相較去年的經濟成長率為2.6%，繳出6年以來最亮麗的成績單。

國際貨幣基金會 (IMF)昨天發布世界經濟展望半年報，指出一旦歐元區成長力道持續強勁，且薪資和物價風險升高，歐洲央行似有必要進一步升息。不過，過去12個月以來，歐元兌美元升值10%，再加上美國成長減速，恐將抑制歐洲出口增長。蘇格蘭皇家銀行採購經理人指數顯示，歐洲3月份製造業意外減緩，主要受出口需求降溫影響。

《國際金融》全球需求強勁，銅帶頭衝，基本金屬後市看俏

【時報綜合外電報導】國際基本金屬價格周二大漲，分析師認為，這一波漲勢很有可能會比去年春季那波還要強勁，基本金屬後市看俏。分析師指出，倫敦交易所（LME）基本金屬價格最新一波漲勢的基礎較去年那一波穩固，因此前景更佳，但這兩波漲勢的因素並無二致，都起因全球需求強勁，尤其是中國，供應吃緊，庫存低檔以及金融投機高張。

基本金屬周二再度在銅與鎳的帶動下衝上歷史高點徘徊，周三雖略為走跌，但分析師認為，這波漲勢應未結束。澳洲聯邦銀行分析師莫爾表示，若說部分基本金屬價格已觸頂恐怕言之過早，因為基本需求仍強，而供應依舊吃緊。

今年伊始，基本金屬價格走得並不平穩，原因是市場臆測全球對基本金屬的經濟性需求之成長有可能會走緩、基本金屬供應量料將增長以及美國房市降溫恐怕產生副作用。

不過，到了二月中旬，基本金屬市場的信心開始增強，具有帶頭作用的銅之價格漲得特別兇，起因市場預期全球最大的銅消耗國－中國的需求將超出預期。這樣的見解在周二獲得中國海關最新數據資料的印證，根據統計，該國三月份銅進口量創單月新高，達三○七七四○公噸，使得該國今年第一季銅進口量較去年同期成長五八％。

LME三個月期銅價周二以勁揚逾五％定盤，每公噸七七二○美元創七個月來新高。二月初至今，LME三個月期銅價已漲逾四八％。銅價後市看俏令對沖基金臆測LME三個月期銅價將突破在去年五月下旬所創下的每公噸八七九○美元紀錄。

基本金屬新一波漲勢與去年春季那一波不同之處在於，這次在銅的帶動下，鋁、鋅、鎳、鉛、錫全數呈現價格上揚，反觀去年只有銅、鋁、鋅和鎳的價格顯現漲勢，如今，鉛和錫的價格都進逼新高價位。

LME三個月期鎳價在去年五月以每公噸二一八五○美元締造新猷，當前價格已是當時高檔的兩倍多；本周二一度突破五萬美元關卡，最後以每公噸四八四○○美元定盤。

《國際金融》泰國央行降息兩碼至4%

【時報綜合外電報導】泰國央行周三如外界預期中，宣布調降主要利率兩碼至四％，藉以刺激因為政變影響而衰退的該國經濟成長。這是泰國今年第三度降息，且是自二○○三年六月以來最大幅度的一次，總計今年來累計降息幅度已達一個百分點。

泰國軍事政府帶來的政治不確定性，加上泰國南部動亂加劇引發的恐懼，導致泰國二月份消費者信心跌至五年新低，致使該國經濟雪上加霜。由於投資人及企業領導人希望泰國央行能夠寬鬆其貨幣政策，以刺激該國正在放緩的經濟，此次降息早在市場的預料之中。

央行於聲明中指出，採取寬鬆貨幣政策，對經濟成長有利。泰國今年第一季的國內需求及私人投資雙雙放緩。央行並警告，全球需求衰退將影響泰國亮眼的出口成長。出口占了泰國經濟的六○％，今年該國出口預料將只成長四％到五％。

泰國央行表示將繼續其寬鬆貨幣的政策，顯示央行將進一步降息。麥格里證券的經濟學家Kitti Nathisuwan表示，「降息顯示央行擔心經濟成長勝過通膨。」這樣的做法沒錯，我們需要寬鬆的貨幣政策才能振興經濟。

由於泰國政府一系列的錯誤政策，導致外資對於泰國的信心下降。泰國新任政府於去年九月政變後開始掌權。泰國內閣本周二同意通過變更外資投資法，其中註明違反規定者將被處以最多五年的刑期，並將罰鍰調升五倍至五百萬泰銖。

泰國央行曾於今年一月將泰國今年的經濟成長預測由四．五％至五．五％，調降為四．○％至五．○％。該國去年經濟成長五％，當時因為受到政治動亂以及軍事政變的衝擊，致經濟活動受阻。

《國際產業》十年來最大組織重整!花旗裁1.7萬人，今年撙節21億美元

【時報綜合外電報導】美國金融巨擘花旗集團週三正式宣布，將裁員一萬七千人及精簡科技，在二○○七年撙節二一億美元成本及提升營運效率。這個堪稱是花旗集團組成十年以來的第一次重大全面重整，被認為有為現任執行長普林斯解套的意味。花旗股價週三盤前揚升○．七％。

普林斯因為花旗集團支出增加遠超過營收成長，飽受股東「關切」。普林斯週三在新聞稿中指出：「最終，這些改變將精簡花旗，讓我們更加精簡、更有效率、更能善用提高營收的機會」。

花旗營運長德拉斯金（Bob Druskin）週三在記者會上表示，該集團預期營收增加今年就會快過支出成長，但前提是不考量因重整而付出的一四億美元稅前費用。

他表示，該公司二○○七年的預算，已假定將會達成所謂的「正向營運槓桿」。近幾年來，這個目標與該公司「失之交臂」，但仍然是個目標，只是在預算計畫中，「並未計入任何將承擔的費用」。費用將在今年逐步攤提。

當被問及撙節對獲利的助益時，德拉斯金表示，不會去預測能使獲利增加多少，反而要著重在支出成長率將會很實質下降。該集團預測明、後年的成本效益將分別為三七億、四六億美元。規劃中的裁員一萬七千人，相當於總人力的約五％，約有五七％將在美國境外，四三％在美國境內。

德拉斯金強調，儘管裁員有過半數將在國外為之，但規劃中所要撙節的成本，則有過半數將來自美國境內，即國內將占五五％，國外占四五％。花旗集團的重整動作，備受各界期盼已久，將去除管理上的某些層級，縮小企業中心的規模。職司管理與支授的後端辦公室、主要負責風險管控及資訊科技等的中端辦公室、以及企業功能等，將進行整併，將有超過九萬五千名員工調往成本較低的地點，範圍包括國內及國外。

[Jim Rogers：人民幣升值空間大 未來20年可達500%]

【鉅亨網／綜合外電報導．4月12日】 投資高手Jim Rogers在10日參加《路透社》所主辦 的研討會上，不但強調了他對中國投資市場的前景感到 樂觀，並表示，在未來20年內，人民幣兌美元匯率將有 500%的升值空間。

Rogers在研討會上指出，美國一反過去債權國的地 位，現在反而成了債務國，導至人們對美元日漸失望。 巨額的經常帳赤字導致美元長期走軟，為了改善這個情 況，美國所採取的貿易保護主義，可能限制了海外資金 投入美國，反而使美元跌勢更加嚴重。

在此情況下，Rogers認為美元的前景並不樂觀，並 長期看貶美元。另一方面，在未來20年內，人民幣兌美 元的升值幅度將可能達到300-500%，大有可為。此外，他也看好中國股市未來的展望。雖然他在今 年年初，曾預測中國股市短期之內可能會下跌30-40%， 但他仍以他個人的投資組合來表現對中國股市長期看好 的立場。「除了中國之外，我已經賣出所有新興市場的 股票。」他說。

Rogers曾和George Soros共創量子基金致富，亦是 市場上知名成功的投資人。著有《羅傑斯教你投資熱門 商品》(Hot Commodities)、《投資騎士》(Investment Biker)和《資本家的冒險》(venture CapitalistAd)等 投資理財書籍。