1726               永記      by mingda 2015.11.15

1.1957年成立(58年)，2000年上市(15年)，股本16.2億，董監持股43.8%， 1000張以上股東佔80.28%，超過6成股票都由張家族持有，但很奇怪的是董事長及總經理都不是由家族內的人去當，有點專業經理人的感覺，張家人都當副總而已。

2. 2014年各項酬金佔稅後盈餘2.08%。

3.2015Q3財務數字流動比708%~速動比492%~負債比15.3%~與去年同期相當。這公司錢多多～要經歷景氣循環沒問題！

4.ROE:去年13.7%~近10年除2008&2010年不到10%外，其餘都在10~15%。

5.2014年賺6.39元，現金配3.8元~配息率約6成~今年營收獲利都略減5~10%!!大概賺5.5~6元!!  

6.扣抵率      19.9%

7.營業比重塗料95.43%、塗裝工程類2.61%、防火建材類1.96% (2014年)~其實就是賣各種油漆。

8.市場佔有率:15.6%~以國內市場估。

      內銷佔比:93%

9.轉投資：2015至Q3主要為Bmass Investment Co.,Ltd.(轉投資大陸崑山)認列11.7千萬盈餘、Cmass Investment Co.,Ltd認列8千萬盈餘(轉投資越南認列7.4千萬~馬來西亞認列0.58千萬)、Emass Investment International (轉投資美國)認列2千萬虧損。

8.小結

a.董監及大股東持股穩定~公司似乎採用專業經理人~沒有由家族內的成員擔任董事長及總經理。

b.今年營收＆獲利下降~跟景氣有絕對關係~但永記的財務非常之保守~2015Q3帳上現金高達28億元，所有負債才14億元(且無任何長短期借款)，所以任何的景氣循環我想都可以順利度過。

c.轉投資方面大陸及越南的子公司看來是滿賺錢的~美國確還在虧損!

d.油漆產業運用上很廣~但進入門檻不高，環保上要求會越來越高，持續往高附加價值的產品開發是必要的。

e.網路上很多人長期追蹤這檔股票!!忠孝大的網站每年股東會分享最為精彩~參考價值很高

http://tkuewlch.pixnet.net/blog/post/45122990-2015-06-12-%E6%B0%B8%E8%A8%98%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%9C%83-by-hc

f.配息率偏低是永記的問題~都把錢留在公司又保守~造成ROC一直沒辦法突破15%~公司作風可以考慮積極一點。

g.這間是不錯的公司~其實一直長期有在注意!!股權集中度高~財務穩健保守!!再來就是如何拓展本身的產品線，先站穩東南亞~在迎向全世界，讓全世界都用的到虹牌油漆。